界面新聞記者 | 陸柯言 伍洋宇 方詩琪
界面新聞編輯 | 林騰
兩周前，蘋果COO杰夫·威廉姆斯走訪了歌爾股份位于山東濰坊的工廠。他當時對界面新聞表示：“中國供應商最大的特性是‘can do’，能做、肯做，這也是其它供應商難以比肩的。”
兩周后，特朗普政府發起的關稅風暴席卷全球，將蘋果及以歌爾為代表的供應鏈企業籠罩其中。自美國率先發難以來，中美雙方過去一周在“對等關稅”問題上持續拉鋸，美國對中國加征關稅已從34%提高到84%，又再度加碼至125%。
作為全球消費電子的風向標，及全球分工協作最具代表性的產品，iPhone將受到關稅的直接影響。Counterpoint數據顯示，蘋果此前在美銷售的iPhone約有80%產量來自中國，且iPhone在2024年美國智能手機銷售份額達到了超過一半的56%，銷量預估在6700萬臺左右。
如果關稅政策落地，蘋果往后從中國進口并銷往美國的每一部iPhone，都將面臨大幅的稅費上漲。據摩根士丹利預測，這一輪關稅成本或給蘋果帶來330億美元損失，相當于其2024財年經營利潤的26.78%。
擔憂降價壓力的陰云已經開始籠罩果鏈。在資本市場上，果鏈概念的公司股價普遍在過去一周時間里經歷了較大幅度的下挫。立訊精密、藍思科技、歌爾股份等主要果鏈股價均跌去20%左右。
藍思科技、歌爾股份、領益智造、長盈精密等多家“果鏈”廠商向界面新聞明確：目前還沒有收到來自蘋果或其它客戶的降價要求。在生產端，多位供應鏈人士的共同觀點是，目前的壓力還不至于讓中國廠商馬上做出行動。
一家國內頭部券商電子行業團隊向界面新聞出示的測算結果顯示，如果蘋果將關稅成本間接轉移至上游供應鏈，組裝環節收入將下滑50億美元至100億美元，零部件廠商收入雖然有所下滑，但目前較為可控。如蘋果零部件供應商領益智造收入影響僅在2%左右。
長盈精密相關負責人對界面新聞記者說：“此次加征關稅長盈精密無直接從美國進口的產品。涉及的出口到美國產品占比也不到公司總收入的3%，影響很小，且關稅不由我方支付。”
一家蘋果鋰電池供應商負責人告訴界面新聞：“公司主要采用的是中間件交付模式，除了個別產品出貨外，并沒有大規模直接交付到美國的產品，影響有限。”
歌爾股份相關人士則認為，目前講成本轉嫁還太早，公司也不會超越商業合理性去承擔費用。長盈精密同樣表示，公司現在已有墨西哥工廠和越南工廠在生產和交付。都是交付到當地組裝廠，不交到美國本土。
當外部環境尤其是地緣政治因素不確定性過大時，幾乎沒有廠商會貿然選擇海外擴產。“特朗普朝令夕改，擴產的速度永遠趕不上簽字的速度。”一位資深供應鏈人士說道。上述歌爾股份人士也向界面新聞表示，公司在相當短的窗口期內不會做出海外設廠這種重大決定。
在等待政策面消息不斷釋出的間隙，關稅局面的搖擺不定仍是懸在蘋果與“果鏈”頭頂的一把利刃。它們一邊觀望，一邊著手尋找長期出路。
忙著備貨的蘋果，最大考驗是調價
當整個世界都忙著為關稅問題“炸鍋”，蘋果最清醒且明確的動作只有一個：抓緊備貨。
據路透社，從3月末至今，蘋果已包租6架大型貨運飛機，從印度南部欽奈機場起飛，運往芝加哥、洛杉磯、紐約和舊金山等美國主要城市。這些飛機每架可承載約100噸iPhone，若按照每部約400克重計算，美國市場已新收到約150萬部iPhone，而這些iPhone將免于關稅加征。
