文 | DT財經
又到了“瘋狂熏雞四”。
從黃圣依楊子兩個人建八個群，到麥琳的“熏雞事件”，《再見愛人4》每周四周五的播出，都會在互聯網掀起一場大規模的賽博團建。
據《DT商業觀察》的不完全統計，截至發稿日（12月5日），《再見愛人4》已經上榜了數百個微博熱搜，其中有38個沖上熱搜TOP 1。最爆的熱搜話題從一開始集中在黃圣依和楊子身上，轉向麥琳和李行亮。
不少人也把目光投向了背后的芒果TV，紛紛猜測以綜藝聞名的芒果“今年賺瘋了吧”。
有意思的是，當《再見愛人4》的熱搜數量在提升，節目播放量卻在下降。
根據芒果TV公開顯示的數據，《再見愛人4》“開播即巔峰”，播放量在第一期（包含上、下兩集）就達到了1.98億。到第七期的時候，已經掉到1.66億。
對比芒果TV今年播出的其他熱門IP，《披荊斬棘4》單集播放量穩定在3億以上，《乘風2024》單集播放量也達到2億以上，可謂是“吊打”。
那么，芒果綜藝到底是什么水平？芒果TV今年真的賺瘋了嗎？像《再見愛人4》這樣爆火的綜藝到底能給芒果TV帶來哪些營收？《DT商業觀察》將結合財報和行業數據來一探究竟。
2024，芒果綜藝包攬播放量TOP3
除了《再見愛人》，今年有不少出圈的名場面，都來自芒果TV的自制綜藝。
上半年，《我是歌手2024》里“五旬老太守國門”的名場面剛過去；《花兒與少年6》又走回“撕逼”老路，帶著觀眾重修“花學”；老綜藝《向往的生活》也被翻了出來，圍繞黃磊誕生出“邪惡梔子花”“誰說這豆老啊？這豆可太棒了”的熱梗。
從整體播放量來看，芒果TV的綜藝也占有一席之地。
阿里影業旗下燈塔數據顯示，截至2024年11月28日，在全網播放量TOP10的綜藝中，芒果TV今年一共有四檔節目上榜，且包攬了前三名。
這其中除了老熟人《披荊斬棘4》和《乘風2024》，還有年初上線的《你好，星期六2024》。
事實上，近三年，芒果TV的綜藝播放市占率逐漸向頭部聚攏。
從2022年到2024年，進入全網播放量TOP10的芒果綜藝數量從兩個變成四個，綜N代《披荊斬棘》和《乘風破浪》的排名也從中后段，變成穩坐前三名，頗有“長紅”的勢頭。
播放量不錯，芒果TV綜藝的口碑又如何呢？
我們搜集了今年開播且已經開分的綜藝，發現在豆瓣影視“7-8分”和“8分及以上”高分數段中，芒果TV的綜藝數量最多，包括8.9分的《快樂老友記2》，以及8.3分的《大偵探9》和《燦爛的花園》，成績亮眼。
而騰訊視頻、愛奇藝、優酷的綜藝節目，更多集中在“6-7分”和“5-6分”的中間檔。
值得注意的是，芒果綜藝也有“考砸”的項目。在“5分以下”的低分數段，芒果TV有兩檔綜藝拿到了全場最低分，分別是4.4分的《歌手2024》和3.9分的《花兒與少年6》。
不過，這兩部綜藝在互聯網上的話題熱度和聲量都不算低，《歌手2024》還給芒果帶來了不少廣告收入。
所以，芒果TV真的如大家想的那樣賺瘋了嗎？
芒果TV賺了，但最賺錢的廣告業務出現疲態
從財報來看，芒果TV隸屬母公司芒果超媒，后者的營收主要由四個產品/服務構成，分別是“芒果TV互聯網視頻業務”“新媒體互動娛樂內容制作”“內容電商”和“其他”。
其中，芒果TV互聯網視頻業務是主營業務，營收占比基本在7成以上，賺錢能力是公司里最強的。
事實上，從2017年宣布盈利開始，芒果TV就成為了國內最先賺錢的視頻網站，而且毛利率一直很高。
