在體育運(yùn)動(dòng)爆發(fā)式增長(zhǎng)的當(dāng)下，運(yùn)動(dòng)損傷的人群也隨之越來(lái)越多。在此背景下，運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)逐漸成為骨科亞專業(yè)的熱門學(xué)科，逐漸受到學(xué)界的重視，各大醫(yī)院紛紛開(kāi)展運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)專科門診，運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)行業(yè)也在不斷做精做細(xì)。
近日，凱利泰子公司——上海利格泰生物科技股份有限公司（下稱“利格泰”）憑借在運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的突出技術(shù)創(chuàng)新能力和快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，成功立項(xiàng)上海市2024年度“科技創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃”科技小巨人工程項(xiàng)目。這不僅是對(duì)利格泰長(zhǎng)期以來(lái)堅(jiān)持科技創(chuàng)新、深耕運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的充分肯定，也是對(duì)公司未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ母叨日J(rèn)可。
國(guó)產(chǎn)替代先行者
公開(kāi)信息顯示，利格泰成立于2014年10月，總部位于上海，專注于運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域業(yè)務(wù)，打造從術(shù)前診斷、手術(shù)治療、術(shù)后康復(fù)的整體解決方案。
公司官網(wǎng)顯示，利格泰目前共注冊(cè)證20余項(xiàng)（其中三類注冊(cè)10余項(xiàng)），已授權(quán)專利190余項(xiàng)，為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)及專利示范點(diǎn)，并承接多項(xiàng)國(guó)家重點(diǎn)專項(xiàng)及臨床轉(zhuǎn)化項(xiàng)目，多項(xiàng)產(chǎn)品榮獲上海市名優(yōu)產(chǎn)品。截至目前，公司已累計(jì)獲得93項(xiàng)專利授權(quán)，并成功開(kāi)發(fā)出人工韌帶等多項(xiàng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)產(chǎn)品，在運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域取得了顯著的應(yīng)用成果。
據(jù)悉，利格泰已與多所科研高校及機(jī)構(gòu)建立產(chǎn)學(xué)研合作關(guān)系，多次承擔(dān)市級(jí)科技創(chuàng)新項(xiàng)目，近年來(lái)榮獲了“高新技術(shù)企業(yè)”“專精特新小巨人企業(yè)”“上海市專利試點(diǎn)單位”“青浦區(qū)專利示范單位”“青浦區(qū)企業(yè)技術(shù)中心”等稱號(hào)。
隨著全民健身熱潮的興起，運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)在國(guó)內(nèi)迎來(lái)了蓬勃發(fā)展的新時(shí)代。運(yùn)動(dòng)人口不斷上升，也意味著普通人在運(yùn)動(dòng)的同時(shí)，受傷風(fēng)險(xiǎn)也在增加。對(duì)于專業(yè)運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)診治的需求也日益上漲。
灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)顯示，2023年中國(guó)醫(yī)療器械的市場(chǎng)規(guī)模約為1.2萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2030年約為2.49萬(wàn)億元；2023年中國(guó)運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模約為60.9億元，預(yù)計(jì)2030年約為130.5億元。
在運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，最容易受傷的就是韌帶。以最常見(jiàn)的膝關(guān)節(jié)前交叉韌帶斷裂為例，患者必須通過(guò)手術(shù)重建韌帶才能重返運(yùn)動(dòng)。但傳統(tǒng)的取自體肌腱手術(shù)方案創(chuàng)傷大，恢復(fù)慢，術(shù)后至少恢復(fù)10個(gè)月才能重返運(yùn)動(dòng)。如果使用人工韌帶進(jìn)行韌帶重建，最快3個(gè)月便可重返競(jìng)技比賽，人工韌帶的術(shù)后恢復(fù)速度是自體肌腱的4倍，對(duì)于職業(yè)運(yùn)動(dòng)員和運(yùn)動(dòng)愛(ài)好者來(lái)說(shuō)意義重大。
