文｜MedTrend醫趨勢
5月19日，再生元制藥（Regeneron）宣布，將以2.56億美元（超18億元）通過破產拍賣方式收購基因組學公司23andMe控股（包括其DNA數據庫和大部分資產，但不包括Lemonaid Health遠程醫療業務）。
文件顯示，第二高報價為1.46億美元，由23andMe前首席執行官兼聯合創始人Anne Wojcicki創立的一家非營利研究機構提出。
再生元制藥計劃將23andMe的研究成果整合進自身的研發體系，并繼續提供消費者基因檢測服務。該交易尚需法院批準，預計將于2025年第三季度完成。
這場持續兩個月的破產拍賣終于畫上句號；23andMe，這個曾經市值高達60億美元的醫療科技獨角獸，如今在不到四年的時間里，不得不面臨“被迫出售”的局面。
對于再生元而言，此次收購可能代表著制藥領域內一次以數據資產為核心的戰略重組。
01、獨角獸的“隕落”
23andMe是一家成立于2006年的美國基因檢測公司。作為全球首個實現消費級基因檢測商業化的企業，其核心業務是通過唾液樣本分析用戶基因數據，提供祖源分析（如家族血統構成）和健康風險報告（如疾病易感性）。
成立一年后，就推出首款消費及基因檢測產品，2008年被《時代》雜志評為“年度發明”，并獲得谷歌、強生等機構強勢投資。但2013年因FDA認定其健康風險報告缺乏臨床驗證，被迫暫停相關服務，直至2015年重新獲批部分健康檢測。2017年后，FDA陸續批準其BRCA基因突變檢測等醫療級服務，標志著技術逐步被監管認可。2021年，其通過SPAC上市，市值一度超60億美元。
23andMe的困境源自財務挑戰和數據安全的危機。
像許多創新的健康科技公司一樣，盈利問題一直是23andMe面臨的一個重大挑戰。截至2024年，其累計虧損已超過23億美元，曾經的兩位數增長的營收已不復存在，2024年營收同比下降了近27%，2025年上半年再次下降了近24%。
用戶增長的減緩與業務虧損的雙重壓力導致股價從265美元暴跌至不足1美元。2023年發生的大規模數據泄露事件，成為了壓垮23andMe的最后一根稻草。泄露事件涉及690萬用戶的基因和私人信息，引起了全球監管機構的調查。公司最終支付3000萬美元以達成和解。
此后，23andMe前CEO兼聯合創始人Anne Wojcicki曾試圖以7400萬美元等報價將公司私有化但失??；于2025年3月申請破產。
截至2025年，23andMe累計檢測用戶超過1500萬，形成了全球最大的個人基因數據庫之一。這些數據將帶來巨大價值，包括，
商業模式創新：通過“檢測服務+數據授權”的模式，將消費級基因數據轉化為藥企的科研資源，開創基因數據商業化先河。
醫學研究價值：將基因數據庫用于藥物研發，例如先前與GSK合作開發靶向療法等。
分析師指出，對基因組學領域的投資對再生元來說“具有深遠的戰略意義”，盡管可能需要十年甚至更長的時間才能顯現商業成效。
02、藥企布局基因檢測 1+1或許大于2
再生元制藥公司（Regeneron Pharmaceuticals, Inc.）是全球領先的生物制藥企業，成立于1988年，總部位于美國。公司由神經科學家Leonard S. Schleifer博士和George D. Yancopoulos博士聯合創立，以“再生神經元”為核心理念，最初聚焦神經退行性疾病研究，后發展成為覆蓋眼科、免疫學、腫瘤學、心血管病等多領域的創新藥企。
作為一家資深的創新藥企，再生元亟需注入“新鮮血液”。在近兩年內，其營收增長速度有所減緩，而2025年第一季度的營收更是出現了3%的下滑，這些跡象均表明公司正面臨一定的挑戰。包括：
核心藥物專利懸崖與市場競爭加劇。再生元的兩款重磅藥物，眼科藥物Eylea（阿柏西普）和自免藥物Dupixent（與賽諾菲分成）貢獻了主要收入。然而，Eylea的專利保護即將到期，且面臨羅氏Vabysmo等競品的沖擊，其2024年銷售額增速已降至2%左右。同時，安進的Eylea生物類似藥Pavblu計劃上市，進一步壓縮市場份額。
研發管線壓力與市場預期分歧。再生元在抗腫瘤領域的進展不及預期，PD-1單抗Libtayo雖在皮膚癌、非小細胞肺癌等適應癥上表現優異，但市場競爭激烈，且雙抗藥物如Odronextamab、Linvoseltamab因審批問題在美上市延遲，導致市值在2024年蒸發500億美元。市場對其能否持續推出重磅藥物存在擔憂。
數據資源與研發效率瓶頸。再生元的VelociSuite平臺依賴精準的基因靶點發現，但現有數據規模有限，尤其在罕見病和復雜疾病領域。盡管其與Mammoth Biosciences等公司合作開發CRISPR療法，但缺乏大規模人群基因數據支持，可能影響研發速度和準確性。
根據協議，交易完成后，23andMe將成為再生元的全資子公司繼續運營；它將專注于提供基因檢測服務，而Lemonaid Health的遠程醫療業務將被終止。
此次交易不僅標志著企業財務的重組，更象征著大健康行業從“產品競爭”向“數據主權”爭奪的戰略性轉變。
基因檢測，利用測序、芯片等技術分析個體基因序列或變異，揭示遺傳信息與疾病的關聯；為藥物研發、流行病學調查提供真實數據。通過分析個體DNA序列變異，揭示疾病發生的遺傳基礎，為精準治療提供核心決策依據。
在制藥領域，基因大數據驅動新藥研發已成為行業革新的核心方向。通過整合基因組學、人工智能與實驗技術，實現從靶點發現到精準治療的全鏈條革新。
從行業來看，Ancestry、Color Health等公司仍在爭奪消費基因市場，而制藥巨頭如羅氏、諾華也在自建基因數據庫。
此次交易后，再生元計劃將23andMe的數據資產與再生元的藥物研發體系深度整合，以增強其在基因組學驅動的藥物發現領域的實力。
然而，對于大數據倫理問題依然是關注焦點。再生元承諾將優先以符合倫理的方式使用客戶通過Ancestry檢測等服務提供的DNA數據。
DGIM律所的聯合創始人兼合伙人、訴訟律師表示：“這筆交易為原本可能棘手的破產案件帶來了積極的結果。”他進一步指出，憑借再生元公司過往的成功經驗，從長遠來看，該公司在保護受隱私法的消費者信息方面將表現得更為出色。
此次黑客攻擊及隨后的破產申請已引起美國立法者的關注，他們擔心數百萬客戶的基因數據可能被出售給不擇手段的買家。
再生元特別強調將審查加劇，并表示將遵守23andMe現有的隱私政策，且會遵守所有適用的數據保護法律。該公司還承諾與法院指定的獨立監督方透明合作，后者將評估交易對消費者隱私的影響。