根據披露的機構調研信息2025年5月6日至2025年5月7日，泉果基金對上市公司盛和資源進行了調研。基金市場數據顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產規模為170.90億元，管理基金數7個，旗下基金經理共5位。截至2025年5月7日，泉果基金近1年回報前6非貨幣基金業績表現如下所示：            

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經理019624泉果嘉源三年持有期混合A7.972023年12月5日錢思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C7.532023年12月5日錢思佳 018329泉果思源三年持有期混合A6.232023年6月2日剛登峰 018330泉果思源三年持有期混合C5.812023年6月2日剛登峰 016709泉果旭源三年持有期混合A4.482022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C4.062022年10月18日趙詣 

附調研內容：董秘郭曉雷先生主要向投資者介紹了公司2024年及2025年一季度經營業績及部分重點工作相關情況:     受主要產品價格波動影響,2024年度公司實現營業收入113.71億元,與上年同比減少36.39%;歸屬于上市公司股東凈利潤2.07億元,與上年同比減少37.73%。2025年第一季度公司實現營業收入29.92億元,同比增長3.66%,歸屬于上市公司股東凈利潤1.68億元,同比增長178.09%。去年,在稀土資源方面,公司繼續深化和Peak公司在坦桑尼亞Ngualla稀土礦項目的合作,已就項目的投資資金、開發方案以及權益比例達成了基本的合作意見,為項目下一步的開發運營打下了堅實的基礎;鋯鈦資源方面,成功收購了嘉成礦業(上海)有限公司65%的權益和非洲資源公司100%的股權,兩家公司采礦權證范圍內的重礦物資源量合計超過2700萬噸,為鋯鈦產業鏈的發展儲備了充足的資源保障。坦桑尼亞Fungoni項目一號生產線已于2024年年底正式投產,到2025年9月份將形成10萬噸重礦物/年的選礦能力,標志著公司正式向資源控股型上市公司轉型升級。與此同時,公司通過收購、新建、技改等多種方式,不斷提升和優化自身的生產經營能力,公司主要產品的產銷量逐年攀升。     Q&A:     1、美國MP公司暫停向中國出口稀土精礦,對公司影響程度如何?     答:MP公司與公司控股子公司盛和資源(新加坡)國際貿易有限公司于2024年1月再次續簽了新的包銷協議,盛和資源(新加坡)國際貿易有限公司為MP公司在中國的獨家經銷商;協議期限2年,到期后可延長1年;包銷產品除稀土精礦外,還有其他稀土產品。截至目前,雙方簽署的包銷協議尚在有效期內。     目前受中美兩國互相加征關稅的影響,出于經濟性考量,MP公司暫時停止向中國出口稀土精礦;后續MP也將視關稅政策變動走向靈活調整對于國內的精礦出口的策略。     公司已構建了多元化的稀土原料供應渠道,短期看國內四川礦、獨居石以及其他國家進口礦可以作為替代供應來源,長期看公司海外資源項目投產后可進一步增強公司對于原材料的需求保障。總體來看,MP公司暫停向中國出口稀土精礦不會對公司生產經營產生重大影響。     2、近期海外稀土價格漲幅較大,對國內稀土出貨和價格有何影響?     答:國內稀土價格走勢目前還未受到海外市場的顯著影響。以鏑、鋱為代表的近期海外市場價格漲幅較大的上游稀土金屬產品歷年直接對外出口數量較為有限;中下游產品方面,根據2025年4月商務部產業安全與進出口管制局等國家主管部門政策解答:“由釤鈷永磁材料、含鋱的釹鐵硼永磁材料、含鏑的釹鐵硼永磁材料進一步深度加工形成的電子元器件(如電機)或電子產品(如揚聲器、耳機等),不屬于管制范圍”、“熒光粉、催化材料(如‘汽車用觸媒’)、晶體材料(如‘硅酸镥釔光學晶體’)、陶瓷材料(如‘釔鋯合金’‘全磁義齒用氧化鋯瓷塊’‘陶瓷增白劑’‘熱噴涂粉末’‘釔穩定氧化鋯粉末’)等稀土下游功能材料不屬于中重稀土物項管制范圍”。整體來看,受上游原料供應集中度進一步提升及增量預期放緩,以及下游消費需求預期增長等因素影響,稀土主要產品價格走勢向好。盡管近期加征關稅等因素引發市場對整體消費需求的擔憂,影響主要稀土產品價格有所回調,但下跌幅度有限。隨著政策的逐步明朗,預期后市將向好發展。     3、公司在海外開發鋯鈦資源后續的資本開支需要投入多少?     答:由于公司海外鋯鈦資源項目屬重礦砂類型,采選難度較小,故對于設備等的資本開支強度較低,資本性支出或主要集中在基礎設施建設上(如馬國項目可能需要修建簡易碼頭以解決運輸問題),總體資本開支金額在公司可承受范圍內且項目具備良好的經濟可行性。     4、公司一季度產量有所增長,預計2025年產量情況會繼續增長嗎?     答:公司主要產品的產銷量逐年攀升,后續將通過收購、新建、技改等多種方式不斷提升和優化自身的生產經營能力,伴隨著上述新項目的陸續投產,預計公司主要產品的產銷量將保持持續增長勢頭。     5、公司目前的原料和成品的庫存情況如何?未來的庫存策略是怎樣的?     答:公司會在維持安全庫存的基礎上,根據對市場走勢的合理研判靈活調整庫存策略,以期實現生產平穩及效益增厚的雙重目標。