界面新聞記者 | 孫藝真 陳靖

4月11日，伴隨著上海證券交易所銅鑼敲響，更名重組后的“國泰海通證券”以嶄新姿態亮相資本市場。

合并后新公司的資本實力及多項業務收入均位列行業第一。最新數據顯示，截至2024年末，模擬合并的公司總資產1.73萬億元、凈資產3429億元，資本實力均位居行業第一。

業務方面，模擬合并的公司2024年實現經紀業務手續費凈收入118.22億元，位居行業第一；投資銀行業務手續費凈收入46.03億元，位居行業第一。據Wind數據統計，自科創板推出以來至2024年末，兩家公司合并累計服務104家企業登陸科創板，承銷規模超2000億元，均位居行業第一。

作為新“國九條”實施以來頭部券商合并重組的首單、中國資本市場史上規模最大的“A+H”雙邊市場吸收合并、上市券商最大的整合案例，合并后的國泰海通如何強化功能定位、增強綜合實力、打造具備國際競爭力和市場引領力的投資銀行，是市場普遍關注的議題，亦被市場寄予厚望。

多位市場人士在接受界面新聞采訪時認為，國泰海通要實現做大做強的宏偉目標，需從多個關鍵維度精準發力。

復旦大學國際金融學院金融學教授、中國金融法治研究院副院長施東輝認為，兩家公司合并后可以在以下方面發揮協同效應，實現1+1>2的效果。“首先是，更強健、更高效的資本運用。同時，合并后公司在零售、機構和企業客戶規模上將實現全面領先，在財富管理和投資銀行領域，借助更強的品牌效應和規模優勢驅動客戶粘性提升和客戶規模增長；在機構與交易業務領域，借助雙方權益衍生品與FICC業務（ 固定收益、外匯和大宗商品業務 ）的牌照互補強化綜合服務優勢；在投資管理業務領域，券商資管與私募股權基金管理規模均將躍居行業前列。”

稍早前的4月7日，國泰海通證券發布《攜手同行共創未來?致客戶的一封信》，信件由國泰海通黨委書記、董事長朱健，黨委副書記、總裁李俊杰聯合署名，明確未來做大做強的戰略方向，包括推動財富管理加速轉型，強化“投資-投行-投研”協同聯動，深耕科技創新與實體產業的投融資服務，構建“科技-產業-金融”的高水平循環生態。

據國泰海通證券方面介紹，新公司將傳承原國泰君安“三個三年三步走”戰略路徑構想和原海通證券12345戰略，結合當前金融市場新形勢、新背景、新要求，進行迭代升級。

短期來看，公司的目標是全力推進管理、業務、技術、隊伍融合，完成體制機制調整，鞏固行業頭部地位。中期，通過更強健、更高效的資本運用，更專業、更綜合的服務能力，更集約、更堅實的管理保障，充分釋放協同效能，實現牌照互補效應和客戶基礎增厚效應，穩固國內全面領先地位。遠期來看，公司將力爭具備國際市場話語權和競爭力，實現資產規模和收入水平邁進全球前列，真正站上國際舞臺。

合并后的國泰海通證券在財富管理業務上具備顯著優勢。雙方牌照互補，基金投顧、跨境理財通試點、基金評價業務等資格齊全，進一步強化資產配置能力。整合后的公司擁有龐大客戶群體，2024年零售客戶合計近4000萬戶、APP月活數合計1510萬戶，代理買賣證券凈收入、兩融規模等多項指標位居行業第一。

國泰海通證券方面稱，公司將以此為基礎，打造智能化財富管理平臺，利用金融科技，為客戶提供實時市場資訊、個性化投資建議；加強投顧團隊建設，投資顧問團隊規模超5700人，提升專業服務水平；推出多樣化理財產品，滿足不同客戶風險偏好和投資需求，實現從傳統經紀業務向財富管理業務的深度轉型。

在投資銀行業務領域，國泰海通證券整合雙方客戶基礎與重點產業能力，在科創板、債券業務方面優勢凸顯。2024年投資銀行業務凈收入、IPO承銷家數位居行業第一，自科創板開板以來IPO承銷規模達2111億元、承銷家數達104家，均位居行業第一。

國泰海通證券方面展望，公司將深耕科技創新與實體產業的投融資服務，助力新質生產力培育與戰略性新興產業騰飛，構建“科技-產業-金融”的高水平循環生態，書寫服務國家戰略的新篇章。

機構與交易業務上，雙方在科創板做市、結售匯、碳排放權交易等資質方面形成完美互補。基于場外期權一級交易商資質，為客戶提供更綜合專業的衍生品服務。2024年公司席位租賃凈收入與托管外包規模躍居行業第一，權益衍生品與FICC業務能力顯著提升。

投資管理業務中，海富通基金的社保基金、基本養老保險基金投資管理等資格與國泰君安資管的券商公募資格互補。公司公募客戶數超過3億人，公募基金、券商資管與私募股權管理規模合計達3.5萬億元，躍居行業前列。公司將加強內部資源整合，實現投研、投資、銷售等環節協同發展。

當前，國泰海通證券的整合步伐正在加快。公司表示，將加快業務整合，按照監管機構要求推進包括子公司在內的各類牌照整合、業務劃分等工作，實現業務、客戶的整體遷移合并。