據財聯社報道，近日，高盛首席中國股票策略師劉勁津發布名為《中國民營企業的回歸：潮流已經逆轉》的研究報告。劉勁津指出，在各種宏觀、政策和微觀因素驅動下，中國民營企業的中期投資前景正在改善。

最新研報仿效美股“七巨頭”，列出了中國“十巨頭”，即高盛特別看好的十大中國民營上市公司。他們分別是：騰訊、阿里巴巴、小米、比亞迪、美團、網易、美的、恒瑞醫藥、攜程和安踏。

這些公司覆蓋了互動媒體、零售、科技硬件、汽車、餐飲、娛樂、家用耐用消費品、醫藥、酒店和紡織服裝等多個子行業。它們共占MSCI中國指數42%的權重，日均交易額達110億美元，顯示出極高的市場影響力和投資吸引力。

從主題上看，“民營十巨頭”代表了人工智能/技術發展、自給自足、全球化、服務消費及中國股東回報改善等五大投資趨勢。

從財務數據來看，“民營十巨頭”展現出強勁的增長預期和相對合理的估值水平。高盛分析師預計，這些企業未來兩年的盈利年復合增長率（CAGR）將達到13%，中值為12%。目前，這些股票的平均市盈率（P/E）為16倍，前瞻性市盈增長比率（fPEG）為1.1倍，相較于美股“七姐妹”的28.5倍P/E和1.8倍fPEG，估值更具吸引力。

不過高盛還指出，基于基本面持續改善，中國“民營十巨頭”的估值仍處于歷史低位。報告顯示，“民營十巨頭”的平均交易估值為13.9倍12個月預期市盈率，較MSCI中國指數僅有22%的估值溢價，遠低于歷史均值，更是大幅低于美國科技七巨頭43%的估值溢價水平。進一步看，若中國民企能獲得類似美國的估值溢價，其市場集中度將從11%升至13%，為這些企業增加3130億美元市值。

高盛認為，中國“民營十巨頭”具備類似“美股七姐妹”的市場主導潛力，可能在未來進一步提升中國股市的集中度，改變投資者對中國資產的認知。

此外，高盛還特別提及，AI技術正重塑競爭格局，大型民企在AI投資、開發和商業化方面表現更為突出。

高盛估算，AI技術的廣泛應用可在未來十年中每年推動中國企業盈利增長2.5%，而民企在其定義的AI-科技宇宙中占比高達72%。

此外，高盛還對1300多份財報電話會議進行分析，民企主導的科技行業（如媒體、軟件、IT服務和醫療）對AI的關注度顯著高于同行。

高盛預計已經擁有龐大的客戶群和數據，正在擁抱新AI技術并致力于重塑商業模式的企業更有可能成為長期贏家。