4月17日早盤，A股低開高走，滬指沖擊8連漲，大A市場彰顯韌性。盤面上，房地產、城中村改造等板塊表現活躍，A500ETF基金（512050）持倉股新城控股漲停。

市場回暖信號明確，核心資產配置窗口開啟

一方面，外圍利空得到階段性消化，另一方面，國內政策持續發力、長線資金加速入市賦予了市場更多底氣。

從市場風格上來看，受海外政策擾動的影響依然存在，市場風險偏好整體還是有所收縮，紅利風格與大盤價值占優，或成為資金避風港。

源頭活水持續注入，不斷夯實市場底部

從國家隊明牌入場，類平準基金出世再到央企金融機構及上市公司大規模增持回購，一系列“穩市組合拳”大力出擊，僅一天便止住了外圍傳導而來的極端恐慌情緒。對此國泰海通證券表示，決策層對于扭轉形勢與支持資本市場的決心明朗，中央匯金明確資本市場“國家隊”、“平準基金”的定位，使得股指下行有底，同時不確定性沖擊后，能看到中國市場更多的確定性，增量資金入市已是2025年中國股市估值上修的關鍵動力之一。

不僅如此，險資等“耐心資本”入場節奏提速，據了解，當前第二批保險資金開展長期股票投資試點正加快落地，同時還有更多險資籌劃申請試點，今年參與試點的保險公司已從2家增至8家，保險資金長期股票投資試點的規模更是從500億元增至1620億元，而持有人險資機構扎堆的A500指數基金或也將迎來新的資金注入。

高股息筑底，穿越周期波動

國金證券指出，盈利穩定、現金流充裕的企業，能夠提供長期穩健回報，并在市場震蕩中展現防御性，投資者可以通過穩定的股利收入、股息再投資和潛在的資本利得獲得長期收益。而我國目前保持低利率水平，處于長期下行趨勢。在此環境下，紅利資產的“類債生息”特性增強，投資價值進一步提升。

值得注意的是，截至4月14日，A500ETF基金（512050）及其聯接基金（A：022430；C：022431）所跟蹤的中證A500指數當前A500整體股息率達3.23%，位居近十年99%分位點，處于歷史高位，也高于 10年期國債收益率（1.66%），具備配置性價比。再疊加險資跑步入場、國家隊托底信號明確等，A股核心資產估值也有望再上一個臺階，戰略配置窗口或已經到來。

以上數據來源：wind，截至2025年4月14日