記者｜趙陽(yáng)戈
11月26日，據(jù)同花順數(shù)據(jù)，“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股漲幅居前，遠(yuǎn)超第二位的“芬太尼”概念。“谷子經(jīng)濟(jì)”概念股創(chuàng)源股份（300703.SZ）、華立科技（301011.SZ）、德藝文創(chuàng)（300640.SZ）、奧飛娛樂(lè)（002292.SZ）、橫店影視（603103.SH）、實(shí)豐文化（002862.SZ）、晨光股份（603899.SH）、廣博股份（002103.SZ）等個(gè)股表現(xiàn)不俗。
什么是“谷子經(jīng)濟(jì)”？根據(jù)公開(kāi)信息，二次元衍生商品被稱為“谷子”（英文“Goods”的諧音），即?漫畫(huà)、?動(dòng)畫(huà)、?游戲、?偶像、?特?cái)z等版權(quán)作品衍生出的周邊產(chǎn)品，?包括?海報(bào)、徽章、卡片、?掛件、立牌、手辦、娃娃等。百度指數(shù)顯示，2011年以來(lái)，“谷子”的搜索指數(shù)不斷提升，近年來(lái)谷圈文化崛起，已成為一股不可忽視的消費(fèi)力量。
根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2016-2023年，中國(guó)二次元產(chǎn)業(yè)規(guī)模從189億元增長(zhǎng)至2219億元，復(fù)合增速42%；其中二次元周邊衍生產(chǎn)業(yè)規(guī)模從53億元增長(zhǎng)至1023億元（占比從28%上升至46%），復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)53%。截至2023年，中國(guó)泛二次元用戶規(guī)模已突破5億人，其中Z世代為主力群體。根據(jù)《中國(guó)二次元內(nèi)容行業(yè)白皮書(shū)》，Z世代人群中泛二次元用戶的占比可達(dá)95%。從用戶職業(yè)分布來(lái)看，中國(guó)二次元用戶主要為學(xué)生和白領(lǐng)群體，其中在讀學(xué)生占46%，企業(yè)白領(lǐng)占35%，其余職業(yè)共占19%。Z世代，也稱為“網(wǎng)生代”“互聯(lián)網(wǎng)世代”“二次元世代”“數(shù)媒土著”，通常是指1995年至2009年出生的一代人，他們一出生就與網(wǎng)絡(luò)信息時(shí)代無(wú)縫對(duì)接，受數(shù)字信息技術(shù)、即時(shí)通信設(shè)備、智能手機(jī)產(chǎn)品等影響比較大。
“展望未來(lái)，預(yù)計(jì)2023-2029年，二次元產(chǎn)業(yè)規(guī)模將從2219億元增長(zhǎng)至5900億元，復(fù)合增速18%。”浙商證券新消費(fèi)馬莉團(tuán)隊(duì)如此預(yù)測(cè)。
浙商證券研報(bào)認(rèn)為，“谷子經(jīng)濟(jì)”能為老商場(chǎng)注入新活力。2023年1月，被稱為“國(guó)內(nèi)首座聚焦次元文化的商業(yè)體”的上海百聯(lián)ZX創(chuàng)趣場(chǎng)落成，拉開(kāi)了國(guó)內(nèi)商場(chǎng)爆改二次元的帷幕。去年十一黃金周期間，這家商場(chǎng)斬獲6萬(wàn)人次的日均客流。今年前三季度，百聯(lián)ZX創(chuàng)趣場(chǎng)銷售收入同比上漲84%，客流量同比上漲約40%。
