文丨財(cái)聯(lián)社 朱萬(wàn)平

“徽酒老二”迎駕貢酒（603198.SH）今年前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，但不及公司此前公告的今年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速目標(biāo)指引。單看Q3，公司營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)均同比增長(zhǎng)不足3%，不及多數(shù)券商的預(yù)期。

今日晚間，迎駕貢酒發(fā)布三季報(bào)，今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.13億元，同比增長(zhǎng)13.81%；歸母凈利潤(rùn)20.06億元，同比增長(zhǎng)20.19%。這一業(yè)績(jī)?cè)鏊傥催_(dá)到公司年初確定的目標(biāo)指引。此前迎駕貢酒披露《2024年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案》稱，今年迎駕貢酒預(yù)算營(yíng)業(yè)收入80.64億元，凈利潤(rùn)28.66億元。以此計(jì)算，迎駕貢酒今年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速需分別達(dá)到約20%和25%。

單看第三季度，今年Q3迎駕貢酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.11億元，同比增長(zhǎng)2.32%；歸母凈利潤(rùn)6.25億元，同比增長(zhǎng)2.86%。而迎駕貢酒Q3凈利潤(rùn)不及多數(shù)券商預(yù)期。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，目前包括浙商證券、國(guó)信證券、招商證券、華泰證券、申萬(wàn)宏源等在內(nèi)，共12家券商對(duì)迎駕貢酒Q3凈利潤(rùn)作出預(yù)測(cè)，券商普遍預(yù)計(jì)Q3凈利潤(rùn)同比增幅在15%-24%。而迎駕貢酒Q3凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)不及于此。

實(shí)際上，對(duì)迎駕貢酒這份“降速”三季報(bào)，外界也有一定估計(jì)。“考慮到四季度經(jīng)濟(jì)環(huán)境存在不確定性，加之明年開門紅影響，酒企需要權(quán)衡三季度和四季度業(yè)績(jī)。因此，包括迎駕貢酒在內(nèi)的不少酒企都存在Q3降速可能。”昨日晚間，一位不愿具名食品飲料分析師就對(duì)財(cái)聯(lián)社記者稱。

分產(chǎn)品看，今年前三季度迎駕貢酒中高檔白酒（洞藏系列、金星系列、銀星系列等）營(yíng)收42.46億元，同比增長(zhǎng)約18.63%；普通白酒（百年迎駕貢系列、糟坊系列等）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約10億元，同比增長(zhǎng)2.35%。前三季度，迎駕貢酒中檔高酒占比有所提升，這顯示公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)仍在持續(xù)。

但從季度角度看，目前迎駕公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)動(dòng)能有所減弱。今年Q3迎駕貢酒中高檔白酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.1億元，僅同比增長(zhǎng)約7.12%，而普通白酒（百年迎駕貢系列、糟坊系列等）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約10億元，僅同比增長(zhǎng)2.35%。

分地區(qū)來(lái)看，安徽省內(nèi)市場(chǎng)依然是迎駕貢酒絕對(duì)的主力市場(chǎng)。今年前三季度公司在安徽省內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售收入約38億元，同比增長(zhǎng)18%，超出整體營(yíng)收增速。這也導(dǎo)致迎駕貢酒的省內(nèi)市場(chǎng)占比提升至72.4%。

合同負(fù)債是酒企業(yè)績(jī)的一個(gè)重要參考指標(biāo)，顯示了一家酒企的持續(xù)增長(zhǎng)潛力。而截至今年9月末，迎駕貢酒合同負(fù)債為4.03億元，同比下滑約20%。