國際金價(jià)再創(chuàng)新高。

萬得數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日9點(diǎn)17分左右，COMEX黃金期貨價(jià)格上漲1.63%至3229.4美元/盎司，一度高達(dá)3237.3美元/盎司；倫敦金現(xiàn)價(jià)格上漲0.94%至3205.175美元/盎司，一度高達(dá)3219.554美元/盎司，均創(chuàng)下歷史新高。

關(guān)稅政策帶來的不確定性以及對于美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒帶來避險(xiǎn)需求升高，是短期內(nèi)助推黃金價(jià)格上漲的主要因素。

有分析認(rèn)為，雖然美國總統(tǒng)特朗普宣布對不采取報(bào)復(fù)行動的國家實(shí)施90天的關(guān)稅暫緩，但并沒有減少關(guān)稅帶來的不確定性。摩根士丹利表示，即使部分關(guān)稅被延遲，對中國關(guān)稅的上調(diào)仍然將使有效關(guān)稅稅率處于歷史高位。

從美國經(jīng)濟(jì)前景來看，美國3月核心CPI同比增長2.8%，連續(xù)第二個(gè)月回落，創(chuàng)2021年3月以來最低水平，但在關(guān)稅高度不確定的背景下，市場對美聯(lián)儲政策走向依然迷茫。

橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐表示，本周全球市場的巨震給投資者留下了一種創(chuàng)傷、震驚或恐懼的情緒。“這極大地影響了投資者對美國可靠性的心理和態(tài)度，”他認(rèn)為，美元的走軟以及美國30年期國債相較于10年期國債的走勢值得關(guān)注，以觀察投資者是否開始舍棄這些長期以來被視為全球最安全的資產(chǎn)。

美國耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室4月10日發(fā)布的一項(xiàng)研究顯示，長期來看，美國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)萎縮0.6%，相當(dāng)于每年減少1600億美元。此外，到2025年底，失業(yè)率將上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，就業(yè)崗位將減少70萬個(gè)。

中銀證券研報(bào)認(rèn)為，短期內(nèi)避險(xiǎn)需求仍對金價(jià)構(gòu)成支撐。在特朗普關(guān)稅政策出臺后，全球市場動蕩，而對于美國經(jīng)濟(jì)衰退以及通脹加速的擔(dān)憂導(dǎo)致美債收益率上行，美元走低。在此背景下，黃金仍是首選的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

中銀證券表示，從中期看，各國央行對黃金儲備的需求仍對黃金價(jià)格構(gòu)成支撐。以中國為例，盡管中國央行近年來持續(xù)購買黃金，但截至2025年3月末，黃金儲備僅占中國央行儲備資產(chǎn)的6.5%。從這一角度看，黃金儲備比例仍有提升空間。

高盛分析師預(yù)測，今年年底黃金價(jià)格將達(dá)到3300美元/盎司。