文 | 化妝品財經在線CBO
實體零售巨頭再添變局——曾憑177億元銷售額問鼎「全球店王」的北京SKP如今被擺上了“貨架”。
日前，北京市場監督管理局發布公示《博裕五期美元基金有限責任公司收購北京華聯（SKP）百貨有限公司股權案》稱，博裕五期美元基金（下稱博裕基金）通過其關聯方擬收購北京SKP部分股權，目前尚未公布交易金額。
01 昔日的“全球店王”確認出售
根據公示，交易前，Radiance Investment Holdings Pte. Ltd.（“Radiance公司”）（直接和間接）與北京華聯集團投資控股有限公司（“華聯集團”）分別持有北京SKP 60%和40%的股權，北京SKP由Radiance公司和華聯集團共同控制。
交易后，Radiance公司繼續間接持有北京SKP 42%-45%的股權，且仍保留對北京SKP的控制權，北京SKP仍保持本次交易前的運營管理結構，博裕基金關聯方間接持有北京SKP 42%-45%的股權，與Radiance公司共同控制北京SKP。
公示顯示，博裕五期美元基金于2021年3月30日成立于新加坡，主要從事私募股權基金投資業務，最終控制人為Boyu Group, LLC（Boyu Group, LLC及其所控制的投資實體統稱為“博裕投資”）；博裕投資是一家擁有綜合協同平臺的另類資產管理公司。Radiance公司于2011年9月14日成立于新加坡，主要從事投資控股業務，其最終控制人為自然人，主要從事投資控股業務。
值得關注的是，北京SKP被出售的消息最早在3月底傳出。彼時，彭博社報道稱，博裕投資已經接近完成對SKP的收購案，金額40億美元至50億美元之間（約合人民幣289億元至361億元）。
公開資料顯示，北京SKP的前身為華聯新光百貨（北京）有限公司，是由北京華聯和臺灣新光三越聯手打造的高端商業項目。2015年，北京華聯接過新光天地，正式更名為SKP。
2020年，北京SKP以177億元的銷售額一舉超越世界最富盛名的奢侈百貨公司哈羅德百貨，拿下全球“店王”的榮冠。
2023年北京SKP的銷售額更是創新歷史新高，高達265億元。期內，西安SKP和成都SKP分別實現了80億和55億的營業額，2024年7月開業的武漢SKP首日營業額即破億。
此外，根據北京市場監督管理局的公示信息，2024年，北京SKP在北京、西安、成都、武漢的四座城市的百貨零售市場中，市場份額占比分別為10%至15%、15%至20%、10%至15%和0%至5%。
02 靠“美妝首發”+“買手制”出圈 卻難抵奢侈品消費降溫
一直以來，SKP都采用“首店經濟+獨家首發”策略構建美妝品牌壁壘，更通過首店稀缺性+話題性不斷激活高凈值客群消費力，反復出圈。
早在2015年，TOM FORD彩妝品牌在北京SKP設立中國首家專柜，推出16款“烈焰幻魅唇膏”及三款限量香水（絕耀傾橙、廷夏御蘭、東方系列），成為當時高端彩妝市場的焦點，2016年，韓國愛茉莉太平洋集團旗下的高端化妝品牌HERA赫妍也宣布中國首店進駐北京SKP。
此外，以武漢SKP為例，美妝區由化妝品區和SKP SELECT BEAUTY，即“美妝專柜+集合店”的形式構成，其中，化妝品區共囊括155個知名高化、香氛及新銳小眾品牌。其中，超過100個品牌首次進入湖北省甚至華中地區，是迄今為止SKP項目打造的品牌數量最多，也是全國高化規模領先的化妝品區。
而高端定位和「買手制」的創新經營模式，更是讓北京SKP長期穩居中國商業綜合體頂端。
官網顯示，SKP SELECT從全球采購時尚前沿的設計單品，集聚國際高級男女裝、獨立設計師作品、精致鞋履、品味珠寶、趣味配件、美妝香氛及家居飾品于一處，建立了一站式購物體驗目的地。
據悉，SKP從2014年起就開始組建自己的采購團隊，這個買手團隊目前規模約200-300人，招募的必要條件是具備海外留學背景，并采取“直營買手制模式”，能夠根據零售情況和消費者反饋隨時對品牌進行調整，與消費市場需求保持緊密貼合。
SKP SELECT BEAUTY品類能保持頻繁更新的背后就離不開SKP強大的買手團隊。據CBO此前了解，門店每2-3個月會換掉近三分之一的產品，新品均由SKP專業的買手團隊從全世界各地挑選采購，以保持消費者的新鮮感。
然而，曾經的全能選手為何被資本擺上交易桌？
首先，北京SKP的負債壓力一路攀升。公開數據顯示，從2018年至2023年，北京華聯的財務狀況呈現出收入下滑而負債上升的態勢，北京華聯的負債總額從288.25億元增長到了465.03億元，而凈利潤在3至6億元之間徘徊，但相較于龐大的負債規模，這些利潤顯得有些杯水車薪。
其次，作為全球高端百貨零售之王的北京SKP，無法避免全球奢侈品行業遇冷帶來的影響。Audemars Piguet和A. Lange &S hne等奢侈腕表品牌在近期關閉西安SKP內的門店，而卡地亞開在北京SKP-S的門店已經停止營業。
從各大頭部奢侈品集團發布的財報中也不難窺見一二。LVMH集團財報指出，2024年，除日本以外的亞洲地區的營收占比從31%跌落至28%，該地區有機營收同比下降11%，其中Q4下降10%，Q3下降16%；開云集團2025年Q1財報顯示，亞太地區（除日本）業績大跌25%，中國市場對奢侈品的需求仍處于低迷狀態。
不可否認的是，中國奢侈品消費正在經歷一場明顯的降溫。根據胡潤研究院3月21日發布的《2025胡潤至尚優品-中國高凈值人群品質生活報告》（下稱“胡潤報告”）顯示，2024年中國內地高端消費市場規模同比下降2%，至1.63萬億元，以高端珠寶、腕表和箱包為代表的傳統奢侈品市場跌幅超過8%。
貝恩公司在《2024年中國奢侈品市場》報告中也指出，2024年中國大陸的奢侈品市場下降18%至20%，業績回落至2020年疫情期間水平。
從首店經濟締造的神話，到買手制構筑的護城河，SKP曾精準踩中中國奢侈品消費爆發的黃金二十年，而今面對奢侈品市場的持續降溫，百貨巨頭的轉型已不僅是運營策略的調整，此次股權變更，或許正是其發展進程中的關鍵轉折點，能否借此契機實現變革與升級，CBO將會持續關注。