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并購重組新規落地,概念股掀漲停潮,機構分析這些行業將迎新機遇

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并購重組新規落地,概念股掀漲停潮,機構分析這些行業將迎新機遇

“放管結合”進一步激活并購重組市場活力。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 孫藝真

證監會并購重組新規落地,掀起資本市場并購重組新熱潮。

5月16日,中國證監會正式對外公布實施修改后的《上市公司重大資產重組管理辦法》(下稱《重組審核規則》),在簡化審核程序、創新交易工具、提升監管包容度等方面作出系列安排。

隨后,滬深北交易所同步修訂發布重組審核規則及配套指南,新設簡易審核程序,對符合條件的上市公司發股類重組,大幅簡化審核流程,縮短審核時限,同時進一步完善了重組股份對價分期支付等相關事項的披露和審核要求。

5月19日開盤,并購重組概念股持續活躍,包括金利華電(300069.SZ)、湖南發展(000722.SZ)、宜賓紙業(600793.SH)、本鋼板材(000761.SZ)、九鼎投資(600053.SH)、海泰發展(600082.SH)等十余股漲停、五新隧裝835174.BJ盤中30%漲停,陽谷華泰(300121.SZ)漲超10%。

從已披露的數據來看,自“并購六條”發布以來,并購重組市場規模和活躍度大幅提升。上市公司累計披露資產重組超1400單,其中,重大資產重組超160單。數據顯示,今年以來,已實施完成的重大資產重組交易金額已超2000億元,約為去年同期的11倍。

分行業來看,Wind數據顯示,2025年A股最新披露的并購重組事件中,多見新質生產力行業企業,包括電子、機械設備、汽車、房地產、基礎化工、計算機、醫藥生物、電力設備行業的并購重組數量居前。

從典型案例來看,今年以來,在深化供給側結構性改革與產業升級的背景下,包括跨界并購、海外并購等多樣化的“首單”案例層出不窮。例如,近期,北交所上市公司五新隧裝 (835174.BJ)啟動發行股份收購資產的首單項目,“并購6條”后首單跨界并購案例于今年4月花落松發股份(603268.SH),就在5月17日,該項目已快速完成注冊。

新修訂的《重組審核規則》具有這幾項重要變革:建立重組股份對價分期支付機制,允許上市公司在48個月內分期支付股份對價;提高對財務狀況變化、同業競爭和關聯交易監管的包容度,降低上市公司重組的制度性成本;新設重組簡易審核程序,對符合條件的重組交易實行“2個工作日受理、5個工作日審核、5個工作日注冊完成”機制,縮短優質企業重組的審核周期;明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求;明確支持符合商業邏輯的跨界并購、吸收合并鎖定期差異化設置、鼓勵私募基金參與上市公司并購重組。

《重組審核規則》還設定簡易審核程序的負面清單,修訂“小額快速”審核程序負面情形,并將簡易審核程序負面情形與之保持一致。

資深投行人士王驥躍對界面新聞表示,重組新規有利于并購交易達成,提高交易成功率,降低上市公司并購風險,其中,優質龍頭鏈主上市公司的產業邏輯并購重組會逐漸成為主流。

“上市公司吸并案例會逐漸多發,尤其是同控下的吸并案例,大PE會成為并購市場的重要驅動因素,特別是專注于特定行業的PE。”王驥躍進一步表示,“同時,要警惕借動機不純的并購交易,可能會成為監管重點。”

分行業來看,有業內人士向界面新聞表示,當前,半導體、生物醫藥等領域成為并購重組市場熱點,新規鼓勵跨行業并購未盈利科技企業。此外,多地千億級并購基金的漸次成立,也進一步助推了地方產業鏈重構。

興業證券非銀分析師徐一洲表示,整體來看,《重組審核規則》通過“放管結合”進一步激活并購重組市場活力,提升資源配置效率,引導資金加速流向科技創新、產業升級領域,推動資本市場功能有效發揮,在此背景下券商投行業務有望迎來增量機會。

東吳證券非銀分析師孫婷認為,《重組審核規則》有望帶動券商并購重組業務及直投業務,頭部券商更為受益。

自2023年下半年以來,IPO及定增市場預冷,券商投行收入大幅下滑。2023、2024年上市券商投行收入分別同比下滑22%、27%。隨著新規落地,并購重組項目有望增加、配套融資業務也有望增長,券商作為并購重組的財務顧問,將有更多機會參與其中,彌補投行收入的下滑,也能帶動券商其他業務線的協同發展。”孫婷表示,“并購重組政策的放松也有利于一級市場私募基金的退出。”

西部證券也表示,隨著上市公司并購重組活躍度持續提升,預計未來資本市場功能將得到有效發揮,證券公司作為并購重組市場的中介機構,也有望積極發揮專業作用,財務顧問項目收入隨之提升。

