在金沙江創投合伙人朱嘯虎公開表示“批量退出人形機器人項目”引發行業震蕩之際，首程控股（0697.HK）于4月1日深夜發布公告，以“三個堅定”高調宣示其系統化布局機器人產業的戰略決心。面對市場對具身智能商業化路徑的爭議，該公司明確指出：“堅定看好中國科技創新潛力，堅定看好機器人行業的長期發展潛力，并堅定陪伴創新型企業家"。
事實上，首程控股和金沙江都是機器人企業松延動力、星海圖等的早期投資人。在首程看來，他們要做的是在低谷時持續投入，在繁榮期共同成長，即做穿越周期的長期投資者。
仔細盤點不難發現，近期人形機器人行業新聞不斷，進入超新星爆發期。3月14日，松延動力發布了一款能夠在室內外多場景實現連續空翻人們的人形機器人，幾天后，使用星海圖本體的BEHAVIOR Robot Suite（BRS）機器人套件發布，清潔房屋倒垃圾等家務一氣呵成；3月19日，宇樹機器人G1完成了原地側空翻，成為全球首次完成側空翻的人形機器人……
在松延動力、星海圖、宇樹、銀河通用、自變量這些創新企業背后，都閃現著老牌上市公司首程的身影。雖然上市至今已超過30年，但在擁抱“機器人”這件事上，首程卻顯露出“非一般”的活力，他們帶領著眾多企業一路快跑——像一個巨大的螺旋槳，牽引生態伙伴快速迭代、相互賦能、螺旋上升。
從投資人到成為連接技術研發與商業落地的價值中樞，首程的底氣在于，比起擔心企業的商業化前景，他們一開始便關注如何商業賦能——顛覆了傳統的點狀注資模式，以百億基金為分紐帶，將政策資源、場景數據、產業資本及服務深度整合，構建起“技術研發-投資-商業驗證-規模復制”的產業閉環，成為一個“系統性的價值塑造者”。
隨著機器人技術的場景化落地，市場逐步認識到系統性生態構建的戰略價值。這種既推動國家戰略落地，又實現商業價值躍升的模式，為中國科技產業的轉型升級提供了鮮活注腳。
全產業鏈構建：多層次布局實現系統正循環
先來看看系統論視角下，首程是如何實現資本要素的系統化配置？
在資本層面，就在智能機器人產業爆發的前夜——2023年底，首程控股聯合北京國管設立了目標規模100億元的北京機器人產業發展投資基金。這只基金，并非簡單的財務投資工具，而是被設計為產業資源的"分配中樞"。它是一個關鍵的系統性工具，用于鏈接不同企業和資源。同時在基礎設施方面，公司發行REITs加速資產證券化，形成了“資產收購/投資建設—資產培育—運營提效—資產證券化—資金回流”的循環。
在技術層，首程控股的基金投資版圖覆蓋了幾個關鍵領域：以人形機器人為代表的具身智能，如宇樹科技、星海圖、銀河通用；醫療機器人，如羅森博特、圖湃醫療；工業機器人，如粵十機器人、萬勛科技；還涉及一些核心零部件企業。這其中，有多家入選國家級專精特新“小巨人”名錄。
仔細觀察不難發現，首程主要圍繞產業鏈來尋找未來獨角獸，并進行深度賦能。這些被投企業，則恰似不同物種在生態位上進行互補，共同構成技術應用的“生物多樣性”。
在場景層，首程控股依托旗下龐大的停車場資源、超過100萬㎡的產業園區等超實體場景資源，為機器人企業提供真實世界的應用試驗場。如萬勛科技的自動充電機器人在停車場進行測試；松延動力的仿生服務機器人也現身首鋼園的商業綜合體，與觀眾實現情感交互，引起一波關注熱潮。
在服務層，首程通過資源對接、產業協同、社群搭建，對被投企業形成服務支持體系。
總體而言，首程控股的布局分為“基金投資→技術卡位→場景落地→服務閉環”的多層次結構，不同層級相互支撐，如基金為技術層輸血，場景層為技術層提供驗證，更通過場景數據反哺產品優化、加速技術迭代，服務閉環加速商業化并提升估值，符合系統論中的相互作用和反饋機制。
這種突破傳統投資邊界的生態構建模式，不僅為被投企業提供了各層面支持，更通過產業資源的循環共生，實現了資本增值與產業升級的雙向賦能。
相互增強：技術創新的協同進化
系統論強調系統要素間的非線性相互作用與整體涌現，首程控股的機器人產業生態正體現了這一核心原則。其產融服務體系，通過鏈接系統內外資源，搭建了多維度的協同網絡，使得子系統間實現協同創新和共同進化。
今年年初，獨角獸企業云鯨智能入駐首鋼園，機器人在這里一邊接受著人們的檢視，一邊完成清潔任務，作為協助技術進化的“培養基”，首程開放了園區物業管理系統的實時數據接口，讓機器人在真實運營中完成技術迭代。