不過，按照蘋果去年在美銷售約6700萬臺iPhone推算，這些囤貨并不足以支撐太久。
Counterpoint高級分析師Ivan Lam告訴界面新聞記者，根據蘋果目前的備貨力度，4-5月很難在終端零售價看到明顯變化，影響可能會從6月開始體現。
華爾街日報曾按照最初54%（34%+20%）關稅水平，對一臺iPhone 16 Pro進行測算，推斷其硬件成本（不含組裝及測試）將從550美元漲至847美元，增加約297美元。如果按照最新145%（125%+20%）稅率再度推算，成本將來到1348美元，增加成本大幅提升至約798美元。
如何分攤上調后的關稅成本，成為蘋果當前最嚴峻的議題之一。比較可能的方案是，關稅成本由蘋果、消費者、供應鏈共同承擔。
這里的不確定性因素過多，很難定量測算。“出于對消費者的體感考慮，蘋果可能更多希望終端漲價控制在10%以內，因為一下調高20%，對大部分消費者來說是不可接受的。”Ivan Lam表示。
實際的調價只會更難。現有iPhone16系列已經進入銷售生命周期尾端，通常來說供應鏈成本已經壓縮到極致，蘋果大概率只能自己消化一部分，同時調整終端零售價，但作為已經流入市場大半年的機型，消費者對價格會更為敏感，蘋果或許只能接受“少賣”的結局，并在下半年的新機系列謀求更佳的價格方案。
短期備貨與調價之后，蘋果還需拿出更多中長期措施來應對。
組裝訂單更大力度轉向印度是一種選擇。事實上，疊加對等關稅之后，印度也將面臨52%（26%+26%）關稅，但絕對值低于中國。Ivan Lam推測未來印度生產的iPhone在美國市場占比最高可能提升至九成。這對在印工廠是一種利好，畢竟在2024年，印度僅供應了其中20%。
更長線的策略是產業鏈轉移，例如推動更多供應商去印度、越南等地建廠，甚至是與美國簽訂《美墨加協議》(U.S.-Mexico-Canada Agreement)的墨西哥。但各路分析機構的觀點是一致的：這是一個投入大、耗時長且可能招致更高成本的決策。在關稅政策進入更穩定清晰局面之前，蘋果僅會停留在推演層面。
生產制造之外，蘋果另一個努力的方向，是向特朗普政府爭取豁免權。白宮豁免文件顯示，美國成分占海關申報價值20%以上的產品，豁免該類產品中的美國成分部分。前述券商團隊認為，若蘋果拿到豁免，或者關稅降級到原水平，則蘋果銷量、銷售額不受影響。
業界紛紛猜測，基于蘋果此前計劃四年內在美投資超5000億美元的承諾，這家公司有概率豁免。但也有長期觀察蘋果及果鏈的產業人士指出，“目前沒有看到任何跡象，只是有這種苗頭，更多是搏一搏。”
無論如何，iPhone的市場需求下降被認為一定會發生。路透社援引Wedbush證券的分析報告，指出若蘋果將全部關稅成本轉嫁給消費者，可能導致全球iPhone年銷量下降18%。前述券商團隊也在測算中認為，iPhone美國市場銷量在兩種不同調價策略中至多下滑20%及30%。
對蘋果而言，iPhone在美國銷售額在全球占比也僅為30%，當這部分市場需求受到影響，它還可以在其他地區尋求解決辦法。
不甚樂觀的是，作為高價值產品，iPhone的優勢地帶在于歐美市場、日韓市場以及大中華區。但受限于各地消費層級的結構性增長難題，蘋果短期難以吃到更多份額，只能說不排除更大力度優惠促銷。
