截至06月23日13:51，香港醫藥ETF（513700.SH）上漲2.11%，其關聯指數港股通醫藥C（930965.CSI）上漲1.89%；主要成分股中，百濟神州上漲5.85%，信達生物上漲2.64%，康方生物上漲3.94%，三生制藥上漲4.33%，藥明生物上漲1.45%。

消息面上，和鉑醫藥與大塚制藥達成全球戰略合作，雙方將共同開發用于治療自身免疫性疾病的BCMAxCD3雙特異性TCE藥物。和鉑醫藥將獲得4700萬美元首付款及近期里程碑款項，并有資格獲得最高6.23億美元的額外付款及銷售分成，值得注意的是，這是和鉑醫藥今年上半年內斬獲的第2筆與MNC的BD交易。該合作提振了港股創新藥板塊的市場情緒，推動相關成分股表現活躍。

望后市，盡管板塊年初至今已兌現超額收益，但如只因關稅擔憂產生回調，我們認為創新藥全年可持續性行情不會被打斷。

(1)中國創新走向世界，6月腫瘤ASCO大會與風濕EULAR大會閉幕后，后續仍有多個全球性學術會議可跟蹤:6月18日國際皮膚病學大會(開幕日，下同);6月20日內分泌領域ADA大會;7月30日美國視網膜學會年會(ASRS);8月歐洲心臟病學年會(ESC);9月世界肺癌大會(WCLC) 。

(2)BD交易持續火熱，繼三生制藥12.5億美金首付款deal創紀錄后，多家藥企持續給出Lisence out出海積極預期。

(3)創新藥行業進入兌現期，艾力斯、復宏漢霖等新興biotech→biopharma利潤持續高增長超預期。2025~2026更多虧損公司轉正，關注信達生物、百濟神州、再鼎醫藥。

關聯產品：

香港醫藥ETF（513700），聯接基金（A類 021088，C類 021089，I類 022844）

關聯個股：

信達生物（1801）、百濟神州（6160）、藥明生物（2269）、康方生物（9926）、石藥集團（1093）、中國生物制藥（1177）、京東健康（6618）、三生制藥（1530）、翰森制藥（3692）、再鼎醫藥（9688）