但是人工韌帶市場(chǎng)一直被進(jìn)口產(chǎn)品壟斷，價(jià)格昂貴，始終沒(méi)有國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品可以替代。據(jù)悉，在國(guó)內(nèi)人工韌帶市場(chǎng)，法國(guó)LARS人工韌帶系統(tǒng)幾乎處于全面壟斷地位，自2004年至今已有20年，而利格泰則打破了這個(gè)局面。
通過(guò)產(chǎn)學(xué)研醫(yī)合作，利格泰成功地做到了人工韌帶的工業(yè)化生產(chǎn)，通過(guò)改進(jìn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)和加工工藝，進(jìn)一步優(yōu)化了人工韌帶的性能。經(jīng)第三方評(píng)價(jià)，利格泰生產(chǎn)的人工韌帶的平均斷裂拉伸力、耐磨性和抗疲勞性等關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)均優(yōu)于進(jìn)口同類產(chǎn)品，中國(guó)人工韌帶的研發(fā)步入新軌道。2023年3月，首款中國(guó)韌帶獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，得到中國(guó)醫(yī)療器械注冊(cè)證，正式上市，實(shí)現(xiàn)了從無(wú)到有的突破。
正處于沖刺盈利關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)
致力于國(guó)產(chǎn)替代的利格泰，近日卻陷入了一場(chǎng)“回購(gòu)風(fēng)波”。
日前，凱利泰發(fā)布公告顯示，決定啟動(dòng)股權(quán)回購(gòu)程序，正式退出對(duì)利格泰的投資。值得注意的是，在針對(duì)該事項(xiàng)的議案表決中，董事長(zhǎng)袁征因關(guān)聯(lián)關(guān)系回避表決，而與袁征為一致行動(dòng)人關(guān)系的總經(jīng)理王正民則對(duì)該決議投下了反對(duì)的一票。
凱利泰總經(jīng)理王正民在接受記者采訪時(shí)直言，非常看好運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)賽道以及利格泰的發(fā)展前景。
從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，利格泰近年還是虧損的，但虧損在減少，2023年和2024年大概虧損7000余萬(wàn)元和3000余萬(wàn)元。但因?yàn)閯P利泰對(duì)利格泰的投資占比不到10%，2023年、2024年受到的利潤(rùn)沖擊分別不到700萬(wàn)元、300萬(wàn)元。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度來(lái)看，利格泰在2024年開(kāi)始迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)的拐點(diǎn)，這一年運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)開(kāi)始全面集采，利格泰納入集采范圍的主要是內(nèi)植入物，包括人工韌帶、半月板縫合器、帶袢鈦板、縫線、錨釘類等產(chǎn)品。公司雙平面影像設(shè)備、動(dòng)力刨削設(shè)備及耗材、射頻主機(jī)及耗材等暫未納入集采范圍。按照集采規(guī)則，利格泰能獲得的采購(gòu)量是非常巨大的。
王正民從利格泰的銷售總監(jiān)處獲悉，在2024年不到半年時(shí)間內(nèi)，利格泰已有近4000條人工韌帶進(jìn)入200多家醫(yī)院且產(chǎn)生有效銷售數(shù)據(jù)。按2025年的預(yù)測(cè)，納入集采產(chǎn)品的銷售收入占公司整體營(yíng)收的50%左右，利格泰全年的銷售預(yù)計(jì)將在2億左右。如果利格泰在2025年實(shí)現(xiàn)盈利，自然也將提高凱利泰的利潤(rùn)。
公開(kāi)資料顯示，2024年12月16日，上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)公示了《上海市生物醫(yī)藥“新優(yōu)藥械”產(chǎn)品目錄》（第四批），利格泰的人工韌帶及附件產(chǎn)品成功入圍。
天眼查顯示，自2014年成立至今，利格泰共完成7輪融資，投資方除凱利泰外，還包括君聯(lián)資本、博遠(yuǎn)資本、本草資本等知名投資機(jī)構(gòu)。據(jù)悉，截至目前，除凱利泰一家發(fā)函溝通計(jì)劃回購(gòu)?fù)猓渌裉┑耐顿Y人均未提及回購(gòu)事宜。
對(duì)于運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品從研發(fā)到拿證再到銷售，一般需要5-7年甚至更長(zhǎng)的周期，如果不是集采推動(dòng)，利格泰的預(yù)期盈利時(shí)間無(wú)疑會(huì)更晚。在當(dāng)前利格泰迎來(lái)大發(fā)展以及能為凱利泰提供長(zhǎng)期回報(bào)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，提議回購(gòu)利格泰股權(quán)顯然是對(duì)凱利泰及投資者的不負(fù)責(zé)行為。
