近日，中國香港特區(qū)政府于 2024 年底提交的《穩(wěn)定幣條例草案》（下稱《條例》）經(jīng)香港立法會三讀通過。今年年底前，合規(guī)的香港穩(wěn)定幣有望正式落地。國金證券指出，眾安銀行（眾安持股 43.43%）虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)布局深入，有望受益。

眾安銀行是香港首家為穩(wěn)定幣發(fā)行方提供儲備銀行服務(wù)的數(shù)字銀行，與數(shù)字資產(chǎn)交易所、穩(wěn)定幣發(fā)行方聯(lián)系緊密，后續(xù)有望展開更多合作。該行預(yù)計眾安 25 年凈利潤高彈性增長，尤其上半年基數(shù)超低，25Q1 保險業(yè)務(wù)已實現(xiàn)凈利潤 5.7 億，承保投資雙改善。

星展銀行認為，眾安銀行作為香港首家實現(xiàn)盈利的數(shù)字銀行，星展銀行給予20億美元估值。按眾安43.43%持股比例計算，對應(yīng)價值約8.87億美元（約69億港元），相當(dāng)于當(dāng)前市值的39%。若剔除該部分價值，核心財險業(yè)務(wù)估值僅0.7倍PB，較傳統(tǒng)險企1.2倍均值存在顯著折價。隨著ZA Bank分拆上市預(yù)期升溫，這部分"隱藏資產(chǎn)"的價值重估將成為股價重要推動力。星展銀行表示，當(dāng)前股價對應(yīng)2025年預(yù)測PE僅16倍，處于歷史估值低位。投資者需把握這家險企數(shù)字化轉(zhuǎn)型標桿的價值重估機遇。

此前，眾安發(fā)布2024年業(yè)績報告，截止2024年12月31日，眾安在線實現(xiàn)總保費人民幣334.17億元，同比增長13.37%，連續(xù)四年保持承保盈利，公司凈利潤達6.03億，較2023年經(jīng)調(diào)整后凈利潤提升105.4%。按總保費計，眾安保險在國內(nèi)財險行業(yè)的排名提升至第八名，市場份額進一步提升。

太平洋證券表示，公司堅持保險 + 科技雙引擎驅(qū)動戰(zhàn)略，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，投資收益顯著提升，看好科技賦能下公司的成長性。交銀國際此前指出，預(yù)計公司 2025 年保費服務(wù)收入同比增長 9%，盈利同比增長 23% 達到 7.4 億元，增長主要來自投資收益，保費收入結(jié)構(gòu)變化使得 COR 同比小幅提升。