界面新聞記者 | 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

經過幾年的快速擴張后，連鎖藥店龍頭老百姓來了一把業績急剎車。

10月29日晚間，老百姓發布2024年三季度業績報告。業績報告顯示，2024年前三季度，老百姓實現營收162.32億元，同比增長1.19%，實現凈利潤6.3億元，同比下降12.06%。

從單季度表現來看，情況更不理想。業績報告顯示，2024年三季度，老百姓藥房實現營收52.92億元，同比增長1.19%；凈利潤為1.27億元，同比下降37.32%。

此前，老百姓發布公告披露稱，謝子龍被湖南省監察委員會實施留置、立案調查，所涉事項與公司無關。9月29日，老百姓發布公告稱，公司獲悉湖南省監察委員會簽發了《解除留置通知書》，對公司實際控制人、董事長謝子龍解除留置措施，已能正常履行職責。

門店擴張放緩，單店盈利能力下降

連鎖藥店的整體業績表現主要由兩大因素決定——門店增長情況和單店盈利能力。新門店的擴展速度影響連鎖藥店的營收增幅。單店的經營效率和盈利能力決定了公司的凈利潤質量。

從門店增長情況來看，老百姓依舊保持擴張，但已沒此前激進。

2024年前三季度，老百姓擁有門店13065家。其中，新增門店2368家。而在去年同期，該數據是2709家。

8月末，在中報交流會上老百姓管理層就坦言，根據市場與公司上半年擴張情況，全年門店擴張目標從年初的3800家調減到2800家。

其中，直營和加盟門店的增長均放緩，并購也更趨謹慎。

2024年前三季度，老百姓直營新增門店1264家，加盟新增門1104家。而在去年同期，該數據分別是1479家和1230家。

2024年前三季度，老百姓也只進行了3起收購項目，合計金額4046萬元，收購藥店41家。而在去年同期，老百姓共完成8起收購項目，包括股權收購、資產收購等，合計金額7.26億元，收購藥店351家。

與此同時，整體來看，老百姓的單店盈利能力出現下滑。

2024年前三季度，老百姓綜合日均平效46元/平方米。而在去年同期，該數據為53元/平方米，同比下降了13.21%。

中小成店日均平效下降幅度拖累了整體。2024年前三季度，老百姓中小成店的日均平效為35元/平方米。在去年同期，該數據為40元/平方米，同比下降了12.5%。

但旗艦店和大店的日均平效并未出現下降趨勢。2024年前三季度，老百姓旗艦店和大店的日均平效分別為228元/平方米和105元/平方米。在去年同期，該數據分別為226元/平方米和102元/平方米，分別同比提升了0.88%和2.94%。

門診統籌和下沉市場成新方向

連鎖藥店已陷入滯漲的市場規模與過飽和門店數的矛盾。

據中康科技2024半年度藥店生存報告，零售行業內卷日益嚴重，按照七普的常住人口數據，門店的店均服務只有2000人，部分區域更是低于該平均水平，門店已經趨近于生存的臨界點。

界面新聞曾報道，藥店數量超過奶茶店，卻有近三分之二賺得比以前少了。簡而言之，門店數量過多，人流量被分散，單店客流減少，最終難以支撐盈利，導致虧損。

在一、二線城市市場逐步飽和的情況下，龍頭連鎖藥房逐漸將業務擴展至三至五線城市及縣鄉鎮市場，以尋求新的增長空間。

據中康CMH數據，縣域藥店市場占全國藥品銷售比率逐年提升，從2017年的29%提升至2022年的32.6%，增速高于同期全國市場。

老百姓藥房也順應這一趨勢，加速下沉市場布局。2024年前三季度，老百姓新增門店中，地級市及以下門店占比為80%。其中，中小成店9966家，較去年增加了1396家，同比增長16.28%。此外，截至2024年第三季度，老百姓地級市及以下門店占比為77%。

老百姓表示，新增中小成店（社區店）為主，絕大部分新增門店在地級市及以下基層市場布局，雖然此類門店平效略低，但租金、人力等成本也更低，盈利性及成長性較好。

此外，老百姓逐步減少了城市內高密度門店，精簡旗艦店和大店規模以提升單店盈利能力。2024年前三季度，老百姓的旗艦店和大店數量分別減少至113家和221家。這或是旗艦店和大店的日均平效并未出現下降趨勢的原因。

此外，門診統籌被認是原有市場份額基礎上的新增量。在門店數量調整的基礎上，門診統籌成為吸引客流、帶動銷售的重要增長點。

老百姓表示，從公司情況來看，已納入門診統籌醫保管理的零售藥店較未納入的有顯著優勢，來客數和銷售額均有所提升。

截至2024年第三季度，老百姓已有5347家（其中直營4170家，加盟1177家）門店的門診統籌資質落地，直營門店中門診統籌占比為40.49%；公司納入門診統籌且可使用互聯網處方（可互可刷）的門店達到4191家（其中直營3384家，加盟807家），直營門店中可互可刷占比為32.85%。