文 | 一點財經編輯部 趙同
編輯 | 鄒珺
被DeepSeek吊打的Kimi，還有多少人在用？
去年，月之暗面創始人楊植麟別提有多風光了。90后清華學霸，國產大模型六小虎之一，手握十幾億美金的融資。旗下的AI助手Kimi燒錢如流水，單月光是投流就花費2個億。
瘋狂燒錢帶來了短暫的繁榮，Kimi的月活沖上行業第二。可誰能想到，半路殺出個DeepSeek，在沒有任何廣告的情況下，7天狂攬1億用戶，直接給Kimi上了一課。
更為扎心的是，Kimi靠燒錢換流量的招數開始失靈了。今年3月，Kimi的月活直接跌出前三，排在DeepSeek、豆包和元寶的后面，輸的相當慘烈。
曾經燒錢換增長的邏輯，開始崩盤。楊植麟的困局，比所有人預想的都來得更快。
今年以來，Kimi似乎要在基礎模型和垂直應用上搞點事情，這被外界視為要硬剛DeepSeek，沖出困局。
這一次，Kimi能贏嗎？
01 為何燒錢大法不靈了？
2024年，Kimi的廣告投放堪稱瘋狂。
AppGrowning平臺數據顯示，2024年10月和11月Kimi的廣告投放高達2.2億元和2億元，是當時國內AI大模型中投流花費最多的，它還曾因“20天燒錢1個億”登上熱搜。
砸錢換來的成果的確光鮮，直接把Kimi推上行業月活第二的位置，僅次于豆包，排在文小言之前。那時候楊植麟放話“最核心的還是留存和增長，適當的投放是必要的”，一副要用人海戰術碾壓市場的架勢。
隔壁文小言的掌舵人李彥宏都看不下去了，公開表示：“AGI是個長期探索的事情，文小言的推廣沒必要像豆包、Kimi那樣激進。”
盡管大肆燒錢，但留存率效果并不好。據QuestMobile統計，2024年頭部AI類APP的3日留存率均低于50%。說白了，超一半用戶試用完就跑了。
讓人想不到的是，今年月之暗面突然來了個急剎車，決定大幅收縮產品投放預算，官方說法很委婉：“受外部因素和戰略調整影響”。翻譯過來是刺耳的實話：“DeepSeek、豆包、元寶三座大山壓頂，自己實在燒不動了。”
QuestMobile數據顯示，今年3月月活用戶TOP15的AI原生APP中，DeepSeek（19361萬）、豆包（11597萬）、元寶（4164萬）位列前三，Kimi（1830萬）排在前四，還不到元寶的一半，跟DeepSeek和豆包的差距更是明顯。
Kimi的燒錢大法為何不靈了呢？關鍵有兩大死穴：
燒錢燒不過巨頭、產品體驗沒跟上。
論燒錢，Kimi燒的過豆包背后的字節和元寶背后的騰訊嗎？這兩位都是財大氣粗的巨頭。
據AppGrowing數據，從2024年第二季度到今年第一季度，豆包的投流金額分別為1.57億元、2.14億元、1億元、1.38億元。
元寶更猛，投流金額分別為480萬元、8500萬元、1.1億元、14億元，妥妥的燒錢不眨眼。
巨頭最擅長的就是用鈔能力打消耗戰，初創公司想拼一把？別鬧了，你燒的是命，人家燒的是零錢。
除了燒錢燒不贏，Kimi的產品體驗也沒跟上。
Kimi曾經的王牌是長文本處理，能啃200萬字文檔。可這王牌沒撐多久，同為“大模型六小虎”的MiniMax，直接把上下文長度干到400萬token級別，豆包也開放了長文本能力，Kimi的優勢也變得平平無奇。
文本長度卷到頂后，用戶要的其實是更優質的答案。
最近正好是高考，《紅星評論》、《南方日報》《21世紀經濟報道》等多家媒體讓各款AI應用以高考作文為題寫文章，然后讓大學教授、高中語文老師等評審團打分，結果DeepSeek往往排在前列，Kimi排在倒數。
有閱卷老師評價Kimi寫出的文章：“四個小標題，畫蛇添足。整篇文章有文字堆砌之感。”
有意思的是，《科普中國》沒有啟用真人評審團，而是讓AI 應用寫高考作文，然后互相評分數。說白了，就是既當考官也當考生。
結果，Kimi的平均分又排在倒數第一，連“同行”都看不下去了。
相比Kimi，DeepSeek能打的牌可不止寫作這一項，還有模型推理準、幻覺率低、寫代碼強、價格便宜等等。
用戶吐槽一針見血：“用DeepSeek是震撼，用Kimi是湊合。前者是正宮，后者是備胎。”
燒錢能買來流量，但買不來用戶的心。拉人頭筑起的護城河，很可能是條臭水溝。
Kimi現在的處境很尷尬：技術打不過硬實力，燒錢燒不過鈔能力。
02 新打法：硬剛DeepSeek，勝算幾何？
放棄燒錢后，今年Kimi似乎決心要跟DeepSeek一決高下。
具體來說，就是加強“基礎模型+垂直應用”，兩條腿硬剛DeepSeek。
今年年初，Kimi祭出k1.5長思考模型，數學、代碼、多模態推理能力達到OpenAI o1滿血版的水平，試圖扳回一城。
可對手根本沒閑著，今年5月底DeepSeek剛升級模型，包括強化深度思考能力、改善幻覺等等，整體性能已接近 o3。
