記者 辛圓

國家統計局周一公布數據顯示，1月中國制造業采購經理人指數（PMI）較上月回落1.0個百分點至49.1%。

PMI指數在50%以上，反映經濟總體擴張；低于50%，反映經濟活動收縮。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，1月制造業PMI小幅回落主要是春節臨近，員工休假、特別是農民工放假返鄉對制造業生產端會形成較強的下拉效應。這可從1月主要行業開工率普遍下行中得到體現。過去10年中，春節月的制造業PMI“7降3升”，主要是受生產指數下滑拖累。

分類指數方面，2025年1月，制造業生產指數為49.8%，比上月下降2.3個百分點，表明制造業生產活動有所放緩。新訂單指數為49.2%，比上月下降1.8個百分點，表明制造業市場需求回落。新出口訂單回落1.9個百分點至46.4%。

另外，統計局數據顯示，2025年1月，價格指數雙雙回升。主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為49.5%和47.4%，比上月上升1.3和0.7個百分點。

往后看，王青在采訪中提到，2月制造業PMI大概率繼續在收縮區間。

他分析稱，一方面，春節長假主要落在2月，還會對生產端形成較大拖累；另一方面，近期宏觀經濟運行中存在的有效需求不足、房地產市場活躍度下降等問題還會進一步顯現，加之去年11月之后進入政策觀察期，一攬子增量政策對宏觀經濟的提振效應也會有所弱化。

不過他提到，在美國新政府加征關稅措施落地之前，“搶出口”效應仍在，將繼續對國內制造業景氣度帶來短期拉動效應。

王青指出，今年提振制造業的主要發力點有兩個：一是全方位擴大國內需求，有效對沖外需波動可能帶來的沖擊，這包括落實更加積極的財政政策，提高目標赤字率，擴大新增地方政府專項債和超長期特別國債發行規模，加力支持“兩新”。

二是有效利用現有政策空間，推動房地產市場止跌回穩。在王青看來，這其中的關鍵是把仍然明顯偏高的實際居民房貸利率降下來，避免房價下跌預期固化。

非制造業PMI方面，1月，非制造業商務活動指數為50.2%，比上月下降2.0個百分點。分行業看，建筑業商務活動指數下降3.9個百分點至49.3%，服務業商務活動指數下降1.7個百分點至50.3%。

服務業中，航空運輸、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務、貨幣金融服務等行業商務活動指數均位于55.0%以上較高景氣區間；居民服務、文化體育娛樂等行業商務活動指數均低于臨界點。