根據披露的機構調研信息2025年2月22日，淳厚基金對上市公司聚光科技進行了調研。基金市場數據顯示，淳厚基金成立于2018年11月3日。截至目前，其管理資產規模為231.38億元，管理基金數24個，旗下基金經理共10位。旗下最近一年表現最佳的基金產品為淳厚欣享A（009931），近一年收益錄得40.95%。截至2025年2月21日，淳厚基金近1年回報前10非貨幣基金業績表現如下所示：

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經理009931淳厚欣享A40.952020年9月15日陳文 楊煜城 008186淳厚信睿A40.622020年2月12日薛莉麗 陳文 009939淳厚欣享C40.222020年9月15日陳文 楊煜城 008187淳厚信睿C39.932020年2月12日薛莉麗 陳文 011349淳厚現代服務業A39.422021年8月24日薛莉麗 011350淳厚現代服務業C38.542021年8月24日薛莉麗 007811淳厚信澤A34.162019年8月21日薛莉麗 廖辰軒 007812淳厚信澤C33.562019年8月21日薛莉麗 廖辰軒 010551淳厚欣頤31.312020年12月22日薛莉麗 顧偉 011563淳厚利加混合A17.602022年7月29日翟羽佳 江文軍 

附調研內容：　　1、從公司發布的24年度業績預告中看到經營性現金流與凈利潤的預測值有較大的差距，是為什么？　　答：利潤表和現金流量表的口徑不同，利潤表會包含很多非付現的成本費用，比如各種折舊、減值計提、商譽的減值、PPP減值等非貨幣性的支出的影響，所以會有一些差異?！　?、1月份美國商務部發起兩款新的儀器的出口管制對國產儀器以及公司方面有什么影響？　　答：1月份美國出臺的政策，高分辨蛋白質譜和流式細胞儀這兩款儀器，目前具體管制內容的執行情況還是在等待確認的過程?！　鴥确矫?，從國家層面到產業界的國內客戶，大家都高度重視，積極的應對。國家層面上對科學儀器自主研發的扶持政策肯定會進一步加強；國內有實力的廠商也開始尋找替代方案的溝通以及計劃。從大環境而言，國內整個市場面向國產儀器是很友好的，整個國內的推進速度比較快。對公司而言，聚光同時擁有這兩款儀器及技術平臺，也在積極與國內高端的科研客戶對接洽談，這對于公司這兩款產品繼續擴展市場非常有好處，我們也會積極抓住相關的機遇?！　?、現在AI技術的快速發展，對我們儀器行業有哪些影響，我們會圍繞AI進行怎樣的部署？　　答：公司本身很多儀器產品是做大數據分析的，結合AI本身就有很多的機會，我們可以結合國產的硬件，出臺一些專用性的、有特色、有分析效率的儀器，使國產儀器更具競爭優勢。隨著國內AI環境的發展，公司也將結合AI在儀器方面有更多的應用，針對公司傳統的環境、工業板塊的在線監測儀器，運營維護和質控等工作量龐大，客戶對效率的要求更高，結合AI會使儀器更加智能、運營成本更低，安全性更高；科學儀器、醫療器械板塊，可以在數據處理分析、自動質控等方面結合，提高效率；精密儀器因為專業度高，技術性強，客戶使用的要求較高，客戶端可以結合AI技術，使客戶使用更加方便?！　?、目前公司政府端客戶和企業端客戶的占比情況如何？未來會有怎樣的變化？　　答：從公司傳統在線監測儀器的板塊上看，比如環境監測領域政府端客戶和企業端客戶的占比差不多，近幾年政府端客戶的投入相對比較穩定，增速也比較穩定。隨著國家管理要求的提高，企業端客戶的需求增速會更快一點，同時，公司在一些新工業、新興行業的布局，比如半導體、材料、醫藥等也是企業端客戶較多?！　×硗?，目前高校研究所以及政府研究機構，對科學儀器的采購市場需求也在逐步增長，也會對企業端客戶有一定的帶動作用?！　?、能否結合公司不同領域的儀器產品，對不同領域的成長性進行展望？　　答：主要分三個層次：傳統業務上提升，把精品加強，規模提高，這塊業務增速相對會較低，但基數大，比較穩定，對公司利潤貢獻較大；明星業務主要是科學儀器等，營收和利潤都是快速增長的；培育業務，先把整個市場局面打開，營收快速增長，未來也會帶動利潤的體現?！　?、公司未來在費用管控及經營策略上有何規劃？　　答：通過近幾年不斷的梳理，過去兩年公司實施“聚焦戰略”、“精品戰略”、“可視化的戰略”，把相對而言不符合這個戰略的業務進行了相應的收縮調整，符合這個戰略進行了加強，使投入更加精準、效率更高，提高盈利能力，增加公司綜合競爭實力?！　?、公司對25年一季度以及整個年度有什么展望？　　答：公司的業務有比較強的季節性，在營收端表現是逐漸增加，一季度最小，四季度最大，在費用方面因為公司業務屬于人力資本和技術密集型行業，費用支出主要是人力成本，四個季度相對比較平均，所以從歷史上看，一季度相對于全年來看占比較低。　　從整體業務上，公司會繼續聚焦主業，提高人員效率?！　?、在國家政策推動的設備更新方面對公司有哪些影響？會帶來多少合同收入？　　答：設備更新方面，國家提出“兩重兩新”，“兩新”當中有一“新”就是設備更新，我們認為2025年國家支持力度上會更加積極，細分政策也在不斷推進落地，對國產化的要求更加明確、進口認證上把關更加嚴格。碳監測，納入到國家“兩重”中，也在逐步推進，總體在政策上對公司都是利好的。從合同收入上看很難量化統計，比如設備更新上，其實這是一個資金來源的問題，比較難以區分，整體上對設備的市場容量起到擴增作用?！　?、目前地方化債進展如何，如果順利對我們有哪些影響？　　答：隨著地方化債政策的推進和實施，對公司PPP項目和應收賬款方面都會有所幫助，公司也會積極的與公司業務相關的政府保持溝通。如果PPP項目化債成功的話，理論上公司的資產負債率會降低很多，改善會很大，并且財務費用會下降很多，以及以前年度計提的減值是否會沖回等，都是對公司財務報表的正向影響，這些都要看具體的落地實施情況?！　?0、公司未來有無相關的激勵？　　答：在上市公司層面目前沒有相關的激勵計劃，如果有會根據相關法律法規公告。　　在子公司的業務平臺方面公司為了加強員工積極性和穩定性有設員工持股平臺，通過這種利潤分享機制讓員工和公司一起更好的成長和發展。　　11、長期來看公司對于數據資產的理念和規劃具體有什么樣的想法？　　答：圍繞數據資產方面，公司也提出了可視化戰略，公司高度重視這個工作，我們通過外部的咨詢以及內部的建設，不斷向標桿單位學習和看齊，公司也成立了可視化從上到下的組織，按照規劃分年度去落實，同時也引進了一些這方面比較優勢的人才，做可視化的資產的管理和應用?！　@數據方面，我們結合AI目前也在做相關的研發應用，一方面對于我們智能運維的能力，儀器的智能化本身有提升；一方面對客戶賦能，讓客戶更好的利用其數據，這本身是產品化的工作，也是對外的數據資產的規劃。