技術競賽像跑馬拉松：你加速時，對手直接換上了火箭推進器。零一萬物創始人李開復曾描繪了這場競賽的終局——國內基礎大模型的未來，只會剩下三家：阿里、字節和DeepSeek。
眼看在模型技術上單挑吃力，Kimi也在火速開辟“第二戰場”：猛攻財經、法律、醫療等垂直場景。
戰略目的很明顯：加強模型在專業場景的可靠性，提升用戶體驗，用行業縱深換生存空間。
比如，Kimi先是跟財新合作，用戶提問財經內容時會結合財新的報道生成答案，但被部分用戶詬病“金融術語堆砌，結論缺乏洞察”。前不久，月之暗面還布局AI醫療產品，用于提升Kimi在專業領域的搜索質量，但由于醫療的復雜性也不被許多人看好。
據鳳凰網科技報道，DeepSeek和Kimi近期均在醫療、法律等垂直領域密集招聘專業人才，這被外界視為二者開啟了貼身肉搏。
可問題是，DeepSeek在這些場景早有布局，Kimi的先發優勢并不明顯。并且，“大模型六小虎”之中的百川智能，也已經收縮戰線，聚焦在AI醫療，Kimi的競爭壓力并不小。
更為關鍵的是，打造垂直場景的關鍵，其實是打造生態，而非單點技術突破。這就像建商場：光有豪華店鋪（模型）不夠，還得有客流（用戶）、供應商（開發者）、配套服務（工具鏈），商場才能活起來。
DeepSeek憑借開源特性，已經接入多家醫院、金融機構和法律機構，并且吸引海量的開發者，構建起龐大生態。而Kimi的閉源特性，讓其在垂直場景上打造的是數據孤島，成本高、效果差。
只能說，當Kimi還在“閉門造車”，對手早已“開門造城”。
03 跟時間賽跑，Kimi在懸崖邊上走鋼絲
今年以來，AI行業已經開啟淘汰賽。對于現在的Kimi來說，時間成了最貴的奢侈品。
此前Kimi瘋狂燒錢，背后隱藏著一條邏輯，即不斷用燒錢換流量，增加體量吸引下一輪融資，跟時間賽跑。這其實跟之前打車、外賣領域的燒錢大戰是一個邏輯。
然而，去年2月和8月接連獲得兩輪融資后，月之暗面的新融資沒有了新消息。今年AI融資環境變得更加嚴苛，資本市場的耐心也是有限的。當增長故事講不下去，錢也就停了。
更扎心的是，去年月之暗面被投資人朱嘯虎以“分拆程序違規”為由提起仲裁，前不久朱嘯虎表示糾紛仍在仲裁當中，這勢必對新一輪融資會產生影響。
Kimi要想繼續獲得資本信任，就要在用戶體量、產品體驗、技術領先、盈利模式等方面不斷講出新的故事，而且速度要快。如今來看，燒錢買量這條路已經走不通，產品體驗和技術研發這條路走的會很慢，剩下的就是盈利模式。
所有商業動作終歸要回答一個問題：怎么賺錢？
大模型產品的付費模式，無外乎to C的訂閱制和to B的API調用、私有化部署等幾大類。去年，Kimi選了一條意料之外的盈利模式——打賞，用戶可支付5.20元至399元不等的金額購買禮物，獲取不同的高峰期優先使用時長。
然而，打賞的模式被很多用戶吐槽：““花錢買罪受，回答不如DeepSeek免費版。”
去年，Kimi還發布了企業級API，面向大企業客戶提供API服務，這被視為Kimi從專注ToC變為同時兼顧 ToB，然而To B同樣是塊硬骨頭。
同為“大模型六小虎”的百川智能，今年3月的To B團隊已經發生變動，包括裁撤主要負責金融行業To B業務的B端組以及調整PE團隊至產研組等。零一萬物在B端也走向靠人脈吃飯的窄路。
這是因為B端被兩股勢力牢牢占據。
其一是獲得廣泛追捧的DeepSeek，在DeepSeek爆火之后，一些百川智能在金融等領域觸達的潛在客戶，開始把興趣轉移到DeepSeek部署，一些已經準備跟百川智能合作的客戶甚至直接“反悔”。
其二是早已占位的巨頭們。華為、阿里、騰訊等巨頭憑借強大的云生態和客戶基礎，輕輕松松打起價格戰，Kimi這樣的新勢力沒有生態規模，根本打不起價格戰，很難捧的一盆羹。
事實上，商業化不是“我想賺就能賺”，而是“用戶愿意為什么買單”。目前來看，Kimi還沒找到答案。
AI行業殘酷的地方在于，用戶只認結果，不認情懷。你用著卡頓、答案不準，用戶立馬換產品，連再見都不會說。
現在的Kimi就像是在走鋼絲：一邊是月活掉隊的懸崖，但用戶沒耐心等你慢慢追技術，一邊是技術追趕的深坑，燒錢模式已經失靈，可技術研發又要時間又要錢。
在DeepSeek、元寶和豆包的碾壓下，Kimi還能跑多久？
只能說，現在的AI競賽太激烈，一不留神就會踩在生死線上。
結語
Kimi的困局，給所有AI創業者上了一課：
燒錢能買流量，但買不來技術；能造聲勢，但造不出護城河。
DeepSeek的崛起證明了一點：用戶最終只為價值買單。模型強、體驗好、價格低，這才是硬道理。
對于現在的Kimi來說，最缺的不是錢，而是時間。可AI行業的競爭，從來不會等人。
未來要么追上，要么出局。