未經正式授權嚴禁轉載本文,侵權必究。

海泰發展

  • 海泰發展:擬以現金方式收購知學云控股權,預計構成重大資產重組
  • 盤中必讀|今日121共股漲停,市場全天震蕩調整滬指平收,重組概念掀漲停潮

金利華電

  • 并購重組概念走強,光智科技等多股漲停
  • 金利華電(300069.SZ):2024年年報凈利潤為3206.88萬元

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“放管結合”進一步激活并購重組市場活力。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 孫藝真

證監會并購重組新規落地,掀起資本市場并購重組新熱潮。

5月16日,中國證監會正式對外公布實施修改后的《上市公司重大資產重組管理辦法》(下稱《重組審核規則》),在簡化審核程序、創新交易工具、提升監管包容度等方面作出系列安排。

隨后,滬深北交易所同步修訂發布重組審核規則及配套指南,新設簡易審核程序,對符合條件的上市公司發股類重組,大幅簡化審核流程,縮短審核時限,同時進一步完善了重組股份對價分期支付等相關事項的披露和審核要求。

5月19日開盤,并購重組概念股持續活躍,包括金利華電(300069.SZ)、湖南發展(000722.SZ)、宜賓紙業(600793.SH)、本鋼板材(000761.SZ)、九鼎投資(600053.SH)、海泰發展(600082.SH)等十余股漲停、五新隧裝835174.BJ盤中30%漲停,陽谷華泰(300121.SZ)漲超10%。

從已披露的數據來看,自“并購六條”發布以來,并購重組市場規模和活躍度大幅提升。上市公司累計披露資產重組超1400單,其中,重大資產重組超160單。數據顯示,今年以來,已實施完成的重大資產重組交易金額已超2000億元,約為去年同期的11倍。

分行業來看,Wind數據顯示,2025年A股最新披露的并購重組事件中,多見新質生產力行業企業,包括電子、機械設備、汽車、房地產、基礎化工、計算機、醫藥生物、電力設備行業的并購重組數量居前。

從典型案例來看,今年以來,在深化供給側結構性改革與產業升級的背景下,包括跨界并購、海外并購等多樣化的“首單”案例層出不窮。例如,近期,北交所上市公司五新隧裝 (835174.BJ)啟動發行股份收購資產的首單項目,“并購6條”后首單跨界并購案例于今年4月花落松發股份(603268.SH),就在5月17日,該項目已快速完成注冊。

新修訂的《重組審核規則》具有這幾項重要變革:建立重組股份對價分期支付機制,允許上市公司在48個月內分期支付股份對價;提高對財務狀況變化、同業競爭和關聯交易監管的包容度,降低上市公司重組的制度性成本;新設重組簡易審核程序,對符合條件的重組交易實行“2個工作日受理、5個工作日審核、5個工作日注冊完成”機制,縮短優質企業重組的審核周期;明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求;明確支持符合商業邏輯的跨界并購、吸收合并鎖定期差異化設置、鼓勵私募基金參與上市公司并購重組。

《重組審核規則》還設定簡易審核程序的負面清單,修訂“小額快速”審核程序負面情形,并將簡易審核程序負面情形與之保持一致。

資深投行人士王驥躍對界面新聞表示,重組新規有利于并購交易達成,提高交易成功率,降低上市公司并購風險,其中,優質龍頭鏈主上市公司的產業邏輯并購重組會逐漸成為主流。

“上市公司吸并案例會逐漸多發,尤其是同控下的吸并案例,大PE會成為并購市場的重要驅動因素,特別是專注于特定行業的PE。”王驥躍進一步表示,“同時,要警惕借動機不純的并購交易,可能會成為監管重點。”

分行業來看,有業內人士向界面新聞表示,當前,半導體、生物醫藥等領域成為并購重組市場熱點,新規鼓勵跨行業并購未盈利科技企業。此外,多地千億級并購基金的漸次成立,也進一步助推了地方產業鏈重構。

興業證券非銀分析師徐一洲表示,整體來看,《重組審核規則》通過“放管結合”進一步激活并購重組市場活力,提升資源配置效率,引導資金加速流向科技創新、產業升級領域,推動資本市場功能有效發揮,在此背景下券商投行業務有望迎來增量機會。

東吳證券非銀分析師孫婷認為,《重組審核規則》有望帶動券商并購重組業務及直投業務,頭部券商更為受益。

自2023年下半年以來,IPO及定增市場預冷,券商投行收入大幅下滑。2023、2024年上市券商投行收入分別同比下滑22%、27%。隨著新規落地,并購重組項目有望增加、配套融資業務也有望增長,券商作為并購重組的財務顧問,將有更多機會參與其中,彌補投行收入的下滑,也能帶動券商其他業務線的協同發展。”孫婷表示,“并購重組政策的放松也有利于一級市場私募基金的退出。”

西部證券也表示,隨著上市公司并購重組活躍度持續提升,預計未來資本市場功能將得到有效發揮,證券公司作為并購重組市場的中介機構,也有望積極發揮專業作用,財務顧問項目收入隨之提升。

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