界面新聞記者 | 劉婷
日本央行周五宣布上調基準利率25個基點至0.5%，創2008年全球金融危機以來的最高水平。分析師認為，在物價上漲及工資上行的情況下，日本央行今年可能繼續加息，但考慮到日本經濟復蘇仍較為疲軟，加息幅度可能有限。
這是日本央行在不到一年內實施的第三次加息，加息幅度創2007年2月以來的紀錄。2024年3月，日本央行將政策利率從-0.1%上調至0-0.1%，結束了實施長達十年之久的負利率政策；7月，日本央行再度加息，將政策利率提高至0.25%。
日本央行加息決定及幅度均符合預期。上周起市場對日本加息的預期就不斷升溫。先是上周二，日本央行副行長冰野良三在演講中表示，今年工資增長可能仍將保持強勁，將討論是否加息。一天后，行長植田和男呼應了這一言論，稱將在本周會議上“討論并判斷是否加息”。本周二，日本共同社援引知情人士的話稱，日本央行很可能加息25個基點。
“日本的經濟活動和物價總體上符合央行的預期，實現這一展望的可能性正在上升。”日本央行周五在一份聲明中稱，許多企業表示將在今年的年度薪資談判中繼續穩步提高工資。
植田和男在下午的新聞發布會上說，即使在今天加息之后，日本實際利率仍然很低，如果經濟前景實現，日本央行將繼續加息。他還對春季薪資談判的前景表示樂觀，稱預計會取得扎實的成果。
“工資水平的提高提供了有利條件，物價上漲讓日本央行被動加息。自去年夏季以來，日本通脹明顯翹頭，主要是食品、能源價格反彈和服務價格沒有降下來。”中國社會科學院世界經濟與政治研究所助理研究員周學智對界面新聞表示。
美國資產管理公司T．Rowe Price也表示，工資談判在一定程度上鼓舞了日本央行，為繼續加息提供了理由。
北京時間周五早上，日本總務省統計局公布的數據顯示，12月份，消費者物價指數（CPI）同比上漲3.6%，創2023年2月以來新高，扣除食品價格的核心CPI同比上漲3.0%，創2023年9月以來新高，漲幅比上月擴大0.3個百分點，連續兩個月漲幅擴大。核心通脹指標自2022年4月以來始終高于日本央行2%的目標。
日本央行在周五發布的季度展望報告中上調了通脹預測。2025財年核心CPI預計上漲2.4%，比10月的預測上調了0.5個百分點，2026財年核心CPI預計上漲2.0%，比10月的預測上調了0.1個百分點。在經濟增長方面，日本央行維持去年10月的預測不變，即2025年GDP增長1.1%，2026年增長1.0%。
此外，日本央行會后發布的新聞稿顯示，其對未來政策的指引沒有改變，如果經濟和價格預測得以實現，將繼續加息。但新聞稿刪除了強調需要審慎評估海外經濟和市場風險的表述。
1月20日，唐納德·特朗普正式就任美國第47屆總統，他在就職演講中并未提及關稅政策，日元貶值壓力有所緩解。1月20日，美元對日元收報155.62，較前日跌0.5%；北京時間周五13:22時左右，美元對日元匯率報155.20，較上日跌0.6%。
分析人士指出，日本央行今年可能繼續加息，但考慮到其國內經濟復蘇仍較為疲軟，加息幅度可能有限。
日本央行一直追求實現“物價-工資-消費”的良性循環。日本央行政策制定者多次表示，如果在實現通脹上升推動薪資增長并提振消費的循環方面取得進展，從而使企業能夠繼續轉嫁更高成本，那么將繼續加息。
周學智表示，今年日本央行可能將政策利率提高至0.75%左右。他認為，目前日本經濟尚未形成“物價-工資-消費”的良性循環，最大的短板在于消費。
“從數據上來看，日本工資確實在漲，但漲幅被同樣上漲的物價吞噬掉了。物價漲的都是大米、卷心菜這些生活必需品，老百姓的感受并不好。這就導致日本消費者的消費能力和意愿并沒有增強，一些月份的反而在下跌。”周學智說。
宏源期貨研究所分析師王文虎預計，今年日本央行可能再加息1-2次。他指出，日本央行追求的工資與通脹良性循環取得了一些進展，但尚不穩固。不過，日本最大工會“Rengo”周五表示，今年春季勞資談判的工資漲幅必須超過去年水平，這或將有助于幫助日本更穩健地實現工資與通脹的良性循環。
他還指出，除了工資上漲可能推升日本消費端通脹，首相石破茂指示內閣執行以工資提高和投資為牽引的增長型經濟，并于去年11月推出規模達39萬億日元（約18260億元人民幣）的經濟刺激計劃，亦可能提升日本消費端的通脹預期。
中國銀行研究院高級研究員王有鑫也表示，日本央行追求的“通脹-工資-消費”的良性循環已初步顯露苗頭，但尚不穩固。首先，通脹方面，核心通脹率已連續多月達到或超過日本央行2%的目標水平，在全球能源價格上漲和日元匯率低迷背景下，通脹壓力仍然較大；其次，工資方面，去年日本基本薪資增幅創32年來最大，薪資增長支撐了消費，也為經濟復蘇提供了動力。另外，現下種種跡象顯示，在即將到來的2025年勞資談判中，日本大企業對加薪持積極態度；最后，消費方面，隨著薪資的增加，日本居民消費動能有望進一步改善，內需的回升也將促進企業投資逐步修復，為日本經濟持續增長奠定基礎。
“當然，考慮到日本經濟在過去幾年長期低迷，目前經濟循環雖有一定起色，但仍然存在不少堵點，如果加息節奏過快，可能會傷害居民消費，提高企業融資成本，因此，需要日本央行綜合平衡通脹和經濟增長壓力。預計未來日本央行加息節奏將保持審慎，以避免對經濟產生過大沖擊，全年加息次數在2-3次左右。”王有鑫說。