界面新聞記者 | 張曉云
當前，全球科技革命與產業變革風起云涌，人工智能、量子計算、生物醫藥等前沿領域加速演進。從國內外實踐看，發展科技金融是促進科技創新與產業創新深度融合的必由之路。
如何更好地發揮金融體系功能，優化融資結構，構建與新質生產力發展所需的金融模式？
6月19日，在“2025陸家嘴論壇”第五場全體大會中，多位資深業內人士圍繞“金融支持新質生產力發展”這一議題展開討論。
中國人壽集團董事長蔡希良：科技金融是構建新質生產力的堅實支撐
中國人壽保險（集團）公司董事長蔡希良從服務生態和模式創新兩個方面介紹了中國人壽科技金融的實踐探索情況。
一是積極構建支持新質生產力發展的國壽綜合金融服務生態。
“這兩年我走訪調研了不少科創企業，深刻感受到企業對科技金融的綜合服務需求越來越迫切，中國人壽積極響應市場需求，依托保險、投資、銀行綜合金融的優勢，發揮不同金融業態的協同效應，統籌運用股權、債權、保險等工具，為科技型企業提供全生命周期、全方位的金融服務。 ”蔡希良表示。
二是著力探索保險資金與政府基金的接力投資模式。
蔡希良表示，科技企業早期風險高，不確定性大，所以保險資金投早、投小存在天然障礙。為了破解這一難題，中國人壽積極探索創新S基金接力投資的模式，實現投早投小的突破。2023年中國人壽出資118億元以S份額的方式受讓上海集成電路產業基金投資基金的股權，完成行業首單S基金的投資，成功探索了保險資金與政府產業引導基金的接力投資的模式。
在他看來，這一模式的特點，是政府產業引導基金完成重點領域科技企業孵化，保險資金在相對成熟階段積極進入，既幫助政府基金騰籠換鳥，提升政府資金的運用效力，又滿足了保險基金的穩慎投資的原則，實現政府引導扶持產業從0到1，市場化基金從1到100的投資接力。2024年中國人壽再次出資50億元以S份額的方式投資北京市科技創新基金。
國家開發銀行行長譚炯：加大資源傾斜、加強政銀企合作、加快政策落地
國家開發銀行行長譚炯分享了該行在金融服務新質生產力發展領域的認識和實踐。
譚炯表示，從國家開發銀行本部來講，“十四五”以來累計發放戰略型新興產業貸款超過兩萬億，累計發放科技創新和基礎研究專項貸款超過3600億，多項重點專項貸款規模都位居承辦銀行首位。另一方面，旗下子公司在支持科技創新、制造業轉型升級方面，最近幾年累計出資超過3800多億元，國開行在多個業務領域都占據了市場主導地位。
他表示，國開行將更加積極主動地采取務實高效的工作舉措，來助力新質生產力發展，考慮未來要更好的做到“三個加”：
一是加大資源傾斜，會在資金的投放、項目定價、考核激勵等方面，給予實實在在的傾斜，助力發展新質生產力；
二是加強政銀企合作，會進一步深化與中央部委、各級地方政府、金融同業、客戶等合作，來持續推動產品創新、服務模式創新和工作機制的創新，來全力做好重點項目的服務；
三是加快政策落地，會通過母子聯動進一步抓好新型政策性金融工具的落地實施，抓好政策性金融服務創業投資等專項工作。
中國進出口銀行行長王春英：發揮政策性金融特色優勢
中國進出口銀行行長王春英表示，進出口銀行將一如既往地采取務實行動，為新質生產力發展和中國經濟結構轉型貢獻力量。
一是釋放科技動能，開辟外貿增長新路徑。進出口銀行將加大對高技術產品外貿企業的支持，以技術進步為牽引，拓展更廣闊的外貿增長空間。為傳統產品技術升級和設備改造提供金融支撐，助力企業提升產品價值，更精準對接國際市場需求。推動產業數智化轉型，支持大數據、云計算等技術在采銷、倉儲、物流等環節的應用，提升外貿產業鏈效率；
二是拓展全球合作網絡，提升產業鏈供應鏈韌性。進出口銀行將提供靈活多樣的金融產品和服務，助力產業鏈節點企業探索全球合作新模式和新路徑，推動跨境產業鏈的結構優化和功能強化，提升穩定性和協同性。支持企業設立海外創新中心和外資企業中國研發中心建設，鏈接全球創新資源。賦能科技企業深度參與全球產業分工和合作，完善“研發-制造-市場”全鏈條布局；
三是深化與多雙邊機構合作，促進知識共享創新。進出口銀行積極通過聯合融資、平行融資、第三方市場合作、知識分享等多種形式，與國內外金融機構開展合作，進行了有益的探索。
中國銀行行長張輝：共建科技金融生態圈
中國銀行行長張輝圍繞該行在科技金融方面的實踐，加快科技金融生態圈建設助力發展壯大新質生產力的話題，闡述了三方面看法：
一是為什么打造科技金融生態圈？他表示，金融助力發展新質生產力，關鍵是做好科技金融這篇大文章。
張輝表示，科技成果要從實驗室實現產業化，這中間存在很大的不確定性。但金融往往追求的是預期確定性，預期差異容易導致金融資源的錯配；對金融機構來說，要進行價值評估，就對專業性提出更高的要求；要想提升協同服務能力，打通資金供給的渠道，這需要金融機構做更多工作。
