華西證券指出，算力需求在過去兩年受益于算力芯片催生一波跳躍式需求增長，而短期供應緊缺、大廠大模型“軍備”競賽加劇供需緊缺。中長期看AI應用仍處于極早期，包括具身智能在內的眾多AI+應用場景仍有巨大空間。作為算力集群拓展的基礎組件，光模塊行業仍然具備高增長能力。短期內，考慮全球地緣政治沖突、關稅貿易沖突等一系列不確定性影響下，國產算力建設加速對國內市場需求有望提振。當前時點，我們認為行業具備業績支撐與中長期成長邏輯，短期市場超跌估值已進入較低區間有望回升，關注相關受益標的。