一、熱點事件：

5月7日上午，國務院新聞辦公室舉辦新聞辦公會，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證券監督管理委員會負責人介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況，并答記者問。

二、相關措施及看點：

（1）央行推出三大類共十項貨幣政策措施

其中，超預期降準降息政策凸顯穩增長的決心。

中國人民銀行相關負責人表示，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，預計向市場提供長期流動性約1萬億元；下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。

華福證券表示，當前外部環境不確定性整體抬升的背景下，一方面提振消費內需穩定信心的要求將穩匯率目標的短期重要性推升起來；另一方面4月以來房地產市場需求再度波動中趨于下行，房地產市場穩定態勢仍需貨幣等政策工具發力進行鞏固。降準如期兌現，是兼顧流動性投放和穩匯率目標的高效率和低成本最優選擇。

此外，低利率時代，債券等固定收益產品的吸引力下降，資金會尋求更具潛力的投資方向，自由現金流投資策略與當前階段的市場需求高度契合。

（2）金融監管總局提出八項增量政策

具體到二級市場方面，金融監管總局有關負責人表示，下一步將推出三條措施支持穩定和活躍資本市場：一是擴大保險資金長期投資的試點范圍，近期擬批復600億元，為市場注入更多增量資金；二是調整償付能力的監管規則，將股票投資的風險因子進一步調降10%，鼓勵保險公司加大入市力度；三是推動長周期的考核機制，促進長錢長投。

此前，金融監管總局印發了《關于調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》，擬將險資權益類資產配置比例上限從45%提高至50%，預計釋放數千億元增量資金?！锻ㄖ愤M一步打開了保險資金權益投資空間，2025年險資長錢長投的訴求更加迫切。

未來，險資對高股息、高自由現金流資產配置需求有望進一步加大，尤其是新會計準則（IFRS9/IFRS17）下可計入 FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益）科目的標的，以平抑利潤表波動。

（3） 證監會提出三大舉措

證監會有關負責人提到，巴菲特是廣受尊敬的投資家，他今年即將退休，但我想大家從他那取到最重要的經驗就是‘價值投資、長期投資、理性投資、努力回報投資者’，這些基本理念不會退出舞臺。

簡單歸結巴菲特的投資方法，就是在低估值時出手，長期持有能持續產生自由現金流的企業。2008年金融危機時，巴菲特用現金抄底高盛，獲得高額回報；2020年衛生事件沖擊下，他逆向投資日本五大商社，不到五年時間便獲利頗豐。

事實上，自由現金流代表的是企業真正能分配給股東的現金，而非會計利潤，它體現的是企業創造“真金白銀”的能力，是衡量企業內在價值的重要指標。

三、投資方向：

自由現金流ETF（159201）

華夏國證自由現金流ETF發起式聯接（A：023917；C：023918)

（1）同標的指數規模最大 （2）最低費率一檔 （3）跟蹤指數連續6年正收益

數據來源：Wind，截至2024/5/7，基金規模不代表業績水平，規模數據為時點數據，不具備長期參考價值。國證自由現金流指數2019-2024年完整會計年度業績為：13.56%、9.12%、43.81%、1.53%、21.87%、28.07%。指數歷史業績不預示基金產品未來表現。