界面新聞記者 | 田鶴琪
去年稀土企業(yè)業(yè)績下滑明顯，整體不容樂觀。
據界面不完全統(tǒng)計，中國稀土(000831.SZ)、北方稀土(600111.SH)、盛和資源(600392.SH)、廈門鎢業(yè)(600549.SH)、廣晟有色(600259.SH)這五家頭部稀土企業(yè)中，只有廈門鎢業(yè)實現(xiàn)凈利增長，其余四家公司均出現(xiàn)顯著下降。
其中，北方稀土凈利降幅超五成；盛和資源凈利降幅近四成；中國稀土和廣晟有色則陷入虧損，虧損額分別達2.87億元和2.99億元，這也是兩家公司近三年來凈利潤首次出現(xiàn)虧損。
營收方面，五家公司均出現(xiàn)不同程度的降幅，其中廣晟有色降幅最大。
稀土被譽為“工業(yè)維生素”，是不可再生的重要戰(zhàn)略資源。因稀土元素具有豐富的磁、光、電等特性，稀土在新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、航空航天、軍工、電子信息等領域的應用日益廣泛。隨著大國博弈的不斷加劇，全球資源競爭激烈，稀土的戰(zhàn)略屬性日益顯著。
但去年國內稀土價格整體下行，這也直接拖累了上述企業(yè)的全年業(yè)績。
根據百川資訊數據，2024年鐠釹氧化物均價39.31萬元/噸，同比下降26.09%；氧化鏑平均價格183.52萬元/噸，同比下降21.98%；氧化鋱平均價格576.21萬元/噸，同比下降37.61%。
據“中國稀土”網站發(fā)布的“CRE指數”，2024年，受國家稀土總量控制指標同比增長、稀土二次資源回收利用產能持續(xù)釋放、國內主要稀土產品產能不斷擴張等因素影響，中國稀土行業(yè)上市公司經營情況和資本市場表現(xiàn)整體低于上年同期，全年CRE指數震蕩運行為主。
CRE稀土指數是稀土上市公司綜合指數的簡稱，是中國稀土網站編制的稀土類股票指數，反映稀土證券交易市場的總體走勢。
鐵合金在線稀土分析師袁成會向界面新聞解釋稱，2024年稀土市場呈現(xiàn)出供過于求的態(tài)勢。
供應方面，國內市場稀土產能過剩問題凸顯。代表企業(yè)持續(xù)擴大生產規(guī)模，鐠釹等主要產品產量顯著增加，導致市場庫存不斷積壓。
與此同時，2024年稀土開采、冶煉分離總量控制指標繼續(xù)增長，其中開采指標合計27萬噸，同比增加5.9%；冶煉指標合計25.4萬噸，同比增加4.2%，不過增速較往年已明顯放緩。
進口方面，盡管2024年稀土礦進口量為12.5萬噸，較 2023年減少4萬多噸，但鑒于2023年疫情結束后進口恢復帶來的高基數，且2024年受緬甸國內爭端影響，進口量總體仍處于近年來高位。?
此外，國外稀土項目發(fā)展迅速，如美國MP、馬來西亞Lynas產量均在增加，并且逐步向下游市場延伸布局，進一步加劇了全球稀土市場的供應壓力。?
