文｜市值榜 章陽(yáng)

編輯｜趙元

中國(guó)自動(dòng)駕駛第一股之爭(zhēng)，文遠(yuǎn)知行、地平線拔得頭籌，分別登上納斯達(dá)克和港交所。上市滿月，前者股價(jià)短暫沖高后回落，收獲16.56%的漲幅，后者則微漲0.49%，拋開(kāi)資本市場(chǎng)大環(huán)境的影響，自動(dòng)駕駛的故事對(duì)投資者仍有不小的吸引力。

在文遠(yuǎn)知行、地平線謀求上市之時(shí)，小馬智行也向美國(guó)SEC（證券交易委員會(huì)）提交了招股書(shū)，上汽、廣汽官宣相繼進(jìn)軍自動(dòng)駕駛，吉利也聯(lián)合曹操計(jì)劃打造開(kāi)放式Robotaxi出行平臺(tái)。

此外，阿里、華為、騰訊都在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域躍躍欲試，無(wú)論大廠還初創(chuàng)公司或是主機(jī)廠，大家都期望從自動(dòng)駕駛分得一杯羹，而 業(yè)內(nèi)公認(rèn)的自動(dòng)駕駛商業(yè)化路徑正是robotaxi。

據(jù)太平洋證券的預(yù)測(cè)，Robotaxi在中國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模有望在2025年突破1.18萬(wàn)億元，到2030年更是可能高達(dá)約3萬(wàn)億元。

一個(gè)新的萬(wàn)億的市場(chǎng)正在冉冉升起。

一、爭(zhēng)奪3萬(wàn)億藍(lán)海

自動(dòng)駕駛的主流的商業(yè)化方向有自動(dòng)駕駛出租車Robotaxi，自動(dòng)駕駛貨車Robotruck，以及跟主機(jī)廠合作的高階自動(dòng)駕駛解決方案，這也是文遠(yuǎn)知行、小馬智行主要的業(yè)務(wù)線。

自動(dòng)駕駛貨車從技術(shù)落地難度上講，是最容易的，也是最早的商業(yè)路徑，這條賽道已經(jīng)擠滿了自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司，不再是藍(lán)海。

智能汽車在中國(guó)的市場(chǎng)的滲透率越來(lái)越高，但蔚來(lái)、小鵬、理想、小米都在研發(fā)自己高階自動(dòng)駕駛解決方案，即使傳統(tǒng)的汽車廠上汽、廣汽、吉利也傾向于自己做自動(dòng)駕駛方案，所以這條商業(yè)化路徑更難。

目前看來(lái)，最有希望實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛商業(yè)化的突破口就是Robotaxi。

網(wǎng)約車的普及重塑了人們出行的習(xí)慣，據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，網(wǎng)約車監(jiān)管信息交互系統(tǒng)8月份共收到訂單信息10.29億單，環(huán)比上升1.6％。截至8月31日，各地共發(fā)放網(wǎng)約車駕駛員證729.5萬(wàn)本、車輛運(yùn)輸證310.1萬(wàn)本，環(huán)比分別增長(zhǎng)1.9％、1.6％。

按照網(wǎng)約車平均客單價(jià)10-20元計(jì)算，一個(gè)月即100億元到200億元的體量，交通運(yùn)輸部公布的每月訂單量均超過(guò)10億單，粗略計(jì)算每年就是1200億至2400億的體量，如果再加上傳統(tǒng)出租車的體 量，幾乎又要翻倍 。

網(wǎng)約車和出租車的市場(chǎng)規(guī)模，正是Robotaxi的想象空間。 業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，相比網(wǎng)約車、出租車，Robotaxi最大的優(yōu)勢(shì)在于人力成本的節(jié)省。一輛無(wú)人駕駛出租車僅需配備一名遠(yuǎn)程安全員，即可實(shí)現(xiàn)多輛車的監(jiān)控與運(yùn)營(yíng)。

此外，Robotaxi可以有效提高車輛的利用率與安全性，為用戶提供更經(jīng)濟(jì)、安全、環(huán)保的出行選擇，被認(rèn)為非常有希望取代二者。

百度蘿卜快跑在武漢的單日訂單量已經(jīng)超過(guò)了當(dāng)?shù)厝蔷W(wǎng)約車市場(chǎng)的1%，最長(zhǎng)單次里程達(dá)到95公里以上，這都讓業(yè)界看到Robotaxi從網(wǎng)約車、出租車爭(zhēng)搶客戶的實(shí)力。