無(wú)獨(dú)有偶，國(guó)內(nèi)多地的二次元項(xiàng)目也交出亮眼成績(jī)：成都的天府國(guó)際動(dòng)漫城于今年9月26日正式開(kāi)業(yè)，國(guó)慶10月1日-3日的總客流突破10萬(wàn)人次；今年上海靜安大悅城的chiikawa快閃店，開(kāi)業(yè)10小時(shí)實(shí)現(xiàn)268萬(wàn)元的銷售額。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)有超20個(gè)一二線城市的超60個(gè)核心商圈都在打造二次元消費(fèi)城市地標(biāo)。根據(jù)36氪統(tǒng)計(jì)，上海僅百聯(lián)ZX創(chuàng)趣場(chǎng)一家商業(yè)體就包含了40多家谷店；北京的二次元吃谷地至少超過(guò)220家；廣州和深圳兩市合計(jì)谷店近300家，動(dòng)漫星城單商場(chǎng)谷店超50家；成都市、重慶市、武漢市、鄭州市、西安市、南京市、杭州市分別擁有谷子店超過(guò)170家、140家、120家、100家、80家、80家、90家。
界面新聞注意到，泡泡瑪特（9992.HK）近年的表現(xiàn)，頗為搶眼。該公司2022年歸母凈利潤(rùn)4.76億元，2023年10.82億元，2024年上半年就有9.21億元。2022年至2024年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為46.17億元、63.01億元、45.58億元。2024年上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)的同比增幅分別為109.5%和93.3%。盤(pán)面上，今年3月至11月，泡泡瑪特的累計(jì)漲幅已經(jīng)超過(guò)300%。
資料顯示，IP是泡泡瑪特業(yè)務(wù)的核心，泡泡瑪特建立了覆蓋潮流玩具全產(chǎn)業(yè)鏈的一體化平臺(tái)，包括藝術(shù)家發(fā)掘、IP運(yùn)營(yíng)、消費(fèi)者觸達(dá)及潮流玩具文化的推廣，通過(guò)該平臺(tái)公司得以激發(fā)粉絲對(duì)潮流的熱情，給他們帶來(lái)快樂(lè)和美好。泡泡瑪特的LABUBU今年就火爆出圈。
浙商證券新消費(fèi)馬莉團(tuán)隊(duì)表示，中國(guó)二次元產(chǎn)業(yè)鏈包括內(nèi)容生產(chǎn)、內(nèi)容傳播和周邊衍生三部分。其中，內(nèi)容生產(chǎn)包括動(dòng)畫(huà)制作、漫畫(huà)制作、游戲制作，代表性公司有米哈游、網(wǎng)易等；內(nèi)容傳播包括海外內(nèi)容代理、綜合平臺(tái)、動(dòng)漫平臺(tái)、資訊平臺(tái)、游戲發(fā)行等，代表性公司有嗶哩嗶哩、ACFUN、阿里魚(yú)等；衍生周邊包括二次元商品、虛擬偶像、線下娛樂(lè)、服裝等，其中二次元商品（谷子）通過(guò)廣泛的生產(chǎn)商與零售商，觸達(dá)到終端二次元消費(fèi)者。就衍生周邊而言，基于原料豐富、輕工業(yè)發(fā)達(dá)等優(yōu)勢(shì)，中國(guó)二次元周邊衍生市場(chǎng)集中度較低，呈百花齊放態(tài)勢(shì)。由于行業(yè)利潤(rùn)普遍較高但技術(shù)門(mén)檻不高，因此潛在進(jìn)入者較多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，未來(lái)可能有更多玩家切入二次元周邊賽道。
對(duì)此，德邦證券分析師易丁依的觀點(diǎn)一致，其研報(bào)表示，相比于二次元內(nèi)容市場(chǎng)，周邊衍生市場(chǎng)規(guī)范較晚，加之由于中國(guó)市場(chǎng)需求大、原料豐富、工藝品制造成本低等原因，當(dāng)前二次元衍生品市場(chǎng)集中度較低，具備供應(yīng)商議價(jià)能力較弱、消費(fèi)者議價(jià)能力較強(qiáng)、現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量較大且市場(chǎng)集中度低、利潤(rùn)較高且產(chǎn)品技術(shù)門(mén)檻不高等特點(diǎn)，因此潛在進(jìn)入者較多、替代品風(fēng)險(xiǎn)一般，因此市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，主要玩家包括具備全產(chǎn)業(yè)鏈布局的泡泡瑪特；以IP運(yùn)營(yíng)為主的52toys等及以渠道鋪設(shè)為主的名創(chuàng)優(yōu)品等玩家。
