界面新聞記者 | 宋佳楠

2月24日消息，摩根士丹利（以下簡稱“大摩”）發布的最新研究報告顯示，其將阿里巴巴的目標價從100美元上調至180美元，并將其評級從 “與大市同步” 提升至 “增持”。

該機構特別提到，此前低估了阿里巴巴，特別是人工智能驅動的云計算需求激增以及阿里核心電商業務的韌性。預計在2026至2028財年，阿里巴巴約3000億元的資本開支將大大增強其在云計算市場的競爭力，云業務收入有望在三年內翻倍，即從2025財年的1180億元，增長至2028財年的2400億元。

阿里上周發布的2025財年第三季度財報顯示，其實現營收2801.5億元，同比增長8%；凈利潤同比激增333%至464.34億元。其中，云業務表現亮眼，實現營收317.42億元，同比增長13%，相比上一季度7%的增速接近翻倍，AI相關產品收入已連續六個季度保持三位數增長。

基于對阿里云增長前景的樂觀預期，以及對電商業務韌性的重新評估，大摩認為在最高情況下，阿里云的估值為每100美元。

大摩調高阿里評級之時，阿里巴巴集團CEO吳泳銘也在今日宣布了AI巨額投資的目標數字——未來三年，阿里將投入超過3800億元用于建設云和AI硬件基礎設施，總額超過過去十年總和。該數字創下中國民營企業在云和AI硬件基礎設施建設領域有史以來最大規模投資紀錄。

當前，眾多科技巨頭都在加碼AI基建投資。據媒體報道，Meta 2025年計劃的資本支出在1000億美元至1190億美元之間，其中AI驅動下的投資大幅增加，包括對AI基礎設施的投入。

此外，微軟在2025財年計劃斥資800億美元用于AI數據中心，亞馬遜2025年的資本支出也預計超過1000億美元，其中包含對AI基建的投資。谷歌母公司Alphabet預計2025財年的資本支出將達到750億美元，主要受到對技術基礎設施的投資推動。

而在國內，有報道稱，2025年騰訊計劃投資150億美元用于AI基礎設施，包括專用AI芯片、服務器和數據中心等。字節跳動今年的資本開支則有望達到1600億元，其中約900億元將用于AI算力的采購。這也表明，AI基建投資儼然成為大公司在AI領域競爭的核心要素。

阿里上述投資計劃公布后，其港股股價直線拉升，但隨后有所回落，截至發稿報135.100港元/股，跌2.45%，年初至今漲幅接近70%。