蘿卜快跑之外，小馬智行2022年就在廣州中標(biāo)出租車運(yùn)力指標(biāo)，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)獲得出租車經(jīng)營(yíng)許可的自動(dòng)駕駛企業(yè)。今年四月，小馬智行還與豐田中國(guó)、廣汽豐田共同成立騅豐智能，合力推動(dòng)L4級(jí)Robotaxi規(guī)?；慨a(chǎn)和服務(wù)落地。文遠(yuǎn)知行則已經(jīng)在全球7個(gè)國(guó)家30個(gè)城市開(kāi)展自動(dòng)駕駛研發(fā)、測(cè)試及運(yùn)營(yíng)，并在中國(guó)北京、廣州等城市提供服務(wù)。

自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司之外，主機(jī)廠也紛紛入局Robotaxi。廣汽旗下的如祺出行成立開(kāi)放式Robotaxi運(yùn)營(yíng)科技平臺(tái)，已經(jīng)在廣州、深圳兩大一線城市的中心城區(qū)提供服務(wù)。最新的消息是如祺入選《智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)》，將提供L3自動(dòng)駕駛車輛服務(wù)。

此外，吉利通過(guò)曹操出行正在多個(gè)城市進(jìn)行路測(cè)，長(zhǎng)安汽車在也在進(jìn)行規(guī)?；缆窚y(cè)試及商業(yè)化運(yùn)營(yíng)探索。

Robotaxi的賽道正在變得越來(lái)越擁擠。

二、盈利依然是個(gè)算術(shù)題

Robotaxi的想象很美好，但現(xiàn)實(shí)依然骨感。

Robotaxi的硬性成本包括造車成本，充電成本，安全員成本，以及保險(xiǎn)和維修成本。 以當(dāng)下最引人矚目的蘿卜快跑為例，根據(jù)高盛的報(bào)告，百度在武漢投放的車型是RT5（頤馳 05），它的造價(jià)成本是48萬(wàn)，以6年折舊來(lái)計(jì)，平均到每天的成本是219元。充電是比較便宜的，一輛車每天是36元。一個(gè)安全員可以控制兩輛車，平均下來(lái)每天是140元。保險(xiǎn)和維修支出每天是31元。

綜合計(jì)算，一輛RT5車每天的綜合成本是427元。

再來(lái)看收入端，蘿卜快跑目前處在教育用戶的初期，定價(jià)比較低，平均每單的價(jià)格只有5元，平均單車單日訂單量為18單，即每天每輛車的收入是90元。實(shí)際上，蘿卜快跑是在虧錢運(yùn)營(yíng)，且每年每輛車的虧損超過(guò)12萬(wàn)元。

不過(guò)，高盛很看好RT6（頤馳 06）車型。今年5月，百度在APOLLO DAY 2024大會(huì)上宣布，將首批1000臺(tái)頤馳 06交付給蘿卜快跑，售價(jià)為僅為20.46萬(wàn)元。高盛認(rèn)為隨著造車成本下降，技術(shù)提升，安全員可以監(jiān)控更多車輛，再加上Robotaxi教育用戶完成后，客單價(jià)可以有所回升，到2025年，蘿卜快跑的單車年毛利可以達(dá)到9000元。

所以，百度集團(tuán)副總裁、智能駕駛事業(yè)群組總裁王云鵬曾宣布，蘿卜快跑在武漢已經(jīng)接近盈虧平衡，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)盈利。

小馬智行副總裁、Robotaxi自動(dòng)駕駛出行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人張寧也公開(kāi)表示 ，“在像北上廣深這樣的城市中，當(dāng)Robotaxi投放量在1000臺(tái)時(shí)，運(yùn)營(yíng)才會(huì)達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)， 越過(guò)這個(gè)點(diǎn)，每增加一臺(tái)車輛我們的成本會(huì)更低，毛利率會(huì)更高，進(jìn)入正向的不斷自我造血的階段。”

不過(guò)，盈利前提是客單價(jià)必須提升，高盛預(yù)計(jì)蘿卜快客單價(jià)從5元提升至14元才是實(shí)現(xiàn)上述盈利，但漲幅在一年之內(nèi)超過(guò)180%，挑戰(zhàn)不小，尤其是在Robotaxi玩家越來(lái)越多的情況下，價(jià)格戰(zhàn)難以避免，就像當(dāng)年的共享單車大戰(zhàn)、網(wǎng)約車大戰(zhàn)一樣，只有決出前三名才有機(jī)會(huì)在客單價(jià)上有所提升。

目前，小馬智行的Robotaxi才剛剛起量，文遠(yuǎn)知行2021年至2023年之間總共賣了不到20臺(tái)自動(dòng)駕駛出租車，待市場(chǎng)中的公司逐漸起量，Robotaxi的排位賽可以預(yù)計(jì)是一場(chǎng)硬仗。

