MCP（Model Context Protocol）概念是上周兩市熱捧概念之一。MCP協議通過標準化接口，使得不同AI Agent（智能體）能夠無縫調用外部工具和數據源，降低開發門檻并加速應用生態擴展。這對于AI Agent的爆發有重要意義，AI Agent不再局限于執行單一任務，而是能組合調用多個MCP服務器來完成復雜項目。

上周收獲一個漲停的稅友股份（603171.SH）是國內首批將MCP技術深度融入財稅服務場景的廠商之一。同時公司也公布了2024年年報，報告期內稅友股份營收19.45億元，同比增長6.38%；歸母凈利潤1.13億元，同比增長35.01%。

這份新出爐的成績單含金量如何？AI是否真能幫助公司業績端提升？

B端增長較快、G端穩健

從收入結構看，2024年，B端業務和G端業務分別占稅友股份總營收的60%和40%，分別實現11.77億元和7.63億元收入。盡管第四季度公司凈虧損336萬元，但全年盈利能力的顯著提升主要得益于B端數智財稅業務的增長和成本結構優化。值得關注的是，稅友股份全年經營現金流凈額同比增長12.1%至2.74億元，顯示盈利質量發生改善。

具體拆分B端和G端兩項業務，其中B端數智財稅業務收入增長8.46%，主要得益于稅友股份在財稅領域的持續創新和技術升級，特別是在AI技術的應用方面取得進展，提高了服務效率和客戶滿意度。

去年，稅友股份通過億企贏平臺為中小企業提供全生命周期、全場景覆蓋的智能財稅解決方案，用戶粘性與付費率提升帶動ARPU值增長。平臺活躍用戶1,070萬戶，較年初增長30.5%；付費用戶707萬戶，較年初增長24.5%。此外，公司還推出了多個創新SaaS業務，如億企薪福、億企數科等。其中，億企薪福（PTS-人資薪稅服務平臺）服務客戶超過20萬家，月服務人次超過5,100萬。億企數科（GTS-集團智慧財稅共享平臺）完成30多家大型集團客戶的簽約。

G端數字政務業務較2023年提升3.37%，凈利潤虧損較上年縮虧2,653.65萬元。G端方向受益于金稅四期項目的全國推廣，入圍多個省市智慧稅務項目，全年收入貢獻穩定。稅友股份參與了金稅四期項目中包括電子發票服務平臺二期、應用支撐平臺和稅務人端項目。另外，公司在政務信息化建設方面的優勢逐漸顯現，尤其是在自然人稅費治理和法人稅費治理領域的項目推進順利。

AI SaaS產品訂閱收入占比達20%以上

在AI領域，稅友股份去年8月自主研發的“犀友”大模型算法獲國家網信辦算法備案，應用于自然人稅收管理、稅務數據分析管理、稅務風險管理等系統。“犀友”人工智能平臺基于200億財稅私有數據池，沉淀超10萬結構化稅務規則，實現從發票識別到稅務申報的全流程智能化。該模型目前已深度集成至億企贏平臺，覆蓋1070萬活躍企業用戶。值得注意的是，2024年財報中披露目前公司AI SaaS產品訂閱收入占比已超20%以上。

AI產品端的試點方面，2024年稅友股份服務試點11萬家合規檢測預警客戶，平均客單價1990元/年，試點合規稅優顧問客戶2000家，平均客單價2.7萬元/年，在AI賦能下，稅友股份數智化合規稅優服務截至2024年末節約服務時間60%，這一數字有望在2025年Q4提升至72%。在3月的AIBM戰略發布會上，稅友股份曾表示AI讓合規稅優服務大規模商業化成為可能，未來通過AI只需要支付傳統顧問1/3的成本就能享受到高性價比服務，讓企業營銷獲客階段效率提升80%。

AI賦能下的B端的空間測算方面，稅友股份相關負責人透露，目前市場上合規稅優服務需求旺盛，以4500萬企業*10%滲透率*2萬元/年客單價將形成900億市場規模計算，稅友股份的700萬企業客戶*6%滲透率*2萬元/年客單價將形成84億市場規模。據2024年年報披露，稅友股份目前擁有活躍用戶1070萬戶，付費企業用戶707萬戶，并且這兩項數字每年都在以20%以上的增速提升，所以上述預期較為合理。

從這份2024年成績單來看，稅友股份第四季度虧損雖收窄但仍未扭虧，季節性波動可能影響市場信心。另外，金稅四期項目進入運維階段，G端收入未來增速可能會有放緩。未來估值層面的重構機會將取決于B端AI大模型商業化變現能力，這也是公司戰略重心所在。