中金公司研報(bào)認(rèn)為，自美國(guó)大選以來，部分“軟數(shù)據(jù)”明顯上行，可能更多受情緒主導(dǎo)，而非經(jīng)濟(jì)實(shí)際修復(fù)。例如，根據(jù)NFIB報(bào)告顯示，小型企業(yè)樂觀指數(shù)在2024年11月陡升，主要體現(xiàn)出企業(yè)主體對(duì)于特朗普政府減稅、放松監(jiān)管的期待，如果僅觀察招聘、盈利、資本開支計(jì)劃等“硬數(shù)據(jù)”，企業(yè)的實(shí)際修復(fù)幅度有限。站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，建議淡化“軟數(shù)據(jù)”噪音，從核心經(jīng)濟(jì)指標(biāo)“硬數(shù)據(jù)”中提取美國(guó)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)信號(hào)。