2023年，芒果TV的毛利率為41.31%，相比之下，同年愛奇藝的毛利率僅為27.5%。
不過，芒果TV雖然還在賺錢，但沒那么賺了。
2024年第三季度，芒果超媒營收同比下滑7.14%，歸母凈利潤同比下滑27.41%；前三季度，芒果超媒總營收同比下滑0.9%，凈利潤同比下滑18.9%。
問題出在哪了呢？
目前，芒果TV的盈利方式有三種，分別是面向品牌方的廣告收入、面向觀眾的會員收入，以及面向電信的運營商收入。
財報解釋，三季度營收及業績的下滑，在于運營商業務受電視行業治理影響，且所得稅免稅政策到期。
但近幾年，運營商業務并不是芒果TV的營收重心。
更重要且不爭的數據變化是，芒果TV過去的營收大頭——廣告業務，逐漸疲軟。
2021年，芒果TV的廣告收入占比48.4%，會員收入占比32.7%。到了2024年上半年，廣告收入占比為34.7%，而會員收入占比達到50.1%，撐起了營收的“半邊天”。
具體來看，2024年上半年，芒果TV廣告收入17.21億元，同比下滑3.9%，就連廣告多到被吐槽“在廣告里聽了幾首歌”的《歌手2024》，也沒能挽救這一數字。
而《再見愛人4》的招商情況也不樂觀。導演劉樂曾表示，節目播出前，大多數品牌方嫌《再見愛人》寓意不好，導致不好招商。
盡管節目播出后引發了“追投效應”，杜蕾斯、肯德基等品牌都進行了植入，但節目依然沒有“獨家冠名”的大金主，取而代之的是中免日上和修正藥業的聯合冠名。
這背后，大環境的不景氣和品牌方的預算緊縮是原因之一。
品牌方更傾向于將有限的資金投入到更能及時收到反饋的渠道中，比如短視頻。
拿綜藝“頭號”冠名商乳制品企業來說，QuestMobile數據顯示，從2023年上半年到2024年上半年，乳制品行業在長視頻的投放比例從24.5%降到17.1%，在短視頻的投放比例則從19.8%上升至37.2%。
會員業務支棱起來
面對廣告收入的下滑，芒果TV將盈利重心轉向了會員業務，從用戶兜里“掏錢”。
要想提高會員收入，第一步是拉新——不充會員，當然也能看到不少節目，但只有充了會員，才可以看到更多更新的內容，甚至是獨家內容。
為此，芒果TV在內容安排上下了不少功夫。
在一些節目中，會員可以提前觀看最新一期和“加更”內容；而有些節目只有會員才能觀看，比如“再就業男團”的團綜《歡迎來到蘑菇屋》。
在這套組合拳下，芒果超媒的財報顯示，以《歌手2024》《乘風2024》為代表的爆款綜藝和以《與鳳行》《歡樂家長群》為代表的熱門劇集，拉動了會員規模的快速增長。
最近湖南廣播電視臺臺長龔政文在演講中也提到，截至11月21日，芒果TV會員規模已超過7171萬，與2023年底相比增長了近600萬。
不過，與愛奇藝和騰訊視頻早已破億的會員規模相比，芒果TV會員的盤子仍然較小，并且增速也在放緩。
于是，芒果TV一邊靠內容來拉新，一邊從現有會員的口袋里掏出更多錢。
最簡單粗暴的手段之一就是漲會員費。
2022年1月，芒果TV曾上調會員費，連續包月、包季、包年價格分別上調1元、5元、10元，年卡價格上調20元。同年8月，芒果TV第二次上調會員費，連續包月從19元漲到22元，連續包季從58元漲到63元，月卡從25元漲到30元，季卡從68元漲到78元。
這還不算完，今年上半年，芒果TV也開始了“套娃收費”，推出了SVIP服務。
