1月22日，新東方-S(9901.HK)盤初一度大跌近32%至31.8港元，股價創2023年7月以來新低。隔夜美股市場新東方（EDU.N）收跌23.22%，報46.71美元。截至中午收盤仍跌25.05%，報35港元，東方甄選盤初跌逾6%。

消息面上，1月21日晚間，新東方發布截止2024年11月30日的第二季度業績顯示，公司凈營收10.39億美元，同比增長19.4%。扣除東方甄選（1797.HK）自營產品及直播電商業務的凈營收則為8.94億美元，同比增長31.3%。然而，經營利潤下降9.8%至1930萬美元，主要由于經營成本及開支同比增加20.2%至10.19億美元，尤其是銷售及營銷開支增長26.6%至1.96億美元。純利3193.1萬美元，按年升6.2%，Non-GAAP凈利潤按年跌29.1%至3554.1萬美元。Non-GAAP經營利潤錄2758萬美元，跌45.8%。

在新東方2025財年第二季度業績交流會上，相關人士回應，第二季度業績主要受東方甄選拖累。報告顯示，2025財年第二季度，剔除東方甄選自營產品及直播電商業務產生的經營虧損，新東方經營利潤為2500萬美元，較上年同期增長102.5%。

東方甄選同日披露截至2024年11月30日止6個月的中期業績。報告期內，公司持續經營業務凈虧損9650.3萬元，而去年同期為凈盈利1606.99萬元。

上述相關人士還回應稱，公司沒有特殊的情況，只是下一季度的guidance（業績指引）可能不及市場預期。

關于2025財年第三季度展望，財報顯示，新東方預計2025財年第三季度（2024年12月1日至2025年2月28日）的凈營收（不包括東方甄選自營產品及直播電商業務實現的營收）將為10.07億美元至10.33億美元之間，以人民幣計算的收入增長將在20%到23%之間，預期低于預估。

受上述消息影響，新東方遭多家大行下調評級。

摩根大通將新東方評級下調至中性，目標價40港元。

麥格理將新東方港股評級下調至落后大盤，目標價34.30港元；將新東方ADR美股評級下調至落后大盤，目標價44美元。

摩根士丹利發表報告指，新東方2025財年第三季指引疲弱，認為第三季及其后時間的不確定性增加。該行認為新東方2026財年能見度有限，預測新東方核心收入屆時將進一步放緩至按年增長20%，non-GAAP營業利潤為5.77億美元 ，non-GAAP純利為5.28億美元。該行對新東方2025財政年度盈利預測下調18%、2026財政年度下調17%，反映核心營業利潤率預測下調，并受到海外及旅游業務侵蝕。

該行下調新東方的目標價從83美元降至52美元，評級由“增持”降至“與大市同步”。