為推動優質機器人企業發展，幫助企業實現產品應用落地，降低企業交易成本等，今年2月，首程控股成立了北京首程機器人科技產業有限公司，整合銷售代理、融資租賃、行業咨詢、供應鏈管理等服務，推動優質機器人企業和產品的應用落地。比如，融資租賃可建立智能化設備共享平臺，降低中小企業技術應用門檻；供應鏈管理可以整合核心零部件供應商，降低企業采購成本；行業咨詢則為地方政府、園區及機器人企業等各方提供從產業規劃到場景落地的全周期解決方案。
為搭建一個以機器人、人工智能為核心的知識共享網絡，促進跨領域技術融合，首程還成立了一個常態化產業生態社群。 在這里，大家熱情地交流，每個人都被“有效鏈接”，實現大腦的協同進化。
3月25日，這樣一場研學活動在北京展開，首程資本旗下的CAN+產業社群平臺，帶領市場投資人、產業鏈上下游及場景應用方負責人一起，走進松延動力、星海圖、國地共建具身智能機器人創新中心。創新企業分享了機器人研發、量產、商業落地、創投風向等大量干貨，受到了創業者們的熱情追捧。目前，該平臺服務的企業家、創業者已超過1600人次，覆蓋700多家優秀企業，其中上市企業近90家，獨角獸企業近60家。
有意思的是，在被投企業之間，我們也常常能看到這種協同進化的效用展現：比如被投企業地平線是一家專注智能駕駛芯片和軟件的方案供應商，目前在專用邊緣計算芯片的研發上與宇樹展開了深度合作，應用于宇樹機器人的實時環境感知系統。
“為創新創業者持續賦能，共同構建更加成熟的中國創新創業生態”——正是在這樣的目標之下，去構建要素互動的生態，使系統內部產生了遠超單體企業創新能力的涌現效應。
動態平衡：長期主義與短期效益的統一
作為中國智能基礎設施資產服務商，首程的協同進化戰略，還有著更深遠的目標——用智能技術反哺基礎設施資產實現數智化升級，成為“智能化時代”的行業標桿。
機器人本身就是新時代智能基礎設施的重要組成，但這是一個長期而系統的工程，需要長達10-20年甚至更長的周期，必須是一群堅守信念的人才能完成的大變革。
定力之下，才能呈現出戰略智慧，面對機器人產業的技術不確定性與市場周期性，首程控股展現出系統動態性的高階平衡能力，其核心在于 “以時間換空間、以生態育價值”，突破了傳統資本追求短期回報的局限性，實現長期主義與短期效益的平衡與統一。
其平衡策略也有不同層次的展現，從集團層面，通過高現金流業務支撐短期收益，同時以基金管理、REITS等資產循環模式和戰略性投資布局長期增長，形成“穩健收益+潛力賽道”的組合。
單從投資業務層面而言，挖掘機器人行業的長線價值的投資者不少，但行業面臨“技術路線分散、商業化周期長”的特征，如何在追求較高彈性的長期收益的同時，保障短期的財務穩定？首程的方法論是：構建全周期風控體系，不押注單一技術方向，也不盲目擴大投資范圍，用多元投資組合來分散技術路線風險；從標的選擇來看，短時間內是否被資本熱捧也不是重點，更關注企業的內在價值，選擇具備技術壁壘與商業化落地能力的細分領域的“稀缺龍頭”，并通過綜合評估技術可行性、市場需求匹配度、供應鏈穩定性等因素，設計交易條款等來控制風險敞口。
以此前首程投資理想汽車為例，或者更能體現出首程在商業模式中的“動態平衡”，幾年前首程對理想汽車陸續進行了多輪投資，幾年后理想已到千億規模上市公司，外界估算首程所管基金的投資收益或超過70億元。公司上市之后，雙方又共同出資成立北京首程超充能源科技有限公司，構建覆蓋全國的超級充電網絡，可以預見的是，網絡運營開啟后，公司在短期可獲取較為豐富的現金流收入。
2024年，首程全程主導和規劃設計的理想汽車總部“煥新綜合體”已全面投入使用，項目的落地也帶來了豐厚的財務收益。
首程體系內，這種既有短期財務收益，又有長期資產管理和產業協同的布局，也正在機器人產業延伸，無疑將進一步增強系統的生態競爭力和抗風險能力。
機器人產業的未來，必是生態與生態的競爭。在萬億級產業變革的浪潮中，這片由龍頭企業牽引的生態之林，正以系統性創新的力量，描繪著“中國智造”機器人走向世界的未來圖景。
啟示：系統生態構建“新質生產力”
當四足機器人在春晚舞臺精準起舞、電動飛行器開辟城市低空物流新航道時，世界見證的不僅是一家家企業建立科技高地、突破技術封鎖的創新實踐， 更是其背后的產業生態能力的比拼。
首程控股的實踐揭示了一條產業升級的深層規律：在復雜系統中，靜態的資源堆砌難以持續，組織者唯有突破自身局限，構建要素互動、能量循環、自適應調節的生態體系，才能實現基業長青。
與國之戰略息息相關，與時代的需要同頻共振——當下，新質生產力的發展，不僅需要技術創新，更需要制度、人才、理念的協同演進，需要系統集成和不同產業體系的協同進化，從而共同推動全要素生產率的提升，為高質量發展提供核心動能。