如果是積極尋求新興市場的開源，Ivan Lam指出，蘋果此前在印度、東南亞以及拉丁美洲等市場表現均有長進。但隨著關稅對全球經濟環境帶來的連鎖效應，他認為這里的銷量增長也可能與消費需求壓制互相抵消。
果鏈仍在等待
蘋果漲價的憂慮，已經傳遞至中國“果鏈”廠商。
“果鏈”即蘋果供應鏈。蘋果全球200家主要供應商中，超過80%在中國設有生產基地，涵蓋從原材料到組裝的完整產業鏈。一部iPhone中最為關鍵的零部件，大多都來自于中國以及周邊國家地區。而中國成熟的電子產業鏈、高效的生產能力和規模效應，是這家全球消費電子龍頭能維持高利潤率的關鍵因素。
過去三年間，包含蘋果CEO蒂姆·庫克在內的高管團隊每年都要造訪中國供應鏈廠商，以表達對中國合作伙伴的重視。來自蘋果的巨額訂單也推動了果鏈的飛速成長。無論是做電池、玻璃蓋板、顯示面板、相機模組或是代工組裝，只要進入蘋果產業鏈，就能夠在一段時間內迎來業績和市值的快速攀升。
這種合作被認為是全球高效分工協作的典型案例：蘋果實現了高性價比的生產，“果鏈”獲得訂單與收入，并在蘋果的投資與要求磨練之下提升生產水平。
關稅對于“果鏈”的影響并不直接體現在對美貿易上。目前，“果鏈”直接出口美國的貿易訂單并不多，更多是通過間接出口或全球供應鏈協同的方式完成對美供應。據界面新聞統計，主要果鏈企業直接出口美國的收入占比普遍低于5%甚至3%。
以某電池模組廠商為例，目前該公司主要采用中間件交付模式：待境外客戶完成鋰電池組件等產品測試認證及商務條件確定后，指定該公司以中間件形式交付至下游ODM/PACK廠商，再由下游廠商完成成品或電池模組的制造，產品均于保稅區進行交付及美元結算，故劃分為境外業務收入。只有少量占出口總金額1%以下試產部分出口給美國，并沒有大規模直接交付到美國的產品。
但也由于與蘋果捆綁過深，蘋果業務的風吹草動時刻影響著“果鏈”的命運。業內對于“果鏈”擔憂的焦點，集中在蘋果是否會將關稅成本轉移至供應鏈。
消費電子行業出口中較多采用FOB（Free on Board）條款，這是一種國際貿易條款，賣方在指定裝運港將貨物裝上買方指定的船只后完成交貨，風險隨之轉移至買方。因此，進口環節關稅一般由進口商（即蘋果）承擔，供應商不直接承擔關稅成本。歷史上，蘋果也從未明確要求供應商“承擔關稅成本”。
但隨著關稅成本加劇，將成本攤薄至產業鏈各個環節也將成為一種必然。長期來看，蘋果有較大概率向上游壓價以逐漸傳導關稅成本壓力，上游廠商則可能以降價換取銷量。
一位資深供應鏈人士對界面新聞表示，消費電子組裝環節和其他結構件利潤率相對較低，尤其是組裝，凈利潤率僅有2%，壓價空間極小。“很多供應商都是專供蘋果的，他們利潤多少蘋果一清二楚。我認為蘋果心里是有數的，基本上沒有空間了。”而相比之下，面板和半導體制造（如臺積電）環節利潤率相對較高，壓價的可能性更大。
在他看來，關稅沖擊之下，低關稅區有產能的公司收益更多，利好中大型在海外有產能的公司。“以印度為例，目前代工廠只有富士康和當地的塔塔集團，上游結構件只有領益和富士康有產能，所以競爭格局反而會變好，沒有那么多小廠的競爭。”
更多“果鏈”公司目前仍在期待轉圜的余地。正如歌爾股份目前的判斷，在成本“轉嫁”之前，仍有多輪協商與談判。
包含藍思科技、歌爾股份、領益智造、長盈精密在內的多家“果鏈”廠商向界面新聞明確，目前還沒有收到來自蘋果或其它客戶的降價要求。