回看同花順概念股，創(chuàng)源股份曾公告，2023年公司與知乎和敦煌博物館達(dá)成IP聯(lián)名合作，分別推出飛鳥(niǎo)集本冊(cè)產(chǎn)品及敦煌文創(chuàng)系列產(chǎn)品。
華立科技的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表顯示，公司目前游戲游藝設(shè)備業(yè)務(wù)主打的產(chǎn)品包括《狂野飆車9競(jìng)速傳奇》、《閃電摩托DX》、《奧特曼系列變身大決戰(zhàn)》、《H alo》、《太鼓之達(dá)人》、《中二節(jié)奏》、《舞萌DX》等產(chǎn)品。動(dòng)漫IP衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)主打的產(chǎn)品包括《寶可夢(mèng)加傲樂(lè)》、《我的世界》、《三國(guó)幻戰(zhàn)》等系列產(chǎn)品。
德藝文創(chuàng)有打造數(shù)字藝術(shù)品平臺(tái)并發(fā)布《如夢(mèng)青衣》國(guó)潮IP及數(shù)字衍生品。
奧飛娛樂(lè)在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，卡牌是公司在今年重點(diǎn)拓展的品類。現(xiàn)階段，卡牌業(yè)務(wù)主要圍繞自有IP開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，目前已推出的“鎧甲勇士”和“喜羊羊與灰太狼”第一彈產(chǎn)品，于近期陸續(xù)上新，開(kāi)始銷售“鎧甲勇士”卡牌第二彈產(chǎn)品。接下來(lái)公司將繼續(xù)推出類型更豐富的卡牌產(chǎn)品，例如“巴啦啦小魔仙”卡牌也已進(jìn)入產(chǎn)品研發(fā)階段，以及尋求與外部知名IP授權(quán)合作等形式。
橫店影視半年報(bào)中提到，要豐富衍生品周邊產(chǎn)品，擴(kuò)大IP衍生品的開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，爭(zhēng)取與知名品牌達(dá)成衍生品快閃店的開(kāi)設(shè)合作，利用衍生品、卡牌等銷售創(chuàng)造良好的動(dòng)漫二次元氛圍，深度綁定卡牌玩家，開(kāi)展更多特色活動(dòng)。
實(shí)豐文化半年報(bào)顯示，在IP動(dòng)漫衍生品玩具方面，公司積極與重磅優(yōu)質(zhì)IP合作，目前獲得寶可夢(mèng)、奶龍、蛋仔派對(duì)、貪吃蛇大作戰(zhàn)、超級(jí)飛俠等熱門(mén)IP授權(quán)，已開(kāi)發(fā)寶可夢(mèng)場(chǎng)景套裝玩具系列、可達(dá)鴨款（電動(dòng)）、奶龍款（電動(dòng)）玩具正熱銷中；同時(shí)公司不斷打造自主研發(fā)、原創(chuàng)的IP產(chǎn)品，打造了小鸚鵡奇奇、智能飛飛象等多款熱銷智能電動(dòng)玩具，融入多種文化元素，讓玩具更具人文關(guān)懷和溫度，進(jìn)一步地滿足不同年齡段消費(fèi)者更高的需求。
晨光股份，旗下多品牌涉足“谷子”，出品“奇只好玩”等品牌，2023年7月，奇只好玩與《原神》合作了兩個(gè)游戲角色(“提納里”和“阿貝多”)的6款周邊產(chǎn)品，包括書(shū)寫(xiě)筆記本、收納包、亞克力立牌、馬口鐵徽章等，在九木雜物社等渠道售賣(mài)，銷售額約2000萬(wàn)元。
至于廣博股份，公司從事文創(chuàng)領(lǐng)域，和多部國(guó)內(nèi)外知名IP強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，開(kāi)發(fā)了一系列獨(dú)具特色的文創(chuàng)文具以及二次元周邊。
