界面新聞記者 | 孫藝真

隨著近期新股受理、上會陸續推進，5月IPO受理單數創下月度新高。

據界面新聞從業界多方了解，單月受理數觸年內新高主要受財報周期、項目申報周期影響，因此呈現出階段性集中申報、受理特點。

界面新聞根據東財Choice數據，今年1月至5月，共有27單IPO項目獲得受理，其中，5月單月新增受理單數為16個，超出前四個月總和。對比來看，2024年1月至5月，滬深交易所IPO項目“零受理”，北交所僅受理2單。

“每年的五、六月份都是項目的申報期，在三、四月份完成財報審計。”有投行人士認為，“從我們的業務來看，沒有明顯提速，而是正常、有序。”從投行項目儲備來看，另有一名滬上中小券商投行人士在受訪時提到，該公司年內尚無排隊IPO項目。

今年27單獲得受理的IPO項目中，北交所以18單占據六成以上，此外，科創板為3家，滬市主板、深市主板、創業板數量為2家。其中，多為符合政策導向的“新質生產力”行業企業。

例如，5月30日創業板年內首批新增受理的三瑞智能、宏明電子IPO均是戰略性新興產業，工業自動化控制領域的國家級專精特新企業傲拓科技、未盈利科技企業昂瑞微的科創板IPO日前申請陸續獲受理。

從募資額度來看，27單項目中，華潤控股以245億元的募資額，成為A股近三年募資規模最大的IPO；擬募資額在10億至20億區間的企業共有4家，其余22家則在10億元以下。

A股市場“科技敘事”邏輯愈發清晰，資本市場正蓄力推動優質資源向以“硬科技”為代表的科技創新企業集聚。從監管端來看，中國證監會發行監管司司長嚴伯進5月22日在國新辦發布會上表示，用好用足現有制度，更大力度支持優質未盈利科技企業上市，積極穩妥實施科創板第五套上市標準，推動新的典型案例落地。

安永大中華區審計服務市場聯席主管合伙人湯哲輝向界面新聞指出，證監會近期多次強調支持優質未盈利科技企業上市，恢復科創板第五套標準適用，具備顯著技術先進性的科技企業，已經迎來A股IPO申報的政策窗口期。

“近期A股IPO受理加速，終止項目減少，審核效率提升，反映企業上市信心增強，短期回暖顯著，但需關注長期質量導向與政策動態。”南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，當前A股IPO的節奏特點是階段性集中申報和政策導向驅動市場波動。

談到“階段性”特征的含義，田利輝進一步表示，主要體現在政策、企業和市場三個層面。政策舉措上，注冊制改革深化等政策逐步落地，市場適應需時間；企業行為上，申報節奏受財報周期、行業景氣度等影響，非持續性；市場預期上，投資者信心隨政策效果、新股表現波動，未來可能因外部環境調整出現階段性冷熱交替。

隨著當前資本市場的資源配置情況正在逐步優化，從市場預期和新股表現來看，今年年內上市的43只新股上市首日集體上漲，全部實現“0破發”。其中，江南新材（603124.SH）首日收盤的漲超606%，弘景光電（301479.SZ）以5.91萬元的單簽浮盈在43只新股中排名居首。

瑞銀全球投資銀行部亞洲區副主席朱正芹在近期接受界面新聞采訪時談到：“A股更多地要注重發行的質量、發揮不同板塊的功能，資本市場更好地扶持實體經濟發展，A股整個融資的節奏是有所管控的，還是縮了不少，不過，A股市場仍是不斷有新的IPO在上、在長大，‘A+H’則持續會有。”

朱正芹進一步表示，今年IPO市場的主題是“A+H”。“國內真的囤積了大量優秀的A股上市公司，現在他們都會來香港做，而且基于目前的審批節奏，還是可以持續一段時間。”畢馬威中國資本市場合伙人鄧浩然也表示：“隨著寧德時代上市進一步推動A股公司赴港上市熱潮，此刻可說是A股上市公司來港上市的一個好時機，預計A股上市公司赴港二次上市的趨勢預計將在2025年延續下去。”

安永大中華區審計服務市場聯席主管合伙人湯哲輝表示，預計2025年A股IPO數量將較2024年穩中有升。上會企業多與國家重點支持的制造業、戰略性新興產業相關，如半導體、新能源等卡脖子賽道，符合產業政策導向，具備一定的技術含量及發展潛力，預計這類行業的企業在 IPO 市場中繼續占據重要地位。審核質量把控依舊嚴格，強監管”始終是目前的主線。