界面新聞記者 | 王婷婷

“增收不增利”成為2024年文旅行業的關鍵詞。

過去一年，國內文旅產業伴隨著國際局勢和經濟形勢的變化在跌宕中復蘇，游客旅游消費熱情高漲，旅游市場活力十足，但旅游企業們交出的業績答卷卻并不都樂觀。

以國內A股首家旅行社類上市公司中青旅（600138.SH）為例，據近日公布的2024年業績報告顯示，去年中青旅營業收入約99.57億元（人民幣，下同），同比增長3.34%；歸母凈利潤約1.6億元同比減少17.29%；歸母扣非凈利潤約1.01億元，同比減少22.31%。

中青旅在財報中指出，歸母凈利潤同比下降是由于人工、折舊攤銷等成本費用壓縮空間較小及投資收益減少所致。財報數據顯示，去年中青旅營業成本同比增長5.21%至76.58億元，其中人工、折舊攤銷等固定成本占比超60%。

作為國內文旅綜合服務商，中青旅的營收結構以景區、旅行社、整合營銷三大類業務為主。其中，景區業務尤其以烏鎮景區和古北水鎮兩大景區，長期作為公司“現金奶牛”存在。

財報數據顯示，2024年烏鎮景區共接待游客 743.38 萬，其中東柵景區接待游客 213.05 萬，西柵景區接待游客 530.33萬，同比均略有下降。烏鎮公司實現營業收入 16.81 億元，同比下降 5.81%，凈利潤 2.95 億元，同比增長 3.98%。

受周邊游市場消費需求持續外溢影響，報告期內，古北水鎮接待游客 129.84 萬，同比下降14.78%，實現營業收入 5.55 億，同比下降 24.46%，因折舊攤銷等成本費用較為固定，營業收入同比下降導致凈利潤持續承壓。

整體來看，中青旅去年實現景區經營收入約15.97億元，同比減少7.12%。

“做好烏鎮、古北仍是現階段公司最重要的工作。”4月7日，中青旅接受4家機構調研表示，雖然烏鎮2024年同比下降，但其仍然具有巨大的客流基礎、良好的品牌形象、鮮明的文化特色，未來仍然能夠保持甚至提高品牌吸引力和盈利能力。

中青旅認為，在常規的收費演藝項目等景區產品方面，也有拓展空間。“公司會安排適合烏鎮的演出項目，進一步增加其文化內涵，提升收入利潤。”

對于古北水鎮，中青旅表示會進一步補充資源支持其發展，雖然京郊游整體客流減少，但古北在京郊的產品優勢仍然明顯，未來會進一步傾斜資源，擴大其市場，穩固其市場地位。

據中青旅介紹，2025年清明假期期間，就烏鎮和古北而言，同比略有下降，但整體表現比春節期間好。“一季度是傳統旅游淡季，收入利潤占比最小，景區項目承壓，但趨勢向好發展。”

旅行社業務方面，2024年面對國際環境的不確定性，中青旅的旅行社業務通過機構整合和產品創新，實現扭虧為盈，旅游產品服務收入約19.49億元，同比增長58.13%。

整合營銷業務方面，中青博聯作為中青旅旗下的整合營銷業務板塊，全年實現營業收入19.88億元，同比略有下降；凈利潤4516.58萬元，同比持平。

除此之外，中青旅還有策略性投資業務貢獻營收，是以IT硬件代理和系統集成業務、福利彩票技術服務業務及中青旅大廈租賃業務為主，每年為公司貢獻凈利潤。其中，創格科技2024 年實現營業收入38.83億元，實現凈利潤5005.69萬元。

對于中青旅而言，重資產模式下的長期盈利壓力仍待破解，于是公司開始探索輕資產模式。

據了解，近年來，中青旅依托央企背景和文旅綜合服務能力，打通政府、市場及產品、業態，整合旗下優勢資源，為有提升發展訴求的地方政府提供策劃、規劃、投資、建設、營銷、運營等服務，在新市場環境下對輕資產輸出業務模式進行嘗試，拓展新成長空間。

截至報告期內，咸陽秦文化城市夜游、威海棲霞街特色街區、邯鄲廣府古城提升改造等項目相繼開業，有效助力當地城市更新改造。

不僅如此，以科技場館運營為契機，積極開拓空間運營新業務，中青旅旗下子公司全面運營中國科技館，并成功中標深圳市科技館運行項目，打造場館運營標桿項目。

中青旅認為，從2024年密集開業的這3個項目來看，呈現的產品效果較好。輕資產輸出接下來要從量變達到質變，增強對收入和利潤的貢獻。

展望2025年，中青旅表示，要搶抓市場機遇，深化改革創新，推進文旅融合，擴大品牌影響力，提升客戶服務能力，打造核心競爭力。

尤其還要進一步加強精細化管理，做好控本增效工作，把“過緊日子”作為長期堅持原則，從嚴從緊控制一般性支出，強調成本效益、硬化責任約束，堅決控制不必要低效開支。

因此，對于并購項目，在現在的市場環境下，中青旅會結合自身的優勢和各個地方政府關系以及背后金融集團的支持，尋求較優質機會，但整體相對偏謹慎。