界面新聞記者 | 鄒文榕

券業年內又有機構完成董事長、總經理雙變更。

5月22日，興證證券資產管理有限公司（下稱：興證資管）發布董事長變動公告，劉宇自2025年5月20日起任興證資管黨委書記、董事長，原董事長孫國雄同日離任。

劉宇自2019年2月起一直擔任興證投資管理有限公司（下稱：興證投資）執行董事兼總裁。

公開資料顯示，劉宇，研究生學歷，管理學博士，正高級會計師。1991年7月參加工作，曾任山東匯德會計師事務所合伙人、上海證券交易所財務部副總監、西藏金控基金總經理等職務，具有豐富的金融行業從業經歷。

興證投資系興業證券（601377.SH）全資子公司，主要開展另類投資及直接股權投資業務。

據本次公告，興證資管本次董事長調整事項經公司股東興業證券研究決定，并將按有關規定進行備案。 出生于1966年的孫國雄即將到齡退休，按規定退居二線轉任業務巡視員。

據悉，孫國雄自2022年7月1日起任興證資管黨委書記、董事長，至今已將近三年。本人作為老“興業人”，早在2004便加入興業證券曾先后履職多個管理崗位。

孫國雄在任期間，興證資管順利于2023年11月獲批公募牌照，并于2024年6月展業，同年12月興證資管首只公募基金獲批，截至2024年末，興證資管受托資產管理資金總額突破千億大關，較上年末增長20%至1009.95億元。

另據Wind，截至2025年一季度末，興證資管管理的11只公募基金（含尚未轉公募的參公大集合）規模合計64.68億元，規模已連續三個月實現增長。

但從結構看，作為一家剛剛拿到公募牌照券商資管公司，興證資管產品以固收為主，權益發展薄弱。截至2025年一季度末，1只貨幣保證金產品規模53.49億元，占比超過8成；7只混合型產品規模占比12%。

新董事長走馬上任之際，興證資管表示，主要負責人調整后將有助于興證資管持續優化業務布局，提升綜合競爭力。未來，公司將堅持以客戶為中心，堅持長期價值導向，積極服務耐心資本，認真落實《推動公募基金高質量發展行動方案》，推進公私募產品的系統化建設以及各項核心業務的發展，持續為投資者創造價值。

值得一提的是，今年3月，興證資管還曾官宣新總裁楊華。

楊華于2024年4月加盟興證資管，并于同年10月起任興證資管董事。過往還任天相投資顧問有限公司債券基金部債券分析師，興業銀行資金營運中心研究員、投資經理，此前在興業國際信托總部、資產管理部，以及東亞前海證券都曾擔任管理工作。

興證資管并非唯一一家年內董事長、總經理“雙換”的券商資管。

界面新聞記者關注到，今年以來，已有2家券商資管、3家券商相繼完成了“一二把手”的集體調整。

因“滬上券業航母”國泰海通證券（601211.SH）的成立，海通資管近期迎來新董事長陶耿和總經理葉明（主持工作），兩位均來自國泰君安資管。

其中，陶耿目前一肩挑同時兼任國泰君安資管和海通資管董事長工作，國泰君安資管副總裁葉明任海通資管副總經理，并主持工作，而海通資管左秀海不再代行總經理職責。

除券商資管外，界面新聞經梳理發現，國泰海通證券、國都證券、華興證券也在2025年完成了董事長和總經理“雙換”。

2025年4月3日，正式完成更名的國泰海通發布首份公告，官宣公司董事長、副董事長、總裁等14位高管成員。朱健獲選舉為國泰海通證券董事長，李俊杰被聘任為國泰海通證券總裁，二人此前在國泰君安證券即擔任董事長和總裁。

國都證券（870488.NQ）則系另一起券商合并重組案例下的機構。公開資料顯示，浙商證券并購國都證券系中央金融工作會議后證券行業首單自主發起的市場化并購案例，也是行業首單上市公司吸并新三板公司案例。

2025年2月和5月，國都證券先后完成總經理和董事長變更，新任總經理張暉和董事長錢文海均來自浙商證券。

與前述兩家“并購重組”概念板塊券商所不同的是，華興證券此前調整董事長和總經理則被外界解讀外進一步“去包凡化”的結果。

包凡為華興證券控股股東華興資本（1911.HK）實控人。2023年2月查以來，包凡被查以來，華興證券及其股東華興在董監高層面實現“換血”。

華興證券現董事長王力行來自公司控股股東華興資本，現同時擔任華興資本首席執行官。王力行擁有豐富的投行經驗，本人曾操刀過眾多知名互聯網及科技公司的并購、融資及IPO項目。

與王力行同日履新的總經理馬剛為內部升遷，此前擔任副總經理4年，在財富管理領域戰績不俗，曾深入推動了華興證券零售業務落地。

整體上看，今年券業已完成的5家“一二把手”紛紛調整的機構，且人事安排上亦呈現出一些新的變化。

其中，興證資管、華興證券的重要人士更迭傾向于股東委派，而國泰海通證券、海通資管以及國都證券，則均源起于券業并購重組案例的落地。

香頌資本董事沈萌向界面新聞記者表示，券商并購會對雙方、特別是被收購方業務的負責人進行調整，一方面是為了加強業務整合，另一方面是為了更好貫徹收購方的經營策略。所以一般并購后都會進行人事調整。

“長期來看， 券業并購重組仍將是行業發展的重要驅動力，市場化、多元化并購將打破同質化瓶頸。 伴隨更多并購重組案例的落地，相應人事調整也將增多。”沈萌表示。

此外，數位新任董事長、總經理擁有豐富的監管體系工作經驗，同時投行和財富管理業務也多成為“必備經歷”。

南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，“投行+財富管理+監管背景”成為券業高管標配這一現象是行業監管趨嚴、業務轉型加速與人才需求升級共同作用的結果。監管上，合規風控能力成核心要求， 而且多數券商是國有實控。

同時，田利輝指出，券商需從傳統“通道業務”轉向“投行+財富管理”雙輪驅動。資管新規也要求券商向主動管理轉型，需高管具備凈值化產品設計、風險管理等能力。這樣，也強調高管的綜合專業能力。未來，具備跨領域經驗、合規意識與戰略視野的高管將成為券業競爭的關鍵資源。