界面新聞記者 | 杜萌
蛇年春晚的舞臺上，一群穿著花棉襖轉手絹的機器人在現場扭起了秧歌。這些機器人們還會變換隊形、舞動身體，“機器人扭秧歌”登上熱搜。
蛇年的第一個交易日，人形機器人概念股高開回落，龍頭股智信精密（301512.SZ）從20%漲停回落至7.5%。與此同時，橫空出世的DeepSeek熱度居高不下，相關概念指數大漲14.87%，其中并行科技（839493.BJ）30%漲停，優刻得（688158.SH）、安凱微（688620.SH)等多只個股均20%漲停。
1月份，Wind人形機器人概念股指數漲幅就達到了15.6%。界面新聞記者采訪了解到，憑借新物種從0到1的高成長性，人形機器人和AI賽道正在成為眾多公募基金調倉的重點對象，并在1月份斬獲較多漲幅。
“在我接手基金的第一天，我就將大部分倉位轉向了AI和機器人賽道。”前海開源首席經濟學家、基金經理楊德龍告訴記者，他在去年12月27日接手前海開源盛鑫，該基金今年回報率已經達到了23.55%。
Wind數據顯示，1月份共有7只主動權益基金的收益率超20%，其中鵬華碳中和、永贏先進制造智選、中航趨勢領航、前海開源盛鑫、平安先進制造的收益率分別達到33.35%、32.06%、24.45%、23.35%、22.36%。
去年四季度報的持倉數據顯示，押注人形機器人賽道成為這些基金業績遙遙領先的主要原因。以業績最高的鵬華碳中和為例，截至去年12月末，該基金的十大重倉股分別是北特科技（603009.SH）、禾川科技（688320.SH）、五洲新春(603667.SH)、步科股份(603667.SH)、雙林股份(300100.SZ)、肇民科技(301000.SZ)、斯菱股份(301550.SZ)、兆威機電(003021.SZ）、中堅科技（002779.SZ）、貝斯特（300580.SZ）。從市值來看，這十只重倉股均在200億元以下，屬于“小微股”，其中北特科技、步科股份的流通市值僅為169.92億元。
排名第二的永贏先進制造智選中，前十大重倉股中就有5只個股和鵬華碳中和重疊。以北特科技為例，該個股在2024年重點建設了人形機器人使用的絲杠產線。
在人形機器人概念熱度不斷升溫背后，機構的關注度也在不斷增加。Wind數據顯示，今年以來已經有460家公司獲得機構調研，其中僅豐立智能（301368.SZ）一只個股在1月21日就迎來了237家機構的調研。在調研名單中，不乏高毅資產、淡水泉等重量級機構。該公司主營業務為小模數齒輪、精密減速器等，是人形機器人企業星動紀元的合作方。
多位基金經理在采訪中向記者表達了對人形機器人和AI板塊的長期看好。
鵬華碳中和基金經理閆思倩稱，對于制造業來說，供需拐點是投資判斷非常重要的方面，當需求持續上行和供給擴張放緩的情況出現，就是可以重點關注的機會。新興產業的人形機器人領域，國內外百花齊放，產業化加速，未來甚至出現人和機器共同生活的場景。
閆思倩判斷，接下來的景氣賽道更容易出現在以新質生產力為代表的高新技術產業，即新一代信息技術、人工智能、航空航天、新材料、量子科技等戰略性產業，AI與自主可控是當前國內科技創新的高景氣方向。
永贏先進制造智選基金經理張璐表示，業內往往認為機器人板塊的產業鏈還處于極早期，距離落地還有較長時間，同時板塊股票數量、行業催化都比較有限，所以機器人板塊的行情往往持續性不強。“但從去年四季度來看，機器人板塊發生了一些根本性的變化，2025年將是人形機器人量產元年，我們或將看到整個行業1-N的開端。”張璐認為，機器人板塊近期已逐漸從主題轉變為具有長期向上趨勢的成長板塊。不論是機構還是游資，整體活躍度較高，此外板塊內標的的擴散程度、資金容納度均有提升。綜合來看，機器人板塊預期可能會成為中長期反復活躍、中樞不斷提升的板塊，具有較高的成長性。
平安先進制造基金經理張蔭先也告訴記者，預計很快會迎來“機器人”新物種的量產時刻，這個賽道也將會是未來數年最受資本市場關注的賽道之一。“我們堅持從產業思維角度出發尋找投資機會，一方面尋找在機器人業務中存在較高概率進入供應鏈的公司，另一方面積極挖掘并布局主業基本面有改善、同時新拓展機器人業務的優秀公司，這類公司會在新材料、新工藝、新設計方案中有望脫穎而出，讓原有的產品在新的機器人領域中獲得新應用場景、實現0-1的新突破，進而獲得估值及業績的雙擊機會。”張蔭先表示。
不過，在已經大漲之后，這些新興賽道的個股能否承受巨大的資金流入？是否會和此前的新能源板塊一樣面臨高估值的泡沫？
“把雞蛋放在不同的籃子里，再把籃子放在不同的車里。”匯豐晉信基金強調，多元配置仍是2025年的關鍵詞。具體來看，海外資產在高估值、高政策的不確定性下，需要承受波動；黃金等避險資產，在歷史高位同樣面臨波動，投資策略上重視票息收入。對于A股，景氣行業大概率依然較為稀缺，更多的行業演繹的是困境反轉的邏輯，如周期性行業、醫藥、先進制造行業等。