中國央行11月末黃金儲備為7296萬盎司，較10月末的7280萬盎司增加16萬盎司，這是央行連續(xù)6個月暫停增持黃金后首次重啟購金，且增持量顯著高于暫停前最后一次購金的6萬盎司水平，不僅對金價形成了有力支撐，且將極大提振市場對于黃金后市的信心。
永贏黃金股ETF(517520)基金經(jīng)理劉庭宇認為，本次央行選擇在金價大幅回調(diào)但仍高于2500美元/盎司的背景下購金，打破了市場對央行僅在低價位（2400美元/盎司以下）購金的慣性認知。這一超預期操作不僅抬升了金價的長期中樞，更重要的是向市場傳遞信心并釋放信號，表明央行對黃金后市的樂觀態(tài)度，或?qū)⑽簧冱S金投資者跟隨，有望開啟金價新一輪的漲幅。
從長期視角來看，在外匯儲備結構多元化和去美元化的大背景下，全球央行購金趨勢或?qū)⒀永m(xù)，世界黃金協(xié)會對全球央行的最新問卷調(diào)查結果也反映了這一趨勢。當前中國黃金儲備占外匯儲備比例僅約6%，顯著低于國際平均水平（18%），同時其他主要購金國的黃金儲備比例同樣不高（如印度約10%、新加坡約5%），未來仍有較大增持空間。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/12/9）
此次中國央行重啟購金與全球降息周期共振，我們認為后市黃金有繼續(xù)突破歷史新高的可能。在金價上漲趨勢與資金關注度提升的背景下，前期超跌的黃金股有望迎來估值修復，金價上行帶來金礦公司業(yè)績釋放，黃金股或?qū)⒗^續(xù)處于量價齊升的戴維斯雙擊周期，值得重點關注。
相關產(chǎn)品：
金價放大器-黃金股ETF(517520)；聯(lián)接（A類：020411/C類：020412）
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