產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)初顯
除了自身產(chǎn)品的創(chuàng)新布局，利格泰還對(duì)外投資了上海濤影醫(yī)療科技有限公司（下稱“濤影醫(yī)療”），持股比例為66.77%。濤影醫(yī)療是一家專注于骨科影像設(shè)備研發(fā)的企業(yè)，致力于推動(dòng)醫(yī)學(xué)影像智能化變革。近年來(lái)，公司圍繞智能影像、精準(zhǔn)診斷、數(shù)字化醫(yī)療等核心方向，推出了多款創(chuàng)新醫(yī)學(xué)影像設(shè)備，在臨床應(yīng)用中取得了顯著成效。
濤影醫(yī)療的代表性產(chǎn)品為Ti-WISH-IL雙平面X射線攝影系統(tǒng)，采用雙平面影像獲取技術(shù)，突破了傳統(tǒng)X光檢查僅能提供靜態(tài)影像的局限，允許患者在負(fù)重狀態(tài)下進(jìn)行動(dòng)態(tài)擺位，提供更符合生理需求的骨關(guān)節(jié)影像數(shù)據(jù)。影像數(shù)據(jù)可與數(shù)字化測(cè)量軟件連接，實(shí)現(xiàn)快速三維測(cè)量，減少醫(yī)生的人工標(biāo)注工作，提高診斷和治療決策效率。這一創(chuàng)新對(duì)骨科疾病的精準(zhǔn)診斷和手術(shù)規(guī)劃具有重要意義。
利格泰的人工韌帶產(chǎn)品與濤影醫(yī)療的影像診斷設(shè)備在運(yùn)動(dòng)損傷治療方面形成天然協(xié)同。濤影醫(yī)療的智能影像設(shè)備在術(shù)前提供更精準(zhǔn)的診斷和手術(shù)規(guī)劃，并在術(shù)后跟蹤植入物的生物力學(xué)表現(xiàn)；利格泰的人工韌帶作為高性能運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)修復(fù)材料，提高手術(shù)效果，縮短患者康復(fù)周期。
兩家公司在骨科及運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的協(xié)同發(fā)展，不僅填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)高端醫(yī)療器械的技術(shù)空白，也推動(dòng)了醫(yī)療設(shè)備的智能化升級(jí)。在未來(lái)，隨著智慧醫(yī)療技術(shù)的不斷迭代升級(jí)，凱利泰所布局的醫(yī)療器械生態(tài)，將進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)智能化升級(jí)，并助力中國(guó)醫(yī)療設(shè)備行業(yè)邁向國(guó)際化舞臺(tái)。
近年來(lái)，凱利泰積極推動(dòng)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械的技術(shù)升級(jí)，通過(guò)投資運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)植入材料與高端影像設(shè)備，構(gòu)建協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。作為公司創(chuàng)始人的袁征，更是堅(jiān)定的看好凱利泰的長(zhǎng)期發(fā)展。1月22日，凱利泰曾發(fā)布公告稱，公司持股5%以上股東欣誠(chéng)意和董事長(zhǎng)袁征計(jì)劃自1月20日起的6個(gè)月內(nèi)，增持公司股份不低于1035.78萬(wàn)股，并已于1月20日至1月21日花費(fèi)2317.08萬(wàn)元，以集中競(jìng)價(jià)的方式增持公司312.07萬(wàn)股股份。公告顯示，本次擬增持股份的目的是基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心及公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。
3月12日，凱利泰再次發(fā)布公告稱，截至3月11日，本次增持計(jì)劃的數(shù)量已過(guò)半，欣誠(chéng)意和袁征累計(jì)增持公司股份517.891萬(wàn)股，占公司總股本的0.7223%，增持金額合計(jì)約為人民幣3918.17萬(wàn)元。截至目前，本次增持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢，欣誠(chéng)意和袁征先生后續(xù)將按照增持計(jì)劃，繼續(xù)擇機(jī)增持公司股份。
欣誠(chéng)意和袁總及其一致行動(dòng)人對(duì)凱利泰的增持行為，實(shí)際是投資者對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的信心表達(dá)。此舉雖然對(duì)利格泰回購(gòu)一事沒(méi)有影響，但通過(guò)增持提高對(duì)凱利泰經(jīng)營(yíng)管理的話語(yǔ)權(quán)，在未來(lái)可以將更多好的公司納入凱利泰的系統(tǒng)之中，為公司的發(fā)展添磚加瓦。