文｜華夏能源網
碳酸鋰價格下跌趨勢難以抵擋？
5月26—28日，碳酸鋰期貨主力合約LC2507連續三天盤中跌破6萬元關鍵關口，最低觸及59500元/噸，創下近年來新低。這一價格如果與2022年60萬元/噸的峰值比，跌去了90%。今年一季度，碳酸鋰價格一直在7-8萬元/噸的區間價位震蕩徘徊。此前，有行業人士預測，今年碳酸鋰價格已經進入“磨底區”。但沒想到的是，從4月開始碳酸鋰價格破位下行，直到5月底盤中跌破6萬/噸。
碳酸鋰連接上游資源開采和下游電池制造，是鋰電產業鏈的核心原材料，其價格波動直接影響整條產業鏈。那么，值得一提的是，6萬元/噸已經被行業視作鋰鹽企業的盈虧線。跌破6萬元/噸后，下一步價格又將走向何方？碳酸鋰價格下跌對鋰鹽企業以及整個產業鏈又將帶來怎樣的影響？
鋰價下跌，直逼成本
2021年初，碳酸鋰價格尚處于低位，約5—6萬元/噸。隨著全球新能源車爆發式增長，滲透率超過20%，以及鋰資源供應鏈受疫情和地緣政治因素影響出現中斷，再加上市場投機炒作等因素，碳酸鋰價格在2022年一路狂飆，一度逼近60萬元/噸的歷史高點。
然而到了2023年，碳酸鋰價格急轉直下，截至當年年底，電池級碳酸鋰國內混合均價為10.3萬元/噸，與年初52.5萬元/噸均價相比下降了80.38%。
2024年，碳酸鋰價格全年呈現“先揚后抑”走勢——上半年反彈，下半年探底。1—2月，因江西環保問題和補庫預期，碳酸鋰主力合約漲幅達30%；5月后，因供需失衡、庫存處于高位，價格再度下跌，9月一度跌破7萬元/噸，11月因需求提振反彈至8.7萬元/噸后回落。
進入2025年，碳酸鋰價格繼續下行。截至5月23日，SMM電池級碳酸鋰指數均價6.31萬元/噸，工業級碳酸鋰均價6.15萬元/噸。伴隨著碳酸鋰價格下行的，還有碳酸鋰的上游材料——鋰礦價格的下滑。
數據顯示，自2025年4月以來，鋰輝石精礦價格持續下跌，6%品位鋰輝石CIF均價從825美元/噸降至645美元/噸，跌幅達21.8%。今年以來鋰礦價格的下降，部分原因來自新項目產能持續爬坡，尤其是南美鹽湖和非洲鋰礦產能顯著增長。
鋰礦價格下跌，無法為鋰鹽價格提供支撐，由此也拖累了碳酸鋰的價格。
東方證券期貨在報告中指出，當前盤面的主導邏輯仍是鹽價-礦價螺旋下跌，4月鋰元素進口量環比大增進一步加劇了市場的悲觀情緒。
據海關總署數據，4月，國內共進口碳酸鋰2.83萬噸，環比增長56%，同比增長18%；進口鋰輝石礦62.3萬噸，約合5.35萬噸，環比增長20%，同比增長10%。
華夏能源網&華夏儲能注意到，受鋰鹽價格持續走弱影響，一些外采礦及鋰云母提鋰企業已跌破成本線，部分中小型企業已經挺不住了，江西某頭部鋰鹽廠頻頻傳出減產停工的消息，不久前，芳源股份（SH:688148）也終止了30億元的碳酸鋰項目投資。
相較于礦石提鋰，鹽湖提鋰的成本更低，約在3—5萬元/噸，因此鹽湖提鋰企業的日子還比較好過。如鹽湖股份（SZ:000792）、藏格礦業（SZ:000408）等企業憑借成本優勢，仍具有不錯的盈利能力。
“考慮到當前礦價下跌更多由已套保的持貨商跟隨盤面下調報價所致，而礦價快速下跌后礦山的零單出貨已明顯轉淡，貿易環節礦石庫存逐步去化后、短期內礦價進一步下跌空間或較為有限。”東方證券期貨稱。
跌跌不休，底在哪里？
這一輪碳酸鋰價格下跌，除了受鋰礦價格走低拖累，還有兩方面主要原因，一是供大于求，一是成本下移。
2025年一季度，全球鋰鹽產量同比增長23%，國內4月碳酸鋰進口量達2.8萬噸，環比激增56.3%。
同期，動力電池產量雖同比增長63.2%，但裝車量增速顯著放緩。乘聯會數據顯示，2025年4月動力電池裝車量環比下降4.3%，其中磷酸鐵鋰電池占比82.8%，環比降3.8%。
業內不少分析師認為，盡管當前新能源汽車市場需求強勁，但滲透率突破50%后，增速邊際放緩，同時，疊加儲能需求不及預期，需求端或難出現超預期增速。
在下游需求放緩的背景下，碳酸鋰廠商卻仍維持高開工率，大規模減產信號尚未顯現，導致供需矛盾持續累積。
截至2025年5月，碳酸鋰社會總庫存達到13.17萬噸，鹽廠庫存環比增加8.8%，去庫存周期再度拉長。根據相關機構對供需平衡表的測算，2024—2026年全球鋰行業供應過剩量分別為22.4萬噸LCE、26.5萬噸LCE和20.7萬噸LCE。
供給過剩壓力仍未完全消除，供需結構未完全改變，由此造成碳酸鋰價格持續下跌。
碳酸鋰價格下跌的另一大主因，在于鋰鹽企業的降本增效。
據五礦證券研報，鹽湖類企業的生產成本維持在4萬元/噸附近，非洲礦類企業的成本在6-7萬元/噸附近，江西云母礦類企業的生產成本在5-8萬元/噸附近。
今年2月，主打鹽湖提鋰技術的倍杰特（SZ：300774）透露，西藏礦業扎布耶鹽湖提鋰項目生產成本有望降至3.2萬元/噸的歷史低位。中礦資源去年也通過提高非礦選礦率和優化物流網絡，將單噸鋰鹽生產成本從10萬元/噸壓縮至6萬元/噸，降幅達40%。
同時，國內鹽湖提鋰擴產疊加鋰云母企業階段性復產，部分鋰企還在加速向低成本工藝轉型，逐步替代高成本鋰礦原料，行業成本結構從“鋰礦主導”轉向“鹽湖+鋰礦”雙軌驅動，進一步拉低市場對合理價格的預期。
對于碳酸鋰價格今年的走勢，行業普遍預計，只有當虧損產能完全出清后，市場才可能回歸供需平衡，短期內價格仍將維持偏弱震蕩格局。