根據披露的機構調研信息2025年5月8日，泉果基金對上市公司光啟技術進行了調研。基金市場數據顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產規模為170.90億元，管理基金數7個，旗下基金經理共5位。截至2025年5月8日，泉果基金近1年回報前6非貨幣基金業績表現如下所示：            

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經理018329泉果思源三年持有期混合A8.912023年6月2日剛登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A8.692023年12月5日錢思佳 018330泉果思源三年持有期混合C8.492023年6月2日剛登峰 016709泉果旭源三年持有期混合A8.482022年10月18日趙詣 019625泉果嘉源三年持有期混合C8.252023年12月5日錢思佳 016710泉果旭源三年持有期混合C8.042022年10月18日趙詣 

附調研內容：公司董事長劉若鵬博士向各位投資者介紹了中美航空航天實力對比與挑戰、超材料產業在航空航天領域的發展前景與戰略意義以及公司在超材料產業的領軍地位。并結合公司在超材料領域的技術積累、垂直產業鏈布局以及產業化成果，向投資者闡述了公司2024年度及2025年第一季度的業績與經營成果。公司2024年度超材料業務實現收入15.52億元，同比增長21.69%，6年連增近11倍，其中超材料研發業務實現收入2.82億元，同比增長超9倍；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤6.43億元，同比增長18.47%，6年連增近13倍。公司2025年第一季度實現營業收入3.72億元，同比增長15.96%；實現歸母凈利潤1.51億元，同比增長10.82%；實現經營性凈現金流3.26億元，同比增長597.24%。    2024年第四季度，公司加快了生產基地的建設進度，709基地二期于2024年10月份完成建設工作并投產。此外，為擴大超材料產品產能、加強產業鏈垂直整合能力，公司于2024年12月設立募投項目905基地1期、906基地1期，計劃于今年下半年建成并投產；于2024年12月設立樂山106基地，計劃于今年5月份開始小規模試生產。    另外，公司就投資者主要關注的問題進行答復，主要問題如下：    1、709基地二期去年10月份就已投產，為什么2024年度的營收與凈利潤僅小幅增長？    答：公司此次年報所披露的業績均為709基地一期的產出。由于公司在超材料生產交付過程中，生產設備達到可使用狀態存在一定的調試周期，所以709基地二期在去年10月份釋放的產能，預計將在今年第二季度逐步體現于實際交付中。2024年度，公司面臨較大的產能壓力，大量研制訂單擠占了批產任務。今年隨著株洲905基地一期和天津906基地一期的相繼投產，會緩解部分產能壓力。未來，公司將進一步強化經營管理效率，科學規劃產能布局，確保研發任務與批產任務的高效協同。    2、能否介紹下公司募集資金的使用情況？    答：截至2024年底，公司累計已使用募集資金41.11億元，使用進度為60.12%。其中，709基地的投資進度為73.76%；研發中心項目的投資進度為29.28%；905基地1期與906基地1期均為2024年12月新設的募投項目，投資進度分別為8.37%、1.12%。由于近年來公司超材料業務快速擴張，現金流支出需求也相應大幅增加。為緩解現金流壓力，存在部分已采購但尚未支付尾款或采用匯票方式支付的募投項目相關設備及服務費用。因此，募集資金的規劃使用進度要快于60.12%的實際現金流支出情況。    3、雖然一季度現金流不錯，但公司應收賬款的賬期還是長了一些，請問原因是什么，以后會有改善嗎？    答：公司目前的業務類型涵蓋產品的生產、研制和測試等，均屬于國家重點項目，2024年底應收賬款賬齡1年以內占比約78%，1到2年以內占比約17%，合計約95%，均系列裝項目形成，列裝項目資金系由上級機關按照要求節點分階段撥付主機廠，主機廠收到款項后，對公司進行同比例支付，目前款項均在正常信用賬期內。2025年一季度銷售回款收到現金流量4.89億元。    4、請介紹下公司產品在民用方向的進展。    答：目前，公司正在推動超材料產品在電子裝備、智能汽車檢測以及無人機等民用領域的應用。電子裝備方面，公司與HW針對超材料相關的創新技術在消費電子領域的應用機會，進行了廣泛而深入地技術交流和探討；智能汽車檢測方面，相關國家標準已經通過立項評審，目前公司正在與中汽研共同推進標準的起草與相關征求意見稿的形成，標準審定函評審通過后，報批國家標準委審批。審批通過后將在國標委網站公示并告知實施日期；無人機方面，公司致力于打造擁有長航時的大規模無人機蜂群，相關產品正處于試飛階段。    雖然公司的超材料技術已展現出了賦能航空航天等多個非標制造領域的潛力，但現階段由于尖端裝備領域的任務較為繁重，因此，公司仍將聚焦主航道，持續擴建產能，優先滿足其相關需求。5、請問公司緊縮場數量對產品交付有多大影響？公司順德基地現在有多少個緊縮場？正在建的有多少個？什么時間能全部建成投入使用？順德基地已經滿產狀態，請問什么時間可以實現滿負荷生產并滿負荷實現產品交付？    答：公司的超材料電磁調制測試微波暗室包含了緊縮場和球面近場、弓形場等實驗室，屬于超材料產業鏈中至關重要的測試部分，是確保產品質量、性能達標的關鍵步驟，同時也是產品最終交付環節前不可或缺的一道質量保障工序。    目前公司已經建成10個超材料電磁調制測試微波暗室（含有3套緊縮場）；在建11個（包含4套緊縮場），預計今年第四季度可以全部建設完成。    6、請簡單介紹下公司產品的需求情況及展望？    答：公司于今年2月份公布了超材料產品批產合同公告，與兩家客戶簽訂合計7.8億元的超材料產品批產合同，計劃在2025年底前完成交付。今年公司將實現大量研制訂單轉批產，并且批產訂單具有“釋放頻率快”以及“交付周期短”等特點。由于公司所處行業的特殊性和敏感性，訂單信息披露不僅必須嚴格遵守國家相關法律法規的規定，還需要經過上級主管部門的審核和批準。公司始終秉持著信息透明、合規披露的原則，確保所有信息的準確性和完整性。    7、公司產品的盈利性很不錯，能否解釋下公司產品的價值都體現在哪些環節？護城河是什么？    答：超材料產業鏈的規模化量產具有顯著的系統性挑戰，其核心在于產業鏈的全環節協同能力。以公司生產的某復雜功能結構為例：單產品復合了識別、定位、告警等36大類別功能，同時還需滿足可靠性、耐久性、安全性等要求，涉及1917項性能指標，指標文件多達602頁共26.85萬字。因此，與傳統材料不同，超材料的產能提升不能僅以單一環節的產量（如噸位）衡量，而是需要上中下游各環節的技術適配性、產能匹配度和供應鏈韌性同步增強。公司在24年新增了株洲905、天津906以及樂山106基地、設立的專業公司都分散在產業鏈上中下游不同的環節，以解決應對全鏈條上量的需求。