不過，關稅影響的不只是與蘋果發生直接訂單交易的企業，還有許多位于產業鏈更上游的廠商，例如原料供應商等，它們也被稱為“泛果鏈”。一位相關供應商告訴界面新聞，相較于聚光燈下的“果鏈”廠商，“泛果鏈”對這類中小廠商的沖擊更大。因為“利潤已經被卷到幾乎沒有，只有做出規模才有利潤”。
等待和觀望可能是這些廠商短時間內唯一能做的事。但好消息是，“果鏈”并不是完全被動的，它們同樣有尋求改變的決心。
中國廠商的籌碼
中美關稅爭鋒的焦灼時刻，轉移生產環節成為擺在“果鏈”廠商面前的一個重要選擇。
不過，多位供應鏈人士表達了類似觀點，現有壓力尚不至于促使中國廠商立刻采取行動。并且，由于地緣政治因素的不確定性太大，供應鏈廠商也不會在海外盲目擴產，而是更偏向保守。“畢竟盲目擴產的后果只能自己承擔，蘋果并不會你廠多就多下幾筆訂單。”
事實上，供應鏈全球化布局都一直“果鏈”企業的一項長期課題。尤其是2019年中美貿易摩擦以來，美國連續多輪對中國進口產品加征關稅，消費電子企業紛紛赴海外建廠，越南、墨西哥、印度、土耳其等國家與地區都是備選項。
背后的一個重要刺激因素是蘋果的明令要求。多位“果鏈”人士都提到，蘋果要求供應商在海外設廠，否則會影響訂單。
在眾多建廠目的地之中，越南制造業體系相對成熟。富士康、歌爾股份、藍思科技、舜宇光學、立訊精密、領益智造等均已在越南設立工廠。其中，藍思科技今年越南園區總產能預計占其全球產能的25%，其中消費電子占比達60%。富士康則稱，其越南工廠2024年收入增長超過70%，目標是2025年增長50%。
根據特朗普在第一個任期內談判達成的《美墨加協定》，在墨西哥生產的產品可以免關稅運往美國，墨西哥也因此成為赴海外建廠的熱門目的地。藍思科技人士提到，公司在墨西哥已經建有廠房，且有一些土地儲備。未來如果美國市場需求提升，隨時可以建廠、投資、投產。“這個速度是很快的，可以以月計。”
“果鏈”企業為生產海外轉移做了較為充分的布局，但海外建廠也并不能完全解決供應鏈最棘手的問題。
北京市中倫（上海）律師事務所合伙人徐珊珊對界面新聞記者指出，即便中國供應商轉移生產地至越南、印度等地，也可能在推進過程中面臨大量棘手的細節問題。
例如，在原產地實質性轉變的認定問題上，美國方面有美國聯邦貿易委員會（FTC）、美國海關以及美國商務部三方共同參與。就美國海關而言，在適用非優惠原產地規則的情況下，其主要依賴一系列的法院判決和其自身的規則，根據產品的具體情況分析確定其原產地，執法標準具有一定的不確定性，很大程度上依賴于美國海關的自由裁量權。
在這個問題上，供應商可以向美國海關尋求實質性轉變的預裁定，但溝通的順暢程度、時間跨度等對企業而言都是考驗。
海外落地環境是另一個問題。“印度營商環境太差，制造業也非常落后，很多工廠已經敗走；越南相對成熟，但是基礎設施配套相比中國也差也很遠，而且現在地價很貴，建廠成本并不低。墨西哥很多原材料都需要從中國進口，當地生產效率也非常低下。”前述資深供應鏈人士提到。
“只要做過海外工廠的，都有苦說不出。”他總結道。
更真實的境況是，許多“果鏈”企業在海外的工廠只能承擔組裝等低端生產環節，甚至部分環節需要回到中國來返工。“要想在海外形成成熟的生產體系，3-5年才能成規模，然后再上量，大概10年才能形成一個穩定的局面。”Ivan Lam說。
