界面新聞?dòng)浾?| 鄒文榕
年內(nèi)又有機(jī)構(gòu)吃到“大額”罰單。
6月20日， 國家金融監(jiān)督管理總局青島監(jiān)管局（下稱：青島監(jiān)管局）公布相關(guān)行政處罰信息， 因五類監(jiān)管問題，陸家嘴信托被罰420萬元。
青島監(jiān)管局披露，五類違法違規(guī)事由分別涉及“關(guān)聯(lián)交易管理不到位、信托項(xiàng)目管理嚴(yán)重不審慎、證券投資信托產(chǎn)品違反監(jiān)管規(guī)定、固有資產(chǎn)五級(jí)分類不準(zhǔn)確、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)信息披露不及時(shí)”等內(nèi)容。相關(guān)負(fù)責(zé)人也收到相應(yīng)警告、處罰。
6月16日，國家金融監(jiān)督管理總局安徽監(jiān)管局披露，因存在“員工行為管理不到位”和“投資者適當(dāng)性管理不到位”兩項(xiàng)問題，安徽國元信托有限責(zé)任公司（下稱：國元信托）被罰85萬元，時(shí)任國元信托總裁于強(qiáng)，以及時(shí)任兩位業(yè)務(wù)員工高海嬋、王金來分別收到監(jiān)管警告并處罰款6萬元。
伴隨月內(nèi)兩張罰單應(yīng)聲落地，年內(nèi)信托機(jī)構(gòu)罰單規(guī)模已破千萬元，機(jī)構(gòu)及個(gè)人合計(jì)達(dá)到1111.37萬元。
其中，長安信托兩張罰單分別由中國人民銀行陜西省分行和國家稅務(wù)總局西安市稅務(wù)局第二稽查局所開出，被處罰事由分別涉及違反征信管理規(guī)定以及虛開增值稅專用發(fā)票兩項(xiàng)。
界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，今年以來，5家被罰信托公司相關(guān)負(fù)責(zé)人及具體到一線的業(yè)務(wù)人員無一例外均吃到監(jiān)管罰單，監(jiān)管“雙罰制”（即機(jī)構(gòu)和責(zé)任人同時(shí)處罰）在被進(jìn)一步貫徹的同時(shí)，監(jiān)管懲罰從 “事后處罰” 到 “全流程問責(zé)”被更加體現(xiàn)得淋漓盡致。
界面新聞查詢過往公開報(bào)道發(fā)現(xiàn)，自2019年起，信托公司年度罰單處罰金額開始超過2000萬元且持續(xù)增長。其中，2021年和2022年被處罰金額分別達(dá)到7501萬元和6814萬元。
自2023年后，監(jiān)管“高壓”態(tài)勢雖進(jìn)一步加強(qiáng)并完善，但2023年和2024年被處罰金額較此前兩年出現(xiàn)下降，分別為3008萬元和3634萬元。
清華大學(xué)法學(xué)院金融與法律研究中心研究員楊祥向界面新聞?dòng)浾叻治觯?020-2022年行業(yè)集中暴露政信、房地產(chǎn)、通道等歷史風(fēng)險(xiǎn)，大批罰單屬于“擠壓式”出清。
在楊祥看來，從2018年資管新規(guī)出臺(tái)以來，監(jiān)管部門對(duì)信托行業(yè)就一直采取“強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管”的態(tài)勢，監(jiān)管從“事后重罰”轉(zhuǎn)向“事前+事中”穿透檢查和窗口指導(dǎo)，很多問題在立項(xiàng)、報(bào)備環(huán)節(jié)即被叫停。
“信托行業(yè)方向與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，從傳統(tǒng)的非標(biāo)投行業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向信托本源業(yè)務(wù)如資產(chǎn)服務(wù)信托。資產(chǎn)服務(wù)信托的本質(zhì)是服務(wù)，評(píng)價(jià)維度主要是服務(wù)的質(zhì)效與客戶的體驗(yàn)。”楊祥向界面新聞?dòng)浾咧赋觯磐袠I(yè)務(wù)“三分類”轉(zhuǎn)型以來，融資類占比持續(xù)壓降，通道業(yè)務(wù)大幅收縮，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)減少。
