界面新聞記者 | 鄒文榕

9月27日，債市回調進一步加深。

14點49分，DM查債通顯示，多個超長期國債收益率上行高達10bp。其中，10年期國債活躍券240011上行9.19個bp至2.165%；30年國債活躍券230023上揚10.5個bp至2.31%；10年國開債活躍券240210上行10.25個bp至2.245%。

截至收盤，國債期貨全線收跌，30年期主力合約跌2.56%，盤中一度跌超3%，為歷史最大跌幅。此外，10年期主力合約跌0.96%，5年期主力合約跌0.5%，2年期主力合約跌0.11%。

此外，多只超長期國債ETF大跌。“博時上證30年期國債ETF”大跌2.32%；“鵬揚中債-30年期國債ETF”一度跌至3.31%。

政策面上，9月26日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下一步經濟工作。

多家機構發布研報觀點，9月中央政治局會議討論經濟形勢為2014年以來首次，且盤中發布打破了以往慣例。

針對本輪債市回調，華泰證券表示，短期的政策變數，包括地產、財政加碼等政策出臺對債市造成擾動，此外，機構心態、贖回反饋風驗、債券供給等也是可能的擾動因素。

民生證券預測，若后續增量政策進一步出臺，將對市場帶來擾動，止盈情緒或有所升溫，曲線繼續陡峭化演繹。

華泰證券指出，后續10年國債波動區間大概率在1.9-2.2%，收益率曲線更趨陡峭化，存單是最大受益者，長端利率債等待把握調整中的配置機會，中短久期信用債、商金債仍可積極配置。

不過，國泰君安表示，風險偏好和止盈情緒提升前，債市調整持續性可控。從微觀機構的情況看，一方面機構止盈潮尚不會立即爆發，另一方面“股債單向蹺蹺板”效應值得關注。短期內債市回調幅度有限，資金邊際寬松或將提升信用債與存單性價比。

當前經濟現實并未扭轉，市場風險偏好與止盈需求并未明顯抬升，預計短期內債市回調幅度相對可控，利率是否進一步上行則取決于后續穩增長政策力度；考慮到降準降息下流動性寬松預期較為確定，存單、短期信用債以及二永債性價比邊際抬升。