界面新聞記者 | 馮雨晨
A股半導體業“蛇吞象”式并購或再添一例，連虧五年的至正股份（603991.SH）將并購全球半導體引線框架龍頭。
停牌9個交易日后，10月23日晚間，至正股份發布重組預案，擬通過重大資產置換、發行股份及支付現金的方式，直接及間接取得先進封裝材料國際有限公司（簡稱“先進封裝”）99.97%股權并置出公司全資子公司至正新材料有限公司（簡稱“至正新材”）100%股權，并募集配套資金。由此公司將專注于半導體封裝材料和專用設備，聚焦半導體產業鏈的戰略轉型目標。
本次交易發行股份后，港股上市公司ASMPT（0522.HK）全資子公司 ASMPT Holding 將成為至正股份的第二大股東，持股比例預計不低于20%。
目前，與此次重組相關的審計、評估工作尚未全部完成，先進封裝等標的資產的評估值及交易作價尚未確定。
不過，從先進封裝的行業地位和歷往財務數據來看，至正股份或和先進封裝算不上“門當戶對”。
先進封裝原為港股公司ASMPT的物料分部業務單位，為獲得更好的發展資源，2020年分拆成為獨立公司。資料顯示，先進封裝系全球前五的半導體引線框架供應商，廣泛覆蓋全球主流的頭部半導體IDM廠商和封測代工廠。
據悉，引線框架是半導體封裝中不可或缺的基礎材料之一，具備電氣連接、機械支撐、熱管理等核心功能，直接影響芯片成品的電氣特性、可靠性、散熱性等關鍵指標。
一位半導體行業分析人士進一步表示，引線框架為芯片的重要載體，根據生產工藝不同分為沖壓型和蝕刻型兩種，高端蝕刻型引線框架目前還主要靠進口?！皣鴥雀叨朔庋b材料起步較晚，和國外廠商相比產能相對較小，因此國產替代空間廣闊。”
至正股份也在預案中提到，通過先進封裝置入半導體引線框架業務，將獲得先進的引線框架資產，成為A股市場引線框架賽道的稀缺標的。
2022年、2023年，先進封裝營收分別為31.3億元、22.07億元，凈利潤分別為3.1億元、2285.1萬元。今年上半年， 先進封裝營收、凈利潤分別為11.56億元、3251.61萬元。截至今年6月底，先進封裝總資產為39.61億元，凈資產為29.95億元，貨幣資金余額為10.23億元。
至正股份則自2019年以來陷入虧損，2023年及今年上半年，至正股份營收分別為2.39億元、9825.23萬元，凈利潤分別為-4442.35萬元、-618.63萬元。截至今年6月底，至正股份總資產為6.05億元，凈資產為2.5億元，貨幣資金余額為4329.18萬元。
本次交易前，至正股份主營業務為線纜用高分子材料業務及半導體專用設備業務。2022年起，至正股份向半導體行業實施戰略轉型，于2023年并表了從事半導體專用設備業務的蘇州桔云。2024年上半年，至正股份半導體專用設備業務營業收入占比超30%。
隨著至正新材的置出，至正股份或也將完全剝離線纜用高分子材料業務。
至正新材作為至正股份旗下承擔線纜用環保高分子材料業務的子公司，在2022年及以前幾乎是至正股份的全部營收來源。2023年起，隨著至正股份拓展半導體專用設備業務，至正新材對至正股份營收貢獻比例降至7成。
截至2024年6月30日，至正新材凈資產2.42億元，上半年營業收入6504.54萬元，凈利潤-547.3萬元。
10月24日，至正股份復牌即一字漲停，報收72.61元/股。預案顯示，本次至正股份發行股份購買資產的發行價格明確為32元/股。