今日（5.27）A股全線回調(diào)，計算機板塊跌幅居前。信創(chuàng)50ETF（560850）收跌1.29%。受海光信息+中科曙光重磅并購影響，信創(chuàng)50ETF（560850）昨日再獲資金凈流入，近20日更是“吸金”超2600萬元！
數(shù)據(jù)顯示，信創(chuàng)50ETF（560850）標的指數(shù)中，海光信息是指數(shù)第二大重倉股，與中科曙光的合計權重高達10.05%！（截至5月26日）
消息面上，5月25日海光信息、中科曙光雙雙發(fā)布公告：海光信息擬通過換股吸收合并中科曙光。兩家上市公司自26日起停牌，預計停牌時間不超過10個工作日。
信創(chuàng)50ETF（560850）標的指數(shù)其他成分股多數(shù)飄綠：深信服、拓爾思跌超3%，拓維信息、浪潮信息、金山辦公跌超2%。浪潮軟件逆市漲超1%。
【重磅并購點評：國產(chǎn)芯片+服務器+云計算全鏈協(xié)同發(fā)展】
海光信息總經(jīng)理在5月26日盤后的一季度業(yè)績會上表示，本次重組不僅是兩家企業(yè)資源的疊加整合，也是我國算力產(chǎn)業(yè)“補短板、鍛長板”的有益嘗試。
中泰證券指出，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組支持度提升，海光信息合并中科曙光首發(fā)落地。2025年5月16日《關于修改<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法>的決定》正式發(fā)布，鼓勵上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升投資價值，海光信息合并中科曙光系該管理辦法正式修訂發(fā)布后的首單上市公司之間吸收合并交易。
從兩家企業(yè)的經(jīng)營范圍看，海光信息為國產(chǎn)CPU&GPU頭部企業(yè)，掌握核心芯片設計能力，在x86授權具備稀缺性。中科曙光為服務器整機領軍，芯端云全面布局。
中泰證券表示，此次合并將實現(xiàn)“芯片-軟件-系統(tǒng)”全鏈協(xié)同，探索軟件優(yōu)化+算力集群建設的突圍之道。戰(zhàn)略重組后，海光信息和中科曙光有望實現(xiàn)算力產(chǎn)業(yè)鏈的互補和技術協(xié)同，打造“國產(chǎn)芯片+服務器整機”一體化解決方案能力，探索高算力集群建設方案，并發(fā)揮軟件和算法層面對芯片性能的調(diào)優(yōu)能力，從而實現(xiàn)芯片設計-服務器制造-云服務優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)鏈貫通和循環(huán)。并且，研發(fā)、供應鏈、市場銷售資源的互通共用，有助于推動高端芯片的研發(fā)和一體化技術方案的優(yōu)化，助力規(guī)模效應加速顯現(xiàn)。
（來源：中泰證券20250527《海光信息&中科曙光戰(zhàn)略重組，國產(chǎn)芯片+服務器+云計算全鏈協(xié)同發(fā)展》）
【大廠資本開支持續(xù)，鴻蒙PC帶動信創(chuàng)需求】
中信建投表示，2025年第一季度，騰訊資本開支274.76億元，同比提高91.35%，其中用于AI相關業(yè)務開展的資本開支為230億元，占資本開支總比重已超80%。阿里巴巴資本開支為246.12億元，同比提高120.68%，已簽約但尚未計提的資本性支出承諾金額為453.21億元，同比增長146.68%?？紤]到當前算力芯片采購受中美貿(mào)易摩擦影響有所放緩，疊加阿里資本性支出承諾金額大幅提升，大廠AI資本開支仍然持續(xù)。鴻蒙電腦于5月19日正式發(fā)布，國產(chǎn)操作系統(tǒng)實現(xiàn)重大突破，有望帶動信創(chuàng)需求。其中，國產(chǎn)軟件廠商支持下鴻蒙生態(tài)加速完善，小藝帶來本地化AI體驗。
對于計算機板塊，中信建投推薦關注：（1）AI模型及技術持續(xù)迭代，繼續(xù)看好ERP和行政方向率先落地訂單和產(chǎn)品。（2）模型私有化需求增加，利好一體機、超融合和 B 端服務外包企業(yè)。（3）鴻蒙PC推動國產(chǎn)化需求，看好信創(chuàng)及工業(yè)軟件板塊投資機會。
（來源：中信建投20250518《大廠資本開支持續(xù)，鴻蒙PC帶動信創(chuàng)需求》）
開源證券認為，需重視計算機行業(yè)兩大核心趨勢：
1. “大信創(chuàng)”發(fā)展勢頭正盛：國產(chǎn)軟硬件逐漸邁入“好用”階段，替換節(jié)奏有望加速。
在全球貿(mào)易環(huán)境變化以及高層鼓勵科技自立自強的背景下，國產(chǎn)算力、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等領域迎來黃金發(fā)展期。此外，HarmonyOS NEXT發(fā)布，開啟智能終端操作系統(tǒng)新紀元。
2. AI全面繁榮：AI從模型到算力、應用，進入全面繁榮時代。
（1）模型端：從GPT-4到GPT-4o再到GPT-4.1，OpenAI開啟AGI時代。同時，以Deepseek、豆包為代表的國產(chǎn)大模型迅速崛起，有望開啟AI平權時代。
（2）算力端：微軟、谷歌、AWS、Meta四大云服務廠商資本開支增長強勁，英偉達數(shù)據(jù)中心業(yè)務持續(xù)高增長，論證了AI算力的旺盛需求。
（3）應用端：2025年是AI Agent商業(yè)化元年，同時，MCP成為未來AI生態(tài)的“標準USB接口”，國內(nèi)外巨頭紛紛布局。
（來源：開源證券20250506《AI精彩紛呈，信創(chuàng)替代加速》）
【一鍵布局AI自主創(chuàng)新，認準信創(chuàng)50ETF（560850）！】
根據(jù)華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)，中證信創(chuàng)指數(shù)的DeepSeek概念股權重高達48.1%，在全市場ETF跟蹤指數(shù)中領先，覆蓋浪潮信息（權重占比超6%）、金山辦公（權重占比超5%）等產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。
資料顯示，信創(chuàng)50ETF（560850）跟蹤中證信創(chuàng)指數(shù)，涵蓋計算機軟件（41%）、云服務（22%）、計算機設備（19%）、半導體（14%）和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)（5%）等軟硬件領域，相關產(chǎn)業(yè)鏈受到DeepSeek直接拉動。
場外可關注相關聯(lián)接基金（A類：021602；C類：021603）。
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