功效護膚龍頭貝泰妮（300957）2024年營收57.4億元顯韌性，研發投入3.37億元領跑國貨美妝，高研發轉化驅動毛利率73.74%穩居行業第一梯隊。利潤受戰略投入階段性承壓，然核心品牌復購率高位企穩，子品牌逆勢高增印證多引擎增長邏輯清晰。全域用戶粘性強化疊加全鏈技術儲備，長期壁壘深化，戰略蓄能靜待周期修復。