需求方面，袁成會表示，在全球經濟低迷的背景下，新能源汽車等方面需求增速放緩，稀土下游需求增長不及預期。
“部分其他國家在大力發(fā)展本土稀土產業(yè)鏈，尋求產品替代，也擠壓了中國稀土出口市場，國外需求市場持續(xù)萎縮。”袁成會說。
當前，稀土公司面臨庫存積壓問題。例如，北方稀土的稀土鹽類和金屬庫存分別同比增長18.3%和78.12%，總庫存量達16.5萬噸。其存貨價值增至159.75億元，占總資產比重35.2%，同比增長了7.8%。
年報顯示，中國稀土的存貨價值同比增幅達24.6%，到了18.76億元，占總資產比重34.21%；廈門鎢業(yè)的存貨價值約為83.83億元，占流動資產的比例為34.71%，同比上漲了13%。
受業(yè)績影響，去年五家稀土龍頭公司現(xiàn)金流狀況均不佳。
中國稀土去年經營活動現(xiàn)金流凈額由正轉負，為-5.94億元，同比下跌271.65%，主要原因系銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金較上年同期減少。
北方稀去年經營活動現(xiàn)金流凈額為10.26億元，同比下跌57.76%。報告期內，公司購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金同比增加。
廣晟有色連續(xù)三年經營活動現(xiàn)金流凈額均為負值，2022年-2024年分別是-3.78億元、-4.77億元、-4.99百萬。主要原因是報告期內公司加大存貨銷售收款所致。
盛和資源現(xiàn)金流0.72億元，同比下跌81.47%，主要是本期支付上期前期應付賬款及應付票據所致。
廈門鎢業(yè)去年經營活動現(xiàn)金流凈額在五家公司中排名首位，達30.99億元，但相比上一年仍下跌了27.7%。公司表示，本期營運資金增加幅度大于上年，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額同比減少。
去年，廈門鎢業(yè)是上述企業(yè)中唯一凈利增長企業(yè)。其實現(xiàn)營收351.96億元，同比減少10.66%；實現(xiàn)歸母凈利潤17.28億元，同比增長7.88%。
廈門鎢業(yè)主營鎢鉬、稀土、能源新材料和房地產四大業(yè)務，該公司去年實現(xiàn)凈利增長主要得益于鎢鉬產品和稀土業(yè)務中的磁性材料產品。
其鎢鉬業(yè)務實現(xiàn)利潤總額25.25億元，同比增長7.55%；稀土業(yè)務實現(xiàn)利潤總額2.41億元，同比增長67.44%。
2024年，鎢價格呈現(xiàn)沖高回落、整體上行態(tài)勢，行業(yè)總體向好。期內，鎢價寬幅震蕩，鎢礦價格創(chuàng)近13年新高。據安泰科數據顯示，2024年國內黑鎢精礦(65%WO3)均價為13.63萬元/噸，同比上漲13.98%；APT均價為20.18萬元/噸，同比上漲12.66%。
廈門鎢業(yè)稀土業(yè)務包括稀土金屬產品和磁性材料產品。前者去年致收入和利潤下降，但后者業(yè)務優(yōu)化了訂單結構，提升產能利用率，銷量同比增長16%，利潤實現(xiàn)同比增長。
從多家公司今年一季度業(yè)績，稀土行業(yè)景氣度正在回升。
例如，中國稀土一季度凈利潤7261.81萬元，廣晟有色預計一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4000萬-5000萬元，均扭虧為盈。
2024年以來，中國稀土產業(yè)政策支持力度進一步加大。
國務院正式發(fā)布的《稀土管理條例》自2024年10月1日起施行，為稀土行業(yè)規(guī)范有序發(fā)展提供了堅實的法律保障。
今年2月，工信部發(fā)布《稀土開采和稀土冶煉分離總量調控管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》和《稀土產品信息追溯管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》。兩份征求意見稿分別從總量調控和信息追溯兩方面，對稀土行業(yè)的供給端進一步加強管控。
今年4月，商務部會同海關總署發(fā)布關于對釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土相關物項實施出口管制措施的公告，并于發(fā)布之日起正式實施。
國聯(lián)民生證券發(fā)文指出，中國是全球唯一具備稀土全產業(yè)鏈產品生產能力的國家，此次對中重稀土進行出口管制，海外中重稀土及磁材的供給緊張或將加劇，有望推動海外稀土價格上漲、國內稀土價格跟漲。
“去年管理條例即將公布的消息出來后，有效緩解了市場悲觀情緒。從去年7月開始，稀土市場整體呈現(xiàn)上行趨勢，這一趨勢延續(xù)至今年4月。期間，進口礦數量相較于2023年仍處于縮減狀態(tài)，供應端表現(xiàn)堅挺，需求端也呈現(xiàn)平穩(wěn)釋放的態(tài)勢，為稀土市場帶來新的發(fā)展轉機。”袁成會說。
截至4月29日收盤，中國稀土報31.31元/股，下跌1.01%，總市值332.27億元；北方稀土報23.24元/股，下跌0.77%，總市值840.14億元。
廣晟有色報收36.16元/股，上漲1.29%，總市值121.66億元；廈門鎢業(yè)報18.42元/股，下跌0.38%，總市值292.43億元；盛和資源報10.45元/股，上漲1.06%，總市值183.17億元。