用益信托網(wǎng)資深研究員帥國讓向界面新聞?dòng)浾弑硎荆瑖?yán)監(jiān)管之下，信托公司更加注重合規(guī)經(jīng)營，從而減少違規(guī)行為的發(fā)生有關(guān)。“但考慮到監(jiān)管處罰往往存在一定的滯后性，下半年罰單金額仍有超往年的可能性。”
行業(yè)“穿透式”監(jiān)管持續(xù)向縱深推進(jìn)之際，界面新聞?dòng)浾哌€發(fā)現(xiàn)，行業(yè)“三分類”業(yè)務(wù)探索轉(zhuǎn)型兩年以來，信托高質(zhì)量發(fā)展已呈現(xiàn)多點(diǎn)開花的局面。
特別是在信托本源業(yè)務(wù)，也即監(jiān)管倡導(dǎo)的資產(chǎn)服務(wù)信托方面，今年以來，財(cái)富管理服務(wù)信托、風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托、行政管理服務(wù)信托等創(chuàng)新試點(diǎn)項(xiàng)目頻頻出圈。影視層面，電視劇《蠻好的人生》更是重塑了大眾對(duì)于信托的認(rèn)知。
以目前信托公司將其列為資產(chǎn)服務(wù)信托主抓手的財(cái)富管理服務(wù)信托為例，新財(cái)?shù)兰易逖芯吭航跍y算，截至2025年一季度末，全市場財(cái)富服務(wù)信托規(guī)模近1.1萬億元。
其中，保險(xiǎn)金信托規(guī)模目前已達(dá)到約4200億元，較2023年增長近60%，在財(cái)富管理服務(wù)信托中占比提升至38%，較2024年末提高2個(gè)百分點(diǎn)。
界面新聞?dòng)浾邚钠桨残磐刑幈惬@悉，公司預(yù)計(jì)下半年會(huì)將保險(xiǎn)金信托門檻下調(diào)至100萬以下，但具體金額還未定。
此前，多數(shù)信托公司的保險(xiǎn)金信托設(shè)立起點(diǎn)普遍在100萬到300萬元之間。若平安信托上述調(diào)整后期落地，將成為信托業(yè)首次將保險(xiǎn)金信托初始設(shè)立門檻下探至100萬以下。
另外，在今年京滬兩地紛紛試點(diǎn)的信托財(cái)產(chǎn)登記領(lǐng)域，近期，兩家信托公司不動(dòng)產(chǎn)信托登記案例在上海同步成功落地。
其中，上海信托為全國首單“不動(dòng)產(chǎn)+現(xiàn)金”混合財(cái)產(chǎn)形式的家庭服務(wù)信托，為大眾家庭財(cái)富管理和傳承提供了可復(fù)制推廣的模式。
“服務(wù)信托業(yè)務(wù)屬于創(chuàng)新領(lǐng)域的探索實(shí)踐，涉及多元主體和多樣化的訴求，”帥國讓向界面新聞?dòng)浾咛岬剑崩绶?wù)內(nèi)容規(guī)范性、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)可評(píng)價(jià)、取費(fèi)模式合理性、業(yè)務(wù)監(jiān)管維度差異性等都需要重新建構(gòu)，各類服務(wù)場景的配套制度幾乎也沒有涉及信托服務(wù)的相關(guān)規(guī)范，且服務(wù)信托業(yè)務(wù)常涉及多個(gè)監(jiān)管部門，容易出現(xiàn)監(jiān)管重疊或監(jiān)管真空的情況。”
楊祥也表示，考慮到資產(chǎn)服務(wù)信托和公益慈善信托也會(huì)對(duì)委托人及其家人、不特定受益人等產(chǎn)生影響，建議未來在監(jiān)管部門的牽頭下，結(jié)合其特殊性，制定差異化的指引。
界面新聞?dòng)浾哧P(guān)注到，今年4月份，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布2025年規(guī)章制定工作計(jì)劃曾顯示，2025年將修訂《信托公司管理辦法》，并制定《資產(chǎn)管理信托管理辦法》。其中，《信托公司管理辦法（修訂征求意見稿）》已于4月11日起向社會(huì)公開征求意見。