界面新聞記者 | 陳楊

界面新聞編輯 | 謝欣

2025年伊始，上一年內兩次被中國證監會立案調查的普利制藥宣布其可能遭強制退市。

1月5日，普利制藥發布公告稱，公司于1月4日收到中國證監會下發的《行政處罰事先告知書》（下稱“《告知書》”）。《告知書》認定，普利制藥通過虛構成品藥和原料藥銷售業務、開展貿易業務按總額法核算的方式，虛增收入和利潤。

其中，2021年和2022年，普利制藥分別虛增營收5.15億元、5.16億元，合計10.31億元，占兩年披露年度營收合計金額的31.08%；分別虛增利潤3.08億元、3.87億元，合計6.95億元，占兩年披露年度利潤總額合計金額的76.72%。

值得一提的是，前述虛增金額相較普利制藥此前披露的年報調整金額更多。據公司2023年年報，2021年和2022年，公司營收分別調減1.87億元、2.10億元。

也由此，公司可能觸及深交所創業板股票上市規則規定的重大違法強制退市情形，即“公司披露的利潤總額連續兩年均存在虛假記載，虛假記載的利潤總額金額合計達到5億元以上，且超過該兩年披露的年度利潤總額合計金額的50%。”

普利制藥稱，若根據正式的行政處罰決定書結論，公司觸及前述重大違法強制退市情形，公司股票將被終止上市。同時，公司可轉債將同步終止上市或掛牌。

1月6日，普利制藥股票停牌一天，1月7日起復牌，并于7日開市起被實施“退市風險警示”，股票簡稱變更為“*ST普利”。實施退市風險警示后，普利制藥股票在風險警示板交易，股票價格日漲跌幅限制為20%。不過1月3日，即此前的最后一個交易日，公司收盤價7.72元/股，大漲13.36%，當下市值34.88億元。

1月6日，界面新聞數次致電普利制藥董秘公開電話，但均無人接聽。

實際上，普利制藥陷“財務造假風波”已久，且被接連立案。

早在2024年4月中旬，普利制藥就收到海南證監局的行政監管措施決定書。后者在現場檢查中發現普利制藥2021年、2022年年報中營收、利潤等財務信息披露不準確，并對公司采取了責令改正的行政監管措施。

到4月30日，普利制藥稱尚未自查完畢，且可能涉及2021年、2022年年度財務報告會計差錯更正事項，導致公司無法按時完成、依法披露2023年年報。

由此，5月8日，普利制藥因未按期披露2023年年報被中國證監會立案調查，并于8月2日收到行政處罰決定書，被責令改正。且公司、時任董事長、總經理范敏華、時任董事、副總經理、財務總監羅佟凝分別被處以100萬元、40萬元、30萬元罰款，并被給予警告，后又被深交所給予公開譴責處分。

這期間，7月7日，因前述2021年和2022年年報中營收、利潤等財務信息披露不準確，會計差錯更正及追溯調整涉及多個會計年度且金額較大，涉嫌信披違法違規，普利制藥被中國證監會二次立案，由此有了本次公告的《告知書》。

另外，在因未按期披露年報而被實施退市風險警示的期限前，7月5日，普利制藥的2023年年報、2024年一季報姍姍來遲。但由于公司未完整提供前期差錯更正事項的更正依據，且無法確認普利制藥與德賽康等七家公司是否存在關聯方關系等，天健會計師事務所對公司2023年年報出具了保留意見的審計報告。

實際上，普利制藥是國內注射劑龍頭，主營化藥制劑，包括抗生素類藥物、抗過敏藥物、非甾體抗炎類藥物等，主要產品為地氯雷他定系列。其成立于1992年，2017年3月上市。此后，公司營收由3億出頭一路高漲至2022年（調整后）的16億元。

不過，普利制藥本次財務造假的首年，即2021年，公司營收增速掉到個位數，歸母凈利潤更是不增反降，同比下滑25.33%。2023年，普利制藥扣非凈利潤首次虧損，為-1256.74億元。同期，公司營收、歸母凈利潤分別為13.04億元、8592.29億元，分別同比大減19.43%、70.88%。

這一頹勢延續到2024年前三季度。當期，公司營收、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為6.25億元、-9827.01萬元、-1.25億元，分別同比變動0.34%、-204.89%、-135.42%。

據中證鵬元，普利制藥業績下滑主要是因為部分產品競爭加劇，疊加固定資產增加、生產成本上升，導致公司銷售毛利率較上年下降。同時，公司銷售費用和管理費用大幅增加，導致經營虧損。另外，2024年起，普利制藥經營性現金流量凈額由正轉負，意味著公司主營業務回款變差。

實際上，普利制藥主營產品多為仿制藥，難以避免受帶量集采等行業政策影響，致使業績承壓。近年來，公司也頻頻在出海和CDMO（醫藥研發生產外包）業務上發力。但從財務數據上看，后兩者成為新增長點、拉升業績還有待時日。目前，公司未單獨披露CDMO業務的財務數據。2020年至2023年，公司海外收入占比則在10%至15%之間。