文丨劉信鳳
近日，滄州明珠（002108.SZ）同時披露了2024年年報和2025年一季報，公布了2024年度利潤分配方案，并對2025年的日常經營做出相應安排。
2024年增收不增利，2025年一季度凈利持續下滑
4月26日，滄州明珠披露了2024年年報，公司實現營業收入27.48億元，同比增長4.93%；實現歸屬凈利潤1.55億元，同比下降43.23%；實現扣非凈利潤0.98億元，同比下降52.91%。
滄州明珠稱，本報告期，公司實現營業利潤1.77億元、利潤總額1.76億元、歸屬凈利潤1.55億元，分別較上年下降45.79%、44.78%、43.23%。主要原因是報告期內BOPA薄膜產品毛利率較上年同期下降9.27%，管道產品銷量較上年同期下降了6.04%。
分行業來看，滄州明珠2024年總營收構成情況為：PE管道塑料制品實現營收11.53億元，同比減少8.27%；營業成本9.78億元，同比下降7.64%；毛利率15.21%，同比較少0.58%。BOPA薄膜塑料制品實現營收7.83億元，同比增加36.94%；營業成本7.96億元，同比增加50.68%；毛利率-1.64%，同比減少9.27%。鋰離子電池隔膜新能源材料實現營收6.43億元，同比增加10.72%；營業成本5.11億元，同比增加11.44%；毛利率20.55%，同比減少0.51%。
實際上，近三年滄州明珠凈利潤呈現逐年下滑趨勢。2022年至2024年，公司歸屬凈利潤分別為2.81億元、2.73億元、1.55億元，同比分別下降23.22%、2.99%、43.23%。
值得注意的是，進入2025年，滄州明珠的凈利潤下滑趨勢仍在持續。
2025年一季報顯示，公司實現營業收入5.79億元，同比增長13.63%；實現歸屬凈利潤0.48億元，同比下降19.32%；實現扣非凈利潤0.37億元，同比下降34.61%。
2024年現金分紅1.66億元，占年度凈利潤的107.57%
雖然業績表現不及預期，但滄州明珠仍堅持進行現金分紅。
滄州明珠稱，經中喜會計師事務所（特殊普通合伙）審計，按照合并報表、母公司報表中可供分配利潤孰低的原則，2024年度母公司實現凈利潤為1.86億元，加年初未分配利潤16.82億元，減去2023年度提取的法定盈余公積0.19億元，減去本年已分配現金股利1.66億元，截至2024年12月31日，可供分配的利潤為16.83億元，截至2024年12月31日，資本公積金余額為9.83億元。
基于此，滄州明珠2024年度利潤分配方案為：以公司現有總股本1,665,394,648股剔除回購專戶持有的740,500股后的1,664,654,148股為基數，向可參與分配的股東每10股派發現金股利1.00元（含稅），共計派發現金股利1.66億元，不送紅股；不以資本公積金轉增股本。
滄州明珠稱，2024年度公司未進行股份回購。如本方案獲得股東大會審議通過，公司2024年度現金分紅和股份回購總額為1.66億元，占本年度歸屬凈利潤的107.57%。
回顧發現，自2007年上市以來，滄州明珠每年都會進行現金分紅。2022年至2024年，公司現金分紅總額分別為1.67億元、1.67億元、1.66億元，近三年現金分紅金額共計5億元。
滄州明珠稱，公司最近三個會計年度累計現金分紅總額不少于最近三個會計年度平均凈利潤的30%，不觸及《深圳證券交易所股票上市規則》規定的可能被實施其他風險警示情形。
擬為下屬公司提供擔保，擬開展金融衍生品套期保值業務
除了業績與分紅，滄州明珠還對2025年度的日常經營做出相應安排。
首先是為下屬公司提供擔保。滄州明珠公告稱，為滿足下屬公司日常經營、業務發展和項目建設需要，提高向金融機構申請融資的效率，2025年度擬為下屬公司提供擔保，累計擔保額度余額不超過50億元，占公司2024年末經審計總資產66.08%，占凈資產的97.08%。
滄州明珠還公布了累計對外擔保數量及擔保余額情況。截至本公告日，公司對外擔保金額余額為33.54億元，均為對全資子、孫公司提供的擔保，占公司2024年末經審計總資產的44.32%，占凈資產的65.12%。除此之外，公司無其他對外擔保。公司不存在逾期擔保或涉及訴訟的擔保及因擔保被判決敗訴而應承擔損失等情形。
其次是擬開展金融衍生品套期保值業務。滄州明珠公告稱，為實現穩健經營，規避匯率及利率等波動的市場風險，減少匯兌損失，合理降低財務費用，擬在遵守國家政策法規的前提下，基于套期保值目的，不以投機為目的，并嚴守保值原則，開展外匯衍生品交易業務。
具體來看，公司及其全資子公司開展的外匯金融衍生品交易業務預計任一交易日持有的最高合約價值不超過5000萬美元（或等值的其他貨幣），預計動用的交易保證金和權利金上限不超過350萬美元（或等值的其他貨幣）。期限自股東大會審議通過之日起12個月內，上述額度在有效期限內可循環滾動使用。
公開資料顯示，滄州明珠成立于1995年，位于河北省滄州市，旗下擁有6個全資子公司、2個控股子公司、2個分公司，3個參股公司，在滄州建有三大工業園區，先后在山東德州、安徽蕪湖、重慶榮昌建立了生產基地，目前公司主營業務為PE管道、BOPA薄膜以及鋰離子電池隔膜產品。
二級市場上，截至4月30日收盤，滄州明珠報收于3.45元，上漲0.29%，成交量14.77萬手，成交額5088萬元，換手率0.90%，公司總市值57.46億元。