界面新聞記者 王姝 章宇璠

在5月7日國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上，一攬子金融刺激政策重磅落地：央行發布3類10項措施，金融監管總局推出8項增量政策，涉及房地產金融等領域，證監會的多項“穩市”舉措也已在路上。

展望后市，中國資本市場將迎來何種發展機遇？A股能否迎來增量活水？哪些板塊將成為資金共識主線？

針對這些問題，路博邁基金首席市場策略師朱冰倩做客界面新聞直播間，就上述熱點問題分享了她的觀點。

針對央行降準降息“雙管齊下”的操作，朱冰倩表示，這一操作基于四方面考量：穩預期需求、配合財政政策、匯率壓力緩解、中美關稅談判前的策略。一是在關稅陰影導致全球大跌行情的背景下，通過國內政策支持完成“以我為主”的發力，從而修復國內權益市場的風險偏好，向市場傳達穩增長的預期；二是配合財政部“積極有為”的財政政策；三是人民幣匯率階段性企穩（五一假期后美元兌人民幣升至7.2附近），為貨幣政策騰挪創造空間；四是為中美關稅談判帶來優勢。

央行明確支持匯金加大增持ETF，并提供“充足再貸款”，證監會同步筑牢制度基礎。朱冰倩指出，這次首次明確“中央匯金公司發揮類平準基金作用"的常態化機制”，相比過往發債籌資模式，這種流動性支持機制更具靈活性和持續性。政策通過“匯金前端操作+央行后端托底”的組合，向市場傳遞明確的托底信號。

險資方面，金融監管總局提出擴大險資長期投資試點、調降股票投資風險因子。

針對這一政策，朱冰倩分析稱，金融監管部門通過三方面舉措激活險資入市動能。首先是擴大長期投資試點規模，自2023年10月啟動試點以來已批復2220億元，近期擬新增600億元額度；其次是調降股票投資風險因子10%，通過降低保險公司投資和經營業務的最低資本占用，釋放超千億元理論增量資金，提升險資權益配置空間；第三方面是推動長周期考核機制改革，破解短期業績壓力導致的追漲殺跌行為，引導資金踐行“長錢長投”理念。

配置方向上，朱冰倩表示，險資將采取“穩健+成長”雙軌策略，既配置高股息紅利資產對沖負債端壓力，又重點布局科技創新與新興制造領域，通過對接國家戰略實現資產增值與產業升級的雙向賦能。

政策落地后，市場長短期交易邏輯會轉向哪些方向？哪些板塊可能成為資金共識主線？

朱冰倩表示，證監會主席吳清特別指出，“A股的科技敘事邏輯越來越清晰”，監管層在發布會上也57次提及科技領域，因此不管是長線資金還是海外資金，從年初的DeepSeek“橫空出世”開始，大家對中國科技的信心都在明顯增強，科技也將會是中國長期經濟轉型的目標和產業升級發展的方向與支撐點。因此，科技創新、先進制造等都是可以長期看好的方向。

具體到細分領域，朱冰倩指出，首先對于大家都很看好的半導體、芯片，由于其存在國產替代的需求，故會受到更多關注。此外，AI作為技術革命的核心驅動，其應用場景還在不斷拓寬，因此，這一行業目前還在起步發展階段，未來包括其在金融、醫療、生物制造等細分領域的應用也值得關注。高端裝備和智能制造領域，以及量子計算、通信、機器人領域也是值得關注的方向。

同時，朱冰倩也表示，科技行業的公司未來會存在分化，故投資時更要注重選股的能力。