二是打造什么樣的科技金融生態圈？張輝認為建立系統化、全鏈條、集成式科技金融生態體系應該滿足四個基本條件：
參與主體要完備。科技型企業從初創、成長到成熟，需要的是直投、投行、商行、保險、擔保等諸多金融機構，多個金融品種接續發力。打造一個生態圈就要統籌多類金融機構，惠及各種金融資源為科技創新源源不斷的提供金融活水。
職責分工要清晰。監管劃底線、市場擔主責、政策補缺口。金融機構和產業投資方發揮各自的優勢，做好差異化的服務供給。
產品體系要適配。金融機構要努力的從我能提供什么，向科創需要什么轉變。升級產品服務，精準適配生命周期的各階段，不斷在投資端還是信貸端，包括保險端，都要通過科技金融生態圈的打造，為科創型企業制定全生命周期金融服務的一攬子方案。
配套機制要健全。針對科技創新的新特點，重點打造完善利益分享機制、風險分擔機制、盡責免責機制。這三項機制的打造對建設科技金融的生態圈是至關重要的。
三是怎樣打造科技金融生態圈？張輝表示，從2024年以來，中國銀行深入推進中銀科創生態伙伴計劃，著力提升科技金融能力。
渣打禤惠儀：滬港國際金融中心協同發展幫助新質生產力企業拓展海外市場
渣打銀行（香港）有限公司執行董事、香港兼大中華及北亞區行政總裁、香港銀行公會主席禤惠儀從國際金融一線的角度，分享了觀察到的四個宏觀趨勢：
第一，供應鏈的加速重整：產業結構發生調整，貿易和資金流走向改變，區域性的貿易往來大幅提升，也推動了更多的南南合作。5月份舉辦的“東盟－中國－海合會峰會”，進一步推動了跨區域、跨發展階段的開放合作。
第二，全球資金的重新配置：隨著中國經濟在全球的影響力越來越高，無論海外資金在中國資產的配置，或中國資金在海外資產的配置，都有著很大的提升空間。
第三，避險情緒下對貨幣多元化的需求增加：對于人民幣在交易結算、投資及對沖方面的需求都在顯著提高。
第四，金融科技發展：資產數字化加速，同時創造新的貿易和支付系統，以及運作模式。
談及本屆陸家嘴論壇上宣布的各項金融開放措施，以及《滬港國際金融中心協同發展行動方案》的簽署，禤惠儀表示，進一步推動中國金融市場開放、促進滬港金融中心協同發展的各項措施將為渣打銀行帶來廣闊的業務機遇，期待進一步加強滬港合作，更好地支持國家經濟高質量發展。
她特別強調稱，上海和香港是我們國家金融業的“雙引擎”。上海國際金融中心建設是國家戰略的關鍵布局，擁有完備的金融市場體系，各項金融科技創新也取得了非常多的突破。而香港是聯通國際與中國內地市場的國際金融中心，擁有完整的資金鏈和蓬勃的金融生態圈，完善的監管體系和市場機制，以及全球化視野。通過對接內地和境外資金和資源，上海和香港可以為不同階段的科創企業提供更多融資機會，支持和培育新質生產力企業。
迪拜金融服務局原主席Saeb EIGNER：鼓勵全球參與者來到上海共同創造增長勢能和動能
迪拜金融服務局原主席Saeb EIGNER表示，沒有一種模式能夠適合于所有城市和所有國家，每一個城市和每一個國家都有適合自己的金融中心發展模式。
他表示，無論是高科技企業、金融科技公司，還是政府、大學，作用都非常重要。找到所有參與者，包括財會、法律等領域的專業人士，將他們協同起來，共同創造增長的勢能和動能，這點最為重要。迪拜模式的成功關鍵在于把握好樞紐的概念，就是把全球最佳的東西帶到迪拜，同時向他們學習和互動。
因此，他認為，世界其他地方也有很多東西可以帶到中國，最為關鍵的是如何鼓勵全球參與者能夠來到上海。例如非常有經驗的國際PE公司、VC公司，他們都參與了這些金融科技和技術創新。
上海交通大學上海高級金融學院汪勇祥：需逐步提高股權融資比例
上海交通大學上海高級金融學院汪勇祥教授分享了四點思考：
一是科技的發展離不開金融的發展和支持。世界范圍內，一流的高科技公司的發展和壯大基本都離不開金融的支持，研發以及研發的商業化充滿了風險和不確定性，離開金融支持，很可能就看不到這些科技公司成長為國際化大企業。
二是改革開放四十年以來，中國金融業取得長足進步，但是還需要結構性調整。
具體來講，需要逐步提高股權融資比例。他表示，金融學第一原理是風險和收益匹配。如果提供銀行融資，銀行既無法參與高科技企業的管理，同時無法享受在高科技企業超級幾何級數增長以后的紅利，風險收益不匹配。但股權融資可以做到，通過股權融資金融機構可以參與企業運營，同時分享這些企業高速增長的紅利。這是風險收益的匹配原則。
三是提高股權融資比例不僅僅是增加IPO。
四是強化對存量上市公司的質量監管。