文｜華夏能源網

又一家跨界光伏公司用血淋淋的事實證明，光伏不是有錢就能干的。

華夏能源網注意到，剛剛在5月6日被“披星戴帽”的沐邦高科（*ST沐邦，SH：603398），從4月29日至5月14日的8個交易日里連續跌停，14日收盤股價已跌到5.23元/股。

而在3年前，沐邦高科剛剛進入光伏行業之時，其股價一度漲到53.8元/股。令人唏噓不已的是，三年時間過去，其股價已跌掉90%，如今公司更是官司纏身，銀行賬戶被凍結，一步步滑向萬劫不復的深淵。

沐邦高科的背后，是神秘的江西富豪廖志遠家族。

2022年，廖志遠試圖用資本的力量推動沐邦高科由文教休閑公司轉型為光伏公司。然而，如意算盤打錯，在光伏行業掉進寒冬后，廖志遠的“資本游戲”終成“一地雞毛”。

沒人沒技術，照樣強行跨界光伏

沐邦高科原名邦寶益智，由吳錠輝創辦于2003年，起初是一家以益智玩具為主的文教休閑類公司，有“中國版樂高”之稱，2015年12月在上交所主板上市。

由于玩具市場的競爭太過激烈，沐邦高科業績低迷，吳錠輝萌生退意。2021年，吳錠輝將沐邦高科賣給了廖志遠。

廖志遠1987年生，歷任中賢建設集團有限公司總裁、江西鼎茂建設管理有限公司董事長兼總經理。2020年11月起，廖志遠擔任南昌遠啟沐榕科技中心（有限合伙）總經理，廖志遠也正是通過這家企業實現了對沐邦高科的控股。2021年11月至今，廖志遠一直擔任沐邦高科董事長。

值得注意的是，這位80后董事長的父親，正是江西著名的商業大佬廖耀清。廖耀清于2003年創辦了中賢建設集團，如今中賢建設集團已是江西著名的建筑公司，年經營額近50億元。

廖耀清通過江西鼎茂建設管理有限公司，實現對中賢建設集團控股。而江西的省管國企江西省農業發展集團，曾于2019年入股江西鼎茂，持股比例高達45%。雖然江西省農業發展集團已于2022年9月退出，但仍能看出廖耀清的能力和人脈。

再回來說廖志遠買下沐邦高科這件事。很顯然，他并不是為了進入日薄西山的玩具產業，而是看上了當時正火熱的光伏，這背后肯定也少不了廖耀清的支持。

自2020年中國明確提出“雙碳”目標之后，光伏產業便開始高速擴張，各路資本跑步進入。廖家父子雖然也想到光伏產業分一杯羹，但沒人沒技術，只能靠砸錢“買買買”來強行進入。

拿下沐邦高科這個上市公司的“殼”，是第一步。緊接著，廖志遠又策劃收購了一家光伏硅片制造廠商。2022年，沐邦高科以支付現金的方式購買張忠安、余菊美持有的豪安能源100%股份，交易價格為9.8億元。

沐邦高科收購豪安能源的凈資產溢價率高達694%，高于可比交易案例的凈資產溢價率平均值三倍以上。但在廖志遠看來，當時光伏行業高歌猛進，必須盡快抓住機會，只要入局了，即使溢價再高也能快速賺回來。

接著，廖志遠又砸下重金，聘請了行業大佬郭俊華來做“操盤手”。

郭俊華曾任臺灣益通光能總經理兼首席技術官、臺灣聯景光電總經理兼首席技術官，2012年加入晶科能源（SH：688223），歷任晶科能源集團質量體系副總裁、電池事業部副總裁暨總經理，浙江晶科能源公司常務副總經理。2020年12月，郭俊華擔任晶科能源首席運營官。

2022年9月起，郭俊華擔任沐邦高科總經理，其薪資高到令人咂舌。

2023年，郭俊華從沐邦高科獲得的稅前報酬總額達到877.48萬元。而那一年，所有董監高人員獲得的報酬總額不過才1333.5萬元，董事長廖志遠只有50.22萬元。郭俊華一個人的薪酬就超過了公司其余所有的董監高人員薪酬總和。2024年，郭俊華全年薪酬仍然高達713.43萬元，再次超過了公司其他董監高的總和。

人、技術、資本都聚齊后，廖志遠開始了激進的擴產。除了豪安能源的硅片、硅棒產能外，沐邦高科陸續在南昌安義、湖北鄂州、廣西梧州、安徽銅陵、山西忻州等地拋出TOPCon電池片、硅片硅棒擴產計劃。

