展鵬科技(603488.SH)近期因業績驟降與股東密集減持引發市場關注。

2025年一季度，公司營業收入為5424.13萬元，同比下滑25.86%；歸屬母公司股東凈利潤虧損1512.6萬元，較上年同期的盈利805.75萬元大幅下滑287.73%，扣非凈利潤虧損更是擴大至1680.05萬元，同比降幅達555.82%。這一表現標志著公司自2023年凈利潤短暫回升后再度陷入經營困境，2024年全年凈利潤僅996.39萬元，同比暴跌87.8%。

業績惡化的核心原因在于電梯主業承壓。公司主營的電梯門系統、控制系統等產品面臨行業競爭加劇、產能過剩及市場份額收縮，導致產品價格與訂單量同步下滑，毛利率從上年同期的22.62%驟降至3.46%。此外，成本控制失效加劇虧損，銷售、管理及財務費用合計2361.98萬元，占總營收比重同比從12.13%飆升至43.55%。應收賬款同比激增32.31%至2.12億元，有息負債更從1607萬元暴增至1.8億元，增幅超10倍，顯示公司財務風險顯著攀升。

值得關注的是，在公司股價經歷短期暴漲后，兩大股東同步拋出減持計劃。5月14日公告顯示，股東奚方（持股4.99997%）與丁煜（持股3.09%）擬通過大宗交易或集中競價方式各減持3%股份，合計減持比例達6%，按當日收盤價9.37元測算，套現規模約1.64億元。此次減持恰逢股價異動窗口——5月8日至14日，展鵬科技在5個交易日內收獲3個漲停板，股價累計上漲23.61%，市值一度突破27億元。股東高位減持引發市場對其未來發展信心的質疑。

圖片來源：基金公告

為應對主業增長瓶頸，公司近年嘗試拓展軍事仿真業務，通過收購領為軍融形成“電梯+軍工”雙主業架構。然而，2024年年報顯示，電梯業務營收占比仍高達69.42%，新業務尚未形成有效支撐。分析人士指出，軍事仿真領域的技術門檻與客戶壁壘較高，短期內難以扭轉業績頹勢，加之股東連續減持可能進一步壓制市場情緒，公司股價后續表現或將面臨多重考驗。

截止2025年5月15日收盤，展鵬科技收跌-8%，反映出投資者的悲觀預期。在行業環境未見改善、內部治理存疑的雙重壓力下，公司能否依托戰略轉型實現突圍，仍需觀察后續經營數據與資本運作動向。