這還只是運(yùn)營(yíng)期間的毛利計(jì)算，沒(méi)有算上研發(fā)投入，沒(méi)有包含公司在各地城市落地路測(cè)、爭(zhēng)取政策許可的成本。 截至目前，百度在自動(dòng)駕駛已經(jīng)投入超過(guò)1500億元，地平線每年投入超過(guò)20億元，文遠(yuǎn)知行、小馬智行的累計(jì)研發(fā)投入都超過(guò)20億，僅這一項(xiàng)就需要不少毛利來(lái)填補(bǔ)，真正的盈利談何容易。

難怪小馬智行招股書(shū)中坦誠(chéng)，“我們有限的運(yùn)營(yíng)歷史使得很難預(yù)測(cè)未來(lái)前景、業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。我們的歷史收入組合和增長(zhǎng)、成本組合、利潤(rùn)率概況和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)總體上并不能表明未來(lái)趨勢(shì)，因?yàn)槲覀內(nèi)蕴幱诩夹g(shù)商業(yè)化和基于市場(chǎng)戰(zhàn)略的客戶群多樣化的起步階段?！?/p>

三、贏得信任仍需時(shí)間

商業(yè)化之外，所有Robotaxi企業(yè)都需要面對(duì)公眾的信任問(wèn)題。

自動(dòng)駕駛事故每一次發(fā)生，都能引發(fā)廣泛的關(guān)注，顯示出公眾對(duì)自動(dòng)駕駛安全性的擔(dān)憂，雖然自動(dòng)駕駛技術(shù)正在走向成熟，高級(jí)別的自動(dòng)駕駛也正在進(jìn)行封閉路測(cè)，但真正從封閉路段走向開(kāi)放路段，有一段很長(zhǎng)的路需要走。

自動(dòng)駕駛技術(shù)從低到高分為L(zhǎng)1到L5，L5級(jí)別是完全無(wú)需人的介入，根據(jù)羅蘭貝格的研究，中國(guó)Robotaxi目前的水平還在L3階段，即單車智能水平提升，解決部分復(fù)雜場(chǎng)景問(wèn)題，可在不需要安全員的情況下遠(yuǎn)程監(jiān)控/介入實(shí)現(xiàn)有限區(qū)域的安全運(yùn)營(yíng)。

目前的技術(shù)水平下，Robotaxi難以處理復(fù)雜的交通環(huán)境，包括暴雨、大雪可能會(huì)影響傳感器的性能，導(dǎo)致自動(dòng)駕駛系統(tǒng)無(wú)法準(zhǔn)確感知周圍環(huán)境等 。

蘿卜快跑在武漢運(yùn)營(yíng)時(shí)，也鬧出不少笑話，有一輛蘿卜快跑在路上遇到一個(gè)袋子后，似乎將其判斷為障礙物，立刻停車、開(kāi)啟雙閃，并導(dǎo)致了整個(gè)車道堵車，直到有路人將袋子拿走，它才重新發(fā)車上路。還有紅綠燈路口不知繞行，兩車相遇同走同停，高架行車速度太慢，路線規(guī)劃只走大路……以上種種表現(xiàn)，蘿卜快跑被當(dāng)?shù)厝巳∶败嫣}卜”。

這些“傻”行為，自然讓乘客們心生疑惑，阻攔他們嘗試新事物，教育用戶的時(shí)間就需要拉長(zhǎng)，不可能一蹴而就。此外，當(dāng)自動(dòng)駕駛出租車滿地跑時(shí)，私家車主也會(huì)擔(dān)心自己的安全，害怕無(wú)人駕駛出租車出問(wèn)題后無(wú)法及時(shí)解決，導(dǎo)致堵車嚴(yán)重等。

本身的技術(shù)需要提高之外，Robotaxi 還面臨著倫理與法律問(wèn)題。 在自動(dòng)駕駛過(guò)程中，如果發(fā)生事故，責(zé)任如何界定？是由車輛制造商、自動(dòng)駕駛技術(shù)提供商還是乘客承擔(dān)責(zé)任？這些都還有待完善，也是Robotaxi長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展所需要解決的問(wèn)題。

另一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題是 ，Robotaxi對(duì)網(wǎng)約車、出租車市場(chǎng)的搶占，也阻礙行業(yè)發(fā)展。

當(dāng)一個(gè)新事物出現(xiàn)時(shí)，無(wú)論是公眾，還是政策都還沒(méi)有準(zhǔn)備好，這些都需要長(zhǎng)的時(shí)間打磨，才能形成一套穩(wěn)定的規(guī)則，而這份不確定性，正是Robotaxi在商業(yè)化過(guò)程中必須面對(duì)的問(wèn)題，翻過(guò)這些社會(huì)因素的大山，Robotaxi公司才有資格去參與下一輪殘酷的淘汰游戲。

這一切都充滿未知，不過(guò)可以確信的是Robotaxi的前途是光明的，最終鹿死誰(shuí)手，我們只能拭目以待。