界面新聞記者 | 朱詠玲

界面新聞編輯 | 許悅

過去幾年高速增長的本土時尚集團比音勒芬也開始遭遇逆風。

根據該公司日前發布的財報，2024年第三季度，比音勒芬未能延續此前連續六個季度的增長，營收同比下滑4.37%至10.64億元，歸母凈利潤下滑17.32%至2.83億元。但由于上半年營收和利潤均實現雙位數增長，前三季度，比音勒芬營收同比增長7.30%至30.00億元，歸母凈利潤增長0.55%至7.62億元。

整體來看，這依然是跑贏大盤的水平，也超越了多家同行。國家統計局數據顯示，2024年前9個月，服裝、鞋帽、針紡織品類社會消費品零售總額同比僅微增0.2%。對比其他中高端服裝公司，例如雅戈爾服裝業務、報喜鳥、九牧王、七匹狼、歌力思、地素時尚前三季度營收增幅分別為-10%、-4%、6%、-8%、4%、-13%。

但與過往業績縱向對比，比音勒芬增速明顯放緩。該公司營收從2019年的18億元快速攀升至2023年的35億元，年均復合增長率達到18%。而從2024年前三季度的情況來看，比音勒芬仍有望實現2024年全年營收同比增長，但要延續此前的雙位數增幅，難度不小。

創立于2003年的比音勒芬最初是從高爾夫服飾的細分領域切入服裝市場，擁有比音勒芬主標、比音勒芬高爾夫、威尼斯狂歡節三個自有品牌，以及在2023年收購的CERRUTI 1881和KENT＆CURWEN兩個國際品牌。這些品牌均定位中高端。

但比音勒芬在零售業受疫情影響的過去幾年里能逆勢增長，并不主要因為旗下高爾夫服飾受益于運動休閑風潮，而在于其抓住了消費力相對穩定的客群。比音勒芬集團董事長謝秉政曾公開表示，該公司的客戶群為“成功人士”。這不僅包括高爾夫運動背后的高凈值人群，據界面新聞了解，比音勒芬客群中約九成是并不從事高爾夫運動、但有一定消費力的中產及以上人群。比音勒芬尤其愛在目標人群聚集的機場、高鐵站等商旅場景開店。

然而2024年的消費市場表明，這些人群也不可避免地受大環境的影響，消費意愿趨于理性。奢侈品行業在疫情后整體遇冷已經證實了這一趨勢。更近一點的例子可以參看同為本土中高端服裝公司的贏家時尚，該公司旗下品牌均為輕奢定位的大女裝，核心客群為30歲至45歲女性，多是私營企業主、公務員、教師、自由職業者等。贏家時尚2023年營收增幅達22%，但2024年上半年下滑1%，與管理層此前的樂觀預期相去甚遠。

不過雖然市場光景不如從前，比音勒芬眼下卻更需要業績增長來保證短期收益，以穩住投資者信心。

該公司近兩年有幾筆大額投資，包括在2023年收購了Cerruti 1881和Kent&Curwen兩個奢侈品牌，以及2024年6月宣布將花23億元建設新總部，相應的成本也會分期攤銷，進而影響利潤。2024年前三季度，比音勒芬管理費用增加43%至2.68億元，主要就是職工薪酬及折舊攤銷費用增加所致。

長期來看，這些投資或許有利于公司的未來發展，但也可能與投資者更看重的短期利益沖突。兩者的矛盾已經在股價上有所反映。在比音勒芬6月官宣建設新總部后，該公司股價三個月跌超40%。截至10月31日收盤，比音勒芬股價為19.63元/股，較6月初股價跌去約30%。

開辟新業務是存量競爭時期實現增長的一條路徑。

在收購Cerruti 1881和Kent&Curwen后，比音勒芬對這兩個肩負著高端化和國際化任務的品牌較為謹慎，花了一年多時間梳理品牌，為其重新謀劃定位和發展戰略。

比音勒芬為Kent&Curwen來了Alexander McQueen前設計總監Daniel Kearns擔任首席創意官。該品牌率先在2024年秋冬上市，現已在深圳、重慶、香港、澳門四城開出7家門店，其中4家位于港澳地區；也已在近日入駐天貓。比音勒芬方面向界面新聞表示，KENT＆CURWEN未來會繼續進駐核心購物商圈，預計今年年底澳門威尼斯人、澳門倫敦人等門店也會陸續開出。

但比音勒芬暫未向界面新聞透露Cerruti 1881的零售計劃。該公司曾在2023年的投資者關系活動上稱，Cerruti 1881以定制和銷售高端西服為核心業務，計劃以大型旗艦店模式進行擴張，原定于2024年秋冬亮相。但目前來看開店時間或將推遲。

考慮到KENT＆CURWEN和Cerruti 1881在中國市場的品牌資產薄弱，在它們成為集團穩定的新增長點之前，比音勒芬仍少不了要持續投入以增強其品牌價值。