本輪關稅戰的源頭之一，是特朗普意欲實現制造業回流美國，并借此迎來歷史上最大的就業復蘇。上周末，在哥倫比亞廣播公司(CBS)一檔叫作《面向全國》的節目中，美國商務部長霍華德·盧特尼克(Howard Lutnick)設想了一番場景：“數百萬人在擰著小小的螺絲釘為了制造iPhone——這樣的場景將來到美國。偉大的美國工人將在這些高科技工廠工作，他們將會塑造下一個時代的美國。”
現實卻潑出了一盆冷水。盡管立訊精密等廠商已經開始考慮到美國建廠，但Counterpoint研究副總裁Neil Shah表示：“他們（美國）的邏輯是‘讓海外生產變得過于昂貴，這樣廠商最終會遷回美國’。但沒有巨額補貼和更便宜、熟練的勞動力，這是絕不可能實現的。美國制造沒有任何成本優勢。”
“摸魚的工人，上世紀的中國廠房，幾乎為零的產業配套，層層設防的監管審批流程，極其不配合、效率低下的地方政府，這就是美國制造業的現狀。”一家曾在美國建廠的制造企業人士表示：“當你發現在中國不到一千塊錢就能做成的事情，在這里要花上幾十萬還解決不了的時候，企業只有一個選擇，那就是跑，不做了。”
《華爾街日報》引述杜克大學榮休教授加里·格雷菲(Gary Gereffi)稱，在美國組裝iPhone的唯一現實途徑是重建供應鏈，將關鍵零部件生產的一部分轉移到更廣泛的北美地區，讓一些零部件在墨西哥和加拿大生產，甚至轉移到西歐。但如果美國組裝業務要在三到五年內啟動，仍然離不開亞洲的零部件。
這正是中國廠商的籌碼所在：蘋果，或者說任何一家規模可觀的消費電子公司都無法離開中國供應鏈。全球最完整工業體系造就的成本與效率，仍是中國制造業的核心優勢。
中國供應鏈當然也需要來自蘋果的訂單。但關稅戰也帶來了一種思考：業務多元化已經越來越迫在眉睫。
進入“果鏈”是莫大的誘惑，但同時也需要承擔巨大的壓力。蘋果維持極高毛利率的一個基礎是，對下游廠商的成本控制近乎苛刻。例如，通過成熟的自建ERP系統來實時監控供應商的每條生產線數據，從而計算出最精確的成本；通過分散供應商來刺激后者的競爭，從而拿到對自身最有利的價格；蘋果向供應商提出產量預測，但無需承擔實際采購責任，供應商需要自行承擔庫存風險。
而當供應商過度依賴蘋果時，“黑天鵝”事件來臨時也就更猝不及防。這是光電行業龍頭歐菲光曾吃過的教訓：蘋果業務一度占據歐菲光營收的30%，為第一大客戶。但在2020年，受美國制裁影響，歐菲光被蘋果踢出供應鏈，導致其業績斷崖式下跌，當年凈利潤由盈利轉為虧損18.5億元，市值也迅速縮水。
但在近幾年的業務多元化拓展之下，歐菲光又憑借“華鏈”實現了U型反轉：受華為高端鏡頭模組訂單、以及智能汽車領域的訂單推動，歐菲光開始逐步扭虧，股價也翻了一番。
相比起坐以待斃，努力擴大客戶數量和品類可能才是更現實的選擇。頭部“果鏈”企業已經開始行動：立訊精密已經開始布局汽車電子、服務器和安卓生態ODM業務；歌爾股份深入XR行業，成功拿到了Meta最新VR設備訂單；富士康更是搶到了AI時代的船票，由于英偉達Blackwell芯片訂單暴增，AI服務器業務已經扛起了富士康營收的半壁江山。領益智造則開啟了人形機器人的新方向。
這也是中國制造業在應對外部沖擊中學到的最大經驗：即便方向盤還不在自己手中，也要盡一切努力向方向盤靠近。