根據披露的機構調研信息2025年6月11日至2025年6月13日，泉果基金對上市公司藏格礦業進行了調研。

基金市場數據顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產規模為170.90億元，管理基金數7個，旗下基金經理共6位。旗下最近一年表現最佳的基金產品為泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益錄得10.35%。

截至2025年6月16日，泉果基金近1年回報前8非貨幣基金業績表現如下所示：

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經理018329泉果思源三年持有期混合A10.352023年6月2日剛登峰 019624泉果嘉源三年持有期混合A10.142023年12月5日錢思佳 018330泉果思源三年持有期混合C9.912023年6月2日剛登峰 019625泉果嘉源三年持有期混合C9.702023年12月5日錢思佳 016709泉果旭源三年持有期混合A9.102022年10月18日趙詣 016710泉果旭源三年持有期混合C8.662022年10月18日趙詣 021453泉果泰巖3個月定期開放債券A2.942024年6月14日戴駿 021454泉果泰巖3個月定期開放債券C2.732024年6月14日戴駿 

附調研內容：藏格鋰業生產副總馬存彪先生向各位投資者詳細講解了公司整個的碳酸鋰生產流程，并解答了投資者關于吸附劑、碳酸鋰生產工藝等方面的問題。巨龍銅業財務總監曾慶淋向各位投資者詳細講解了巨龍銅業的采選流程，并解答了投資者關于生產工藝方面的問題。    1、碳酸鋰生產過程中各車間收率可達到什么樣的水平？    答：吸附車間三代技術老鹵收率可達80%以上，膜車間收率可達98%，產品車間收率理論上可達到99%以上。    2、單噸碳酸鋰中吸附劑的成本占比是怎樣的？吸附劑的更換頻率及每次補充量如何？    答：吸附劑前期投入較大，預計使用年限較長，公司對其按照固定資產進行核算。以平均年限法計提折舊，故每噸碳酸鋰成本中吸附劑成本占比較小。吸附劑更換頻次較低，每年約補充吸附劑100～200立方米。    3、公司后期增儲會考慮開采深層鹵水區的碳酸鋰嗎？    答：公司目前持有的采礦許可證僅適用于地面以下20米左右的礦產開采作業，公司暫未取得深層鹵水的采礦許可證。    4、麻米錯鹽湖運用的工藝流程與藏格鋰業工藝流程有區別嗎？    答：麻米措礦業的生產工藝路線大體與藏格鋰業保持一致，然而鑒于兩地鹵水成分的差異，麻米錯項目在借鑒察爾汗鹽湖成熟工藝的基礎上，特別增加了鹵水改性環節。該環節旨在將硫酸型鹵水轉化為氯化型鹵水，以便更有效地提取鋰資源。盡管前端工藝進行了調整，但項目依舊沿用了經過長期實踐驗證的鋁系吸附工藝，確保了生產過程的穩定性和產品品質的可靠性。    5、麻米錯后續生產運營時技術人員問題如何解決？    答：目前藏格鋰業已經針對麻米錯項目培養了100多名技術人員，技術素養和業務能力均達到了對應崗位的要求。麻米錯項目啟動后，已儲備的技術人員可迅速投入崗位，無縫銜接項目的技術需求，為項目的順利推進提供堅實的技術支持。    6、公司目前使用的吸附劑是哪一種？    答：經公司長期生產實踐驗證，鋁系吸附劑所在循環使用壽命長與其使用成本低的特性使得鋁系吸附劑與公司的整體生產工藝體系更為契合。公司使用鋁系吸附劑不僅提升了生產效率，也優化了成本結構，為公司的持續發展和市場競爭力的增強提供了有力支撐。    7、2024年巨龍分紅50億，分紅率80%，比23年提高很多，主要出于哪些考慮，未來分紅如何展望？    答：巨龍銅業在保障項目建設的基礎上將剩余資金用于分紅，至今累計已現金分紅65億。巨龍銅業若未來現金流比較充裕，綜合貸款利率等因素考慮下，將平衡好規劃償還貸款和現金分紅。    8、2024年二季度開始，巨龍成本有明顯下降，主要采取了哪些措施，哪些成本在下降？    答：第一，采購成本，巨龍銅業以紫金集團整體采購規模為籌碼和供應商談判，具備較高的議價能力。第二，規模效應，巨龍一期全部達產后規模效應帶動成本下降。第三，回收率上升帶動成本下降。展望未來，這三個方面可以持續降本。除此之外，公司通過優化管理來降本增效，包括智能化、自動化帶來的效率提升、成本下降。    9、公司通過哪些方法提升銅礦回收率的？    答：巨龍銅業一方面通過技術改造、信息化建設、優化藥劑添加點等方式提升回收率；另外公司設立專門的技術研究團隊，不斷優化技術水平提高回收率。    10、產品的銷售和運輸模式是怎樣的？    答：巨龍銅業產品銷售模式是盡產盡銷。在運輸環節中，產品從甲瑪鄉通過公路運輸至拉薩，此段運輸任務由甲瑪鄉車隊承擔；抵達拉薩后，再轉交物流公司進行后續運輸。