SVIP的連續包月價格為28元，比普通VIP高出10元左右，可以在VIP基礎上享受更多權益。例如《再見愛人4》每周四更新上下兩期，其中下半期節目僅SVIP可觀看，普通VIP需要再等一天才能解鎖。
為了創收，芒果TV還在VIP和SVIP基礎上，推出了需要單獨付費的內容。《再見愛人4》推出了“搶鮮版”，需要每集額外支付3元或一次性支付19元，可以提前一周看到下周的部分節目內容。
截至12月3日，《再見愛人4》已經更新了4期搶鮮版內容，播放量分別為872萬、745.4萬、692.3萬、485.4萬，以3元/次來粗略計算，芒果TV通過搶鮮版機制可以創收8385.3萬元。
當然，層層加碼的收費機制，并非所有用戶都愿意買單，芒果TV此前也因為額外付費被罵“吃相難看”。
不過從會員收入的潛力來看，芒果TV顯然還有更多空間。
截至2023年底，芒果TV會員人數6653萬，會員收入43.15億元，平均每個會員撬動收益64.86元。而同一年，愛奇藝的用戶平均收益達到181.5元。
未來，芒果TV能靠兩條腿走路嗎？
2014年4月20日，芒果TV正式成立，5天后《花兒與少年》上線，這是芒果TV第一部獨播綜藝。
成立10年間，從親子綜藝《爸爸去哪兒》，到明星競演綜藝《歌手》《乘風破浪的姐姐》，再到如今的離婚綜藝《再見愛人》，芒果TV不斷端上讓人津津樂道的綜藝。
與“愛優騰”的工作室制度不同，芒果TV內部有獨立工作室、S級團隊、A級團隊、初創團隊的四級管理體系。在這套系統中，芒果TV的綜藝團隊們，像是一個個參與招標的乙方，在殘酷的“賽馬機制”中決出勝負。
因此，可以預見的是，芒果TV會延續自己在綜藝方面的優勢，一邊在創新綜N代節目，一邊抓大眾關心的話題，推出新的綜藝。
不過，相比有長期積累的綜藝節目，“愛優騰”都在發力的劇集，卻是芒果TV顯而易見的短板。
今年第三季度，芒果TV共上新31部綜藝，位居“愛優騰芒”四大平臺之首，但是劇集上新數量遠遠比不上其他平臺。
根據燈塔數據，在今年全網正片播放量TOP10的電視劇中，愛奇藝、優酷、騰訊視頻各自都有3部獨播劇上榜，和芒果TV有關的，則只有一部和騰訊聯播的《與鳳行》。
芒果也知道自己的問題。
財報顯示，公司前三季度經營活動產生的現金流量凈額同比減少129.86%，主要用于加大頭部內容儲備，同時，預付款同比增長77.1%，主要是影視劇采購預付款增加所致。
這意味著芒果TV在押寶未來的待播劇。
爆款綜藝固然也能帶來不錯的收益，但爆款劇集的廣告收益和會員收益，比想象中更多。
今年10月，芒果TV抬出正午陽光出品的《小巷人家》，早在開播之前，《小巷人家》就官宣了19家品牌合作，包括奧利奧、愛他美奶粉、999感冒靈、華萊士等，最終創下了2024年芒果TV合作品牌數第一、單集廣告數量第一、單集廣告時長第一的記錄。
目前，國內長視頻平臺普遍面臨增長困境，誰的內容更好、更能吸引大眾關注，誰就更有機會沖出來。
為了沖擊爆款，芒果TV也決定拼一把。
在2025 芒果生態擴圈大會上，芒果TV表示已經為2025年儲備了超100部劇集和100部綜藝。
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真金白金已經砸了進去，至于能不能取得和投入相匹配的回報，就有待觀眾的檢驗了。