華夏能源網&華夏光伏統計，若這些產能全部建成，沐邦高科將新增38GW TOPCon電池片產能、20GW拉棒產能以及10GW切片產能，總投資額將達到238億元。

“富二代”廖志遠的玩法，大概就是“大手筆砸錢-聘請業內大佬-尋找地方政府支持-收購現成產能或自建產能-迅速擴大規模-在資本市場圈錢”。這基本是光伏行業上行期時，很多跨界資本一致的套路，可惜的是，廖志遠還沒玩到最后一步整個光伏行業和光伏板塊股票都崩了。

“資本游戲”最終被玩成渣渣

在光伏行業景氣階段，需求增長超過供應，再加上光伏技術容易被“復制”，因而跨界而來的企業很容易存活下來，并能賺得盆滿缽滿。但是很多跨界企業并沒有沉淀下來，不具備深耕產業的基礎與技術，一旦行業進入下行周期，跨界企業就成為了尷尬的“裸泳者”。

沐邦高科便是“裸泳者”這一。在行業寒冬面前，廖志遠的“資本游戲”不堪一擊，被撞得粉碎。

截至目前，沐邦高科簽約的一堆電池片、硅片硅棒擴產項目，除了梧州項目，其余均已終止或無進展。其中，2022年6月，公司與江西省安義縣人民政府簽訂的8GW TOPCon投資協議，僅僅簽約兩個月就宣布終止了。

梧州項目也困難重重。該項目計劃建設10GW高效光伏電池，目前土建工作已基本完成，2024年4月完成首線首片下線。但在2024年9月，業內又有傳言稱該項目出現停產、欠薪情況。

華夏能源網&華夏光伏翻閱沐邦高科2024年年報發現，該項目的運營公司廣西沐邦高科新能源有限公司，2024年營業收入只有不足7萬元，虧損了3192萬元。

除了擴產項目“雷聲大雨點小”，廖志遠砸錢“買”來的技術和人才也沒能發揮應有的作用。

廖志遠高薪聘請郭俊華，是想靠他的資歷和資源在光伏行業打開局面。然而，郭俊華并沒有改變沐邦高科業績低迷的現狀。2022年，沐邦高科虧損2.29億元，2023年微微盈利0.28億元，2024年虧損11.62億元。

最終，郭俊華黯然離開。2025年1月17日，沐邦高科公告，郭俊華辭去了總經理的職務，改任技術顧問。所謂“技術顧問”，只是讓雙方“分手”顯得體面點，懂的都懂。

溢價近7倍買來的豪安能源，在行業進入低谷后，業績也斷崖式下跌。

沐邦高科在收購豪安能源時，雙方曾約定2022—2025年四個年度為業績承諾期，要求豪安能源分別盈利1.4億元、1.6億元、1.8億元和2億元。2022年和2023年，雖然豪安能源未能實現承諾目標，但好歹完成了90%多。

等到了2024年，隨著光伏市場行情持續探底，豪安能源大幅虧損，虧損額超過了3億元。根據約定，業績承諾義務人張忠安需向沐邦高科支付補償款9.8億元。這么大一筆款項，恐怕沐邦高科追要回來的可能性不大。

如今，光伏行業仍處在低谷，何時反轉充滿未知，無論是沐邦高科還是豪安能源，恐怕仍要面臨業績虧損的窘境。已經披露的2025年一季報顯示，沐邦高科虧損了9949萬元，較上年同期虧損擴大了18.56%。

另外，沐邦高科還被一堆的訴訟纏身。今年4月，因欠無錫江松科技的設備款，沐邦高科募集資金專戶余額被司法劃扣7951.34萬元。5月7日，又因欠先導智能（SZ：300450）設備款，公司募集資金專戶余額被司法劃扣4254.54萬元。5月13日晚，沐邦高科又發布公告稱，部分銀行賬戶及募集資金賬戶資金被凍結，涉及金額4500萬元，原因是公司未能如約向江西產投、鄱陽湖融資租賃等公司付款。

看來，曾經豪橫“買買買”的廖志遠實在是沒錢了。今年一季報顯示，沐邦高科的貨幣資金僅2.67億元，但應付賬款高達8.59億元，短期償債能力極弱。

值得注意的是，2024年8月，沐邦高科的控股股東沐邦新能源控股拋出0.5億—1億元的增持計劃。在此之后，沐邦高科的股票竟然一路上漲，從8月16日的11.94元/股，一路漲到11月14日的34.69元/股。

然而，沐邦新能源控股至今也沒有增持動作，沐邦高科的股價也在那之后又進入下行通道。

此前沐邦高科屢次高調擴產又終止，也被質疑是為炒作股價。如今已經四面楚歌的沐邦高科，在資本市場的信譽已經破產，翻身的可能性已經不大了。

只是，這坑慘了一大波投資者。季報顯示，截至3月31日沐邦高科仍有26434戶股東，相比2024年12月31日竟然還增加了6097戶，平均持股股價高達13.23元。