市場回顧：
本周（2025年6月16日-6月20日），三大指數在外部擾動中持續調整，目前外部風險尚未完全消退，疊加半年末關鍵時點臨近，市場整體風格趨于保守。從市場情緒看，上證指數3400位置開始回調，前期較為熱門的板塊估值回調明顯。三大指數本周持續下探，上證指數、深證成指、創業板指分別跌0.50%、1.15%、1.66%。
ETF方面，外部風險加劇或流動性趨緊，短期行情或維持弱勢震蕩。當前市場仍需關鍵變量驅動。紅利類資產依舊有其較高的配置價值。與此同時隨著利率下行，債權類資產量價齊升。從上周ETF走勢看，全市場ETF平均跌幅1.16%，其中債券ETF表現亮眼微漲0.20%，股票型ETF、跨境興ETF均有較大回撤。
ETF漲跌幅：
漲幅方面，紅利類ETF穩中向上
具體來看，外部摩擦加劇背景下，資產配置重心逐步從增長轉向回報的背景下，紅利類資產整體的表現較為強勢。能源化工ETF（159981）漲幅4.73位居榜首。第二至第十位均被銀行ETF占據。其中銀行ETF指數基金（516210）、銀行ETF（159887）漲幅超3.2%。
宏觀層面來看，在國內利率進入下行周期、資產配置重心逐步從增長轉向回報的背景下，紅利資產受到市場較高關注。中信建投證券指出，從季節性規律來看，6月過后紅利資產迎來較好布局時點，大量公司在6月實施分紅，使得股息收益成為市場關注焦點，部分投資者可能會在分紅前布局，待分紅到賬后選擇落袋為安。
東吳證券表示，以險資為代表的中長期資金，對紅利資產的剛性配置需求構成了此前價格中樞抬升的重要支撐。展望后市，隨著全球進入流動性寬松周期，部分交易型資金可能向成長板塊遷移；但險資為代表的中長期資金基于負債端久期匹配與收益穩定的需求，仍將為紅利資產帶來長期穩定的資金流入。
跌幅方面，此前表現強勢的港股醫藥估值回調
此前受出口、政策多重利好影響的港股醫藥，本周由于國際關稅環境變化和地緣預期波動，出現深度回調。多只相關ETF跌幅超8%。盡管醫藥估值回撤較為明顯，但機構認為，A股和港股創新藥回調是寶貴機會。
醫藥板塊同時具備良好的抗風險能力和成長進攻能力，創新藥板塊實際地緣政治和關稅風險很低，仍將是醫藥板塊成長主線，繼續看好港股和A股創新藥標的成長空間。同時，考慮關稅相關影響，看好血制品、器械和儀器等領域存在的國產化機會。
一季報后景氣度反轉和業績改善也將帶來連鎖藥房、器械、CXO、仿制藥、中藥、醫療服務等左側板塊的個股投資機會。
興業證券建議關注創新+自主可控+內需三條主線，繼續建議重點關注具備較好成長性和產業邏輯的細分領域。創新+國際化仍是核心關鍵詞，重點關注創新藥以及基本面開始改善的創新藥產業鏈。同時，隨著DeepSeek等技術發展， AI醫療有望成為2025年醫藥板塊重要方向之一。
資金趨勢：
本期（2025年6月16日-6月19日）ETF市場迎來資金逢低布局，整體資金凈流入326.93億元，場內資金活躍度逆勢上升。當前主線不明的情況下，資金整體偏向保守，因此債券型ETF凈流入194億位居榜首。股票型ETF本期凈流入97.63億元、跨境類ETF凈流入69.14億元，同樣有亮眼表現。
數據來源：Wind 截止：2025.6.16-2025.6.19
資金繼續青睞防御類資產，信用債ETF迎來資金購買潮
具體資金流入方面，防御類資產依舊受到青睞，債券ETF成為流入主力。其中信用債迎來資金購買潮。本期（2025年6月16日-6月19日）內，信用債 ETF基金（511200）流入超60億，斷崖式領跑，信用債ETF廣發（159397）流入超28億，位居次席。此外信用債ETF博時（159396）、信用債ETF天弘（59398）等信用債產品均有不錯表現。
短融ETF（511360）周成交額超800億元
成交額方面，短融ETF（511360）周成交額達843.51億元，位居榜首。上證公司債ETF（511070）、銀華日利ETF（511880）成交額分別為483.63億元與477.47億元緊隨其后，債券類基金場內交投保持較高活躍度。
ETF發行市場方面，下周有1只ETF上市
博時中證A100ETF（561770）以中證A100指數為跟蹤標的，其廣泛覆蓋了工業、信息技術、金融、原材料、主要消費、可選消費、醫藥衛生、通信服務、公用事業、能源、房地產等多個行業。這種均衡且廣泛的行業分布，使得中證A100指數能夠有效抵御單一行業波動對整體指數的影響，為投資者提供更加穩定、多元的投資機會。
其跟蹤的指數成份股里包括了貴州茅臺、寧德時代、中國平安、比亞迪、長江電力、紫金礦業等一系列各行業公認的龍頭企業、領軍企業。
相對于上證50、滬深300等藍籌寬基指數，中證A100盈利能力出色，高分紅特征明顯；此外，中證A100成份股均為互聯互通標的，與外資及公募基金持倉重合度較高，這正說明了指數投